2.2. Деньги и денежно-кредитная политика

Роль денег проявляется в том, что денежнокредитная система обеспечивает мобилизацию финансовых ресурсов и их наиболее эффективное применение, снижение издержек в экономическом обороте, беспрепятственное осуществление сделок, жесткую финансовую дисциплину, которой вынуждены подчиняться все участники процесса общественного воспроизводства.

Деньги являются неотъемлемой частью развитого товарного хозяйства, оказывающей существенное и постоянное воздействие на состояние хозяйственной жизни и все экономические процессы.

Цит.

27

Деньги опосредствуют движение огромных масс товаров, через кредитную и финансовую системы стимулируют развитие производительных сил общества. В то же время деньги могут отрицательно влиять на развитие производства, служить причиной серьезных нарушений в воспроизводственном процессе, ведущих к опасным последствиям в области социальных отношений. Роль денег состоит также в создании и расширении механизмов образования денежных сбережений и передачи ресурсов от сберегателей к инвесторам, способным использовать эти ресурсы наиболее эффективно. Дело в том, что значительная часть сбережений вкладывается в физические активы (товары, золото) или направляется на потребление, фактически не давая отдачи с точки зрения экономического роста. В лучшем случае временно свободные денежные средства предоставляются в кредит на неорганизованном рынке или используются в целях самофинансирования. При низком уровнем и преимущественно физической форме сбережений страдают инвестиции.

Стимулирование денежных сбережений и повышение эффективности их использования достигаются путем развития денежнокредитной инфраструктуры.

а) высвобождение реальных ресурсов, сопровождающееся повышением норм сбережений и инвестиций;

б) сведение воедино рассеянных (разбросанных) прежде сберегателей и инвесторов посредством различных денежнокредитных учреждений (институтов);

в) возрастание степени организованности, широты охвата и интегрированности Национального финансового рынка, поскольку он в большей степени начинает подчиняться ценовому механизму.

Указанные выше процессы получили название "монетизации" экономики (возрастание доли денежного оборота в масштабах всей экономики, в отличие от натурального обмена) и "финансового углубления" (возрастание доли денежных сделок, опосредуемых финансовыми учреждениями).

Задачи денежнокредитной политики не ограничиваются только стимулированием денежных сбережений и развитием механизмов их передачи на инвестиционные цели. Денежнокредитной политике принадлежит весомая роль в стабилизации общеэкономического развития. Однако надо иметь в виду, что в странах со слаборазвитой денежнокредитной системой эта роль материализуется иначе, чем в развитых государствах.

В развитых государствах денежная политика традиционно служит одним из важнейших инструментов антициклического регулирования. В основе такого регулирования лежит способность

См.: Акулова Г. Н. Денежнокредитное регулирование: опыт развивающихся стран. М., 1992. С. 8.

28

правительств развитых стран (хотя и далеко не безграничная):

а) ускорять и сдерживать прирост денежной массы; б) вызывать повышение и понижение стоимости кредита.

Эта способность, в свою очередь, базируется: а) на существовании высокоорганизованных и эффективно функционирующих денежнокредитных рынках; б) относительном единообразии процентных ставок в различных секторах экономики и во всех регионах государства.

В то же время в не очень развитых государствах возможности использования денежнокредитной политики в целях краткосрочной стабилизации экономики ("тонкой настройки") довольно ограничены.

Во взаимодействии с другими государственными методами экономического регулирования, главными из которых являются налоговая политика и таможенное законодательство в части экспортноимпортных и валютных операций, регулирующие меры центральных банков воздействуют на инвестиционный процесс, стимулируют или сдерживают развитие деловой активности, и в конечном счете смягчают прохождение сложных фаз экономического цикла и обеспечивают сбалансированное развитие хозяйственного механизма своей страны и того межгосударственного экономического союза, в который входит данная страна.

При этом основными показателями, которыми оперируют экономические отделы центральных банков развитых стран, служат такие, как: а) общий рост производства (или национальный доход);

б) индексы цен и инфляции; в) коэффициент занятости (уровень безработицы); г) состояние платежеспособного баланса страны и ее место в мировой системе хозяйства.

Разработка государственной кредитноденежной политики включает формирование задач по достижению определенных результатов экономического развития; роста национального дохода;

уровня жизни и занятости населения; определенного уровня цен и инфляции; сбалансированности платежного баланса; разработка методов их достижения, исходя из достигнутого уровня социальноэкономического развития и возможностей кредитноденежного регулирования инвестиционного процесса.

Методом математического моделирования создается множество альтернативных вариантов, из которых выбираются наиболее оптимальные, закладываемые в основу концепции экономического развития. В соответствии с концепцией определяются:

а) конкретные задачи Центрального банка по поддержанию определенного уровня процентных ставок на кредитном рынке;

б) оптимальный объем и структура денежной массы;

в) приоритетные направления кредитования и другие цели.

Сложность разработки оптимальной денежнокредитной политики обычно состоит в том, что достижение хороших результатов по одним показателям вызывает, как правило, ухудшение по другим.

29

сопровождается ростом цен. В то же время меры, направленные на борьбу с инфляцией и на улучшение платежного баланса, ослабляют экономический рост и ухудшают показатель занятости населения. Поэтому правительство и Центральный банк должны принимать регулирующие меры последовательно, отдавая предпочтение то тем, то другим в зависимости от конкретной экономической ситуации.

Денежнокредитная политика является важнейшим инструментом регулирования экономики. В частности, нарушение денежнокредитного механизма пагубно отражается на состоянии всей хозяйственной жизни, поскольку, например, избыточная денежная масса ведет к инфляции, снижению покупательной способности денежной единицы, обесценению капитала, и, наоборот, нехватка платежных средств ограничивает возможности экономического роста, ведет к возникновению так называемого кризиса неплатежей. Поэтому вполне закономерно, что в условиях современной рыночной экономики все большее распространение получают кредитные отношения, расширяется практика безналичных расчетов, возрастают контрольные и регулирующие функции центрального банка.

Общие цели государственной денежнокредитной политики определяются центральным банком с учетом особенностей текущего состояния денежного обращения и всей банковской системы. Так, во главу угла денежнокредитной политики центрального банка может быть поставлена цель стабилизации денежного обращения (например, это было характерно для 70х годов в условиях ускоренной инфляции в ряде капиталистических государств, а теперь характерно для государств бывшего СССР), достижения стабильности национальной валюты (цель традиционно преследуемая, например, центральным банком ФРГ, а в настоящее время весьма актуальная для стран СНГ), урегулирования государственного долга или обеспечения стабильности банковской системы.

Если кейнсианцы сводят роль денежнокредитной политики в пользу либо бюджетной политики, либо политики контроля над доходами, то монетаристы отдают явное предпочтение денежнокредитной политике как таковой.

30

достаточную гибкость, хотя и не гарантирует долговременную стабильность. Тем не менее при таком сочетании необходимо в тот или иной период выделять наиболее эффективную, доминирующую ' политику, при которой другая играет вспомогательную роль