12.4. Аспекты валютной политики
В валютной политике выделяют два аспекта. Одним из них является повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры, деятельности валютного и золотого рынков. Текущая валютная политика на национальном уровне осуществляется Министерством финансов, Центральным банком, органами валютного
99
98
7»
контроля, а на международном уровне координируется специализированными межгосударственными валютнокредитными организациями. Основными формами такой политики служат:
• дисконтная политика, т. е. маневрирование учетной ставки Центрального банка, которое, наряду с другими средствами, должно регулировать величину денежной массы, объем совокупного спроса, уровень цен в стране, а также приток изза границы и отток краткосрочных капиталов;
• девизная политика, осуществляемая преимущественно в виде валютной интервенции, представляющей собой куплюпродажу государственными органами иностранной валюты, что влияет на курс национальной денежной единицы;
• продажа или покупка золота с целью оказания желательного воздействия на конъюнктуру рынка золота;
• изменение режима обратимости валют;
• ужесточение или ослабление валютных ограничений;
• диверсификация валютных резервов, позволяющая уменьшить убытки, связанные с относительным обесцениванием тех или иных валют, и обеспечить наиболее выгодную структуру резервных активов;
• получение или предоставление кредитов и субсидий, используемых для компенсации возникающих разрывов в международных платежах.
Другой аспект валютной политики — это осуществление долгосрочных структурных изменений в международном валютном механизме, что реализуется участием стран в межгосударственных договорах и соглашениях.
Развитие мировой валютной системы отображает основные этапы развития рыночной экономики и непосредственно определяется ходом воспроизводственного процесса, поэтому периодически принципы устройства мировой валютной системы не соответствуют реальному состоянию рыночного хозяйственного механизма. В связи с этим существует объективная необходимость в периодическом изменении валютной системы, связанная с изменяющимися потребностями воспроизводства и обмена.
Взаимосвязь валютных отношений и рыночного воспроизводства сложна и противоречива.
Состояние экономики той или иной страны, развитие мирохозяйственных связей определяются глубинными процессами воспроизводства. В то же время валютные факторы являются активным рычагом процесса воспроизводства. Меры, принимаемые отдельными странами для преодоления валютного кризиса, часто вызывают ограничение экономического роста и даже сокращение производства и внутреннего потребления. Неустойчивость валютных курсов и деятельность международных монополий, перебрасывающих огромные капиталы из страны в страну, превращают валютную систему в переносчика "инфляционной заразы" (из США в Западную Европу), дезорганизуя их кредитноденежный механизм.
Однако взаимосвязь процесса рыночного воспроизводства и состояния валютной системы не прямолинейна.
Валютная система влияет на состояние национальной экономики через каналы платежного баланса, валютных курсов и движения капитала. Мероприятия, проводимые отдельными странами в целях регулирования цен, девальвации и ревальвации, в конечном счете воздействуют на темпы роста производства, объем инвестиций, уровень занятости, потребления и т. д. Массовое перемещение из страны в страну краткосрочных капиталов в условиях неустойчивости валюты дезорганизует денежное обращение, обостряет инфляционные процессы, пагубно сказывается на ходе капиталистического воспроизводства. Влияние валютных отношений на экономическое положение отдельных стран различно и при этом оно всегда тем сильнее, чем в большей степени экономика страны зависит от внешних рынков.
101
10