ПІДСУМКИ

1. Ірвінг Фішер розвинув теорію опе­раційного попиту на гроші, в якій попит на реальні залишки пропо­рційний до реального доходу і не­чутливий до змін у процентних ставках. Значення його теорії по­лягає в тому, що швидкість обігу грошей і темп обігу грошей по­стійні.

2. Класичний кембріджський підхід намагався відповісти на питання, скільки грошей індивіди хочуть нагромаджувати. Цей підхід та­кож розглядав попит на реальні залишки як пропорційний до ре­ального доходу, але він відрізня­ється від аналізу Фішера тим, що не виключає впливу процентних ставок на попит на гроші.

3. Класичний погляд, нібито швид­кість обігу грошей може розгля­датися як постійна, не підтвер­джується даними. Нестабільність швидкості обігу грошей стала осо­бливо зрозумілою для професій­них економістів після різкого па­діння швидкості в роки «великої депресії».

4. Кейнс розвинув кембріджський під­хід, запропонувавши три мотиви нагромадження грошей: операцій­

ний (трансакційний), застережний і спекулятивний. Його результу­юча теорія переваги ліквідності розглядає операційний і застереж­ний компоненти попиту на гроші як пропорційні до доходу. Проте спекулятивний компонент попиту на гроші розглядається як чутли­вий до процентних ставок, а також до сподівань щодо майбутньої ди­наміки процентних ставок. Ця те­орія означає, що швидкість обігу грошей дуже нестабільна і не мо­же розглядатися як постійна.

5. Додаткові дослідження в системі кейнсіанського підходу забезпечи­ли кращу аргументацію для трьох кейнсіанських мотивів нагромад­ження грошей. Процентні ставки, як було виявлено, важливі як для операційного і застережного ком­понентів попиту на гроші, так і для спекулятивного.

6. Теорія попиту на гроші Мілтона Фрідмана використовувала підхід, подібний до теорії Кейнса і кла­сичних кембріджських економіс­тів.

ман вважав, що попит на гроші є стабільним і нечутливим до змін процентної ставки. Його переко­нання, що швидкість обігу грошей прогнозована (хоча не постійно),

ВИЗНАЧАЛЬНІ ПОНЯТТЯ

монетарна теорія швидкість обігу (грошей) рівняння обміну

в свою чергу, веде до висновку кількісної теорії, що гроші — ос­новний детермінант сукупних ви­датків.

кількісна теорія грошей теорія переваги ліквідності реальні залишки грошей

ЗАПИТАННЯ І ЗАВДАННЯ

* 1. Пропозиція грошей зростає тем­пом 10 % на рік, і номінальний ВНП зростає темпом 20 % за рік. Дані такі (у млрд. дол.):

1992 р. 1993 р. 1994 р.

M 100 дол. 110 дол. 121 дол.

PY 1000 дол. 1200 дол. 1440 дол.

Розрахуйте швидкість обігу гро­шей для кожного року. Яким тем­пом зростає швидкість обігу гро­шей?

2. Визначте, що станеться з номі­нальним ВНП, якщо швидкість обі­гу грошей 5 залишається постій­ною, а пропозиція грошей зростає з 200 млрд. дол. до 300 млрд. дол.?

* 3. Що станеться з номінальним ВНП,

якщо пропозиція грошей зросте на 20 %, але швидкість обігу гро­шей зменшиться на ЗО %?

4. Якби кредитні карточки були зроб­лені незаконно і суперечили зако­нодавству, що відбулося б зі швид- ' кістю обігу грошей? Поясніть ва­шу відповідь.

* 5. Якщо швидкість обігу і сукупний

обсяг виробництва досить постійні « “ді (як вважали класичні економіс­ти), то що станеться з рівнем цін, коли пропозиція грошей зросте з 1 трлн. дол. до 4 трлн, дол.?

6. Якщо швидкість обігу грошей і сукупний обсяг виробництва за­лишаються постійними (відповід­но 5 і 1000), то що станеться з рівнем цін, коли пропозиція гро­шей зменшиться з 400 млрд. дол. до 300 млрд. дол.?

* 7. Правильне, неправильне чи неви-

значене таке твердження: «Ос­кільки і Фішер, і класичні кемб- ріджські економісти вивели одна­кове рівняння для попиту на гро­ші, M^d = к ? PY, їхні теорії рівноцінні».

8. Використовуючи дані з «Economic Report of the President», обчис­літь швидкість обігу грошей для визначення М2 пропозиції грошей за останні п’ять років. Чи швид­кість обігу грошей постійна?

* 9. В підході Кейнса виділяється спе­

кулятивний попит на гроші. Що станеться з попитом на гроші, ко­ли люди раптово вирішать, що «нормальний» рівень процентної ставки зменшився? Чому?

10. Чому для аналізу Кейнсом спе­кулятивного попиту на гроші важ­лива його позиція, нібито швид­кість обігу грошей зазнає суттє­вих коливань і, отже, не може розглядатися як постійна?

'11. Якщо процентні ставки по облі­гаціях падають до нуля, то про що свідчить аналіз Баумола — To- біна щодо середніх нагромаджень грошових залишків у Гранта Смі- та?

12. Якщо посередницька винагорода падає до нуля, то про що свідчить підхід Баумола — Тобіна стосов­но середніх нагромаджень грошей Грантом Смітом?

13. Правильне, неправильне чи неви- значене таке твердження: «В ана­лізі Тобіном спекулятивного по­питу на гроші люди нагромаджу­ють і гроші, і облігації, навіть коли сподіваються заробити додатний доход».

14. І Кейнсова, і Фрідманова теорії попиту на гроші передбачають, що коли відносний сподіваний доход на гроші падає, то попит на них зменшиться. Чому Фрідман гадав, що на попит на гроші не впли­вають зміни у процентних став­ках, в той час як Кейнс вважав, що на попит на гроші ці зміни впливають?

15. Чому погляд Фрідмана на попит на гроші означає, що швидкість обігу грошей прогнозована, в той час як погляд Кейнса — проти­лежний?