Вопрос 20 Рынок государственных ценных бумаг в РФ (ГКО, ОФЗ, ГОСЗ и др.)
Ответ
Рынок ценных бумаг образовался в РФ в 1991 г., однако наиболее активно его развитие началось в 1993г. Основными видами государственных ценных бумаг, активно реализуемыми на рынке в настоящее время, являются:
ГКО - Государственные краткосрочные бескупонные облигации - государственные ценные бумаги, выпускаемые на срок 3, 6, 12 и более месяцев в основном для покрытия дефицита федерального бюджета и иных операций и размещаемые преимущественно среди юридических лиц и иностранных инвесторов.
ГКО гарантируют высокую ликвидность и обеспечивают значительный недельный объем продаж. Четкое погашение министерством финансов РФ предшествующих выпусков позволяют считать ГКО высоконадежной государственной ценной бумагой. Главное назначение ГКО - покрытие дефицита федерального бюджета. Однако государство получает здесь доход один раз при первой продаже, затем идет их “прокручивание” на рынке ценных бумаг, что приносит доходы многократно банкам и другим кредитно-финансовым учреждениям.ОФЗ - Облигации федерального займа - государственные ценные бумаги, выпускаемые с целью привлечения средств инвесторов, выплата доходов по которым осуществляется по купонам. Выпущены 15.03.93г. с целью урегулирования внутреннего валютного долга перед юридическими и физическими лицами (в89-90 гг. были заморожены счета физических и юридических лиц в ВЭБе). Процент по этим операциям - 3% годовых, а сроки погашения с 14.05.94г. по 14.05.2008г.
ГОСЗ - Облигации сберегательного займа - государственные ценные бумаги, выпускаемые с целью привлечения средств инвесторов, но предназначенные в основном для размещения среди населения.
“Золотой сертификат” - ценная бумага, соответствующая 10 кг. золота при пробе 0,9999, который начал выпускаться в 1993 году из расчета 40% годовых в валюте. Однако его движение на рынке не было столь активным и в силу его большой номинальной стоимости недоступно для ряда юридических лиц.
Основными покупателями стали банки “Менатеп”, “Российский кредит”, Промстройбанк, а также “Атоваз”. Главная цель - это получение дополнительного дохода государством и покрытие дефицита бюджета, возрастание которого объясняется либерализацией цен и шоковой терапией. Таким образом, появление новых ценных бумаг - получение новых источников финансирования для развития предприятий и государства.
Вопрос 21
Межбанковские кредиты в коммерческих банках РФ
Ответ
Свои кредитные ресурсы коммерческие банки могут пополнять за счет ресурсов других банков, т.е. за счет межбанковских кредитов. Свободными кредитными ресурсами торгуют устойчивые в финансовом отношении коммерческие банки, у которых всегда есть излишек ресурсов. Чтобы эти ресурсы приносили доход, банки стремятся разместить их, напрямую или через посредников (биржи), в других банках-заемщиках. Для банка помещать кредитные ресурсы в другие банки выгодно по сравнению с помещением средств в хозяйство, т.к. гарантия возврата кредита сос тороны банка больше, чем сос тороны хозяйства. Кроме солидных банков, свободными кредитными ресурсами обладают банки, находящиеся в стадии организации, развития.
Сроки возмещения кредитных ресурсов самые разные - от 1 дня до нескольких лет. Ставка по МБК, как правило ниже процентных ставок по кредитам, предоставленным хозяйственникам, и коррелирует с официальной учетной ставкой ЦБ РФ. Причиной привлечения кредитных ресурсов банком-заемщиком из других банков являются удовлетворение потребности своих клиентов в заемных средствах, т.е. расширении своих кредитных вложений, и необходимости регулирования банковской ликвидности.
В случае предоставления кредита одного банка другому напрямую их отношения оформляются договором, в котором отражаются сроки предоставления кредита, ставка, ответственность сторон и т.д.
В связи с ужесточением кредитной политики ЦБ РФ, которая выражается в повышении уровня учетной ставки и увеличении нормы обязательных резервов, возрос спрос коммерческих банков на дополнительные кредитные ресурсы в виде МБК.
Привлекательность МБК связана также с тем, что эти средства не учитываются в составе ресурсов при расчете суммы обязательных резервов, перечисляемых ЦБ РФ. Для многих банков, которые еще не достаточно наладили свою работу по вкладным операциям с населением или своей клиентурой, МБК является существенным дополнительным ресурсом, хотя и достаточно дорогим.В условиях слабо развитого межбанковского рынка в нашей стране привлечение МБК на короткие сроки - от 1 до нескольких дней представляет особую трудность (связанную со слабой технической обеспеченностью банков), хотя именно эти кредиты способствуют нормализации текущей ликвидности банков.
Для характеристики состояния рынка МБК в настоящее время рядом крупнейших банков России и информационно аналитических агентств утвержден ряд показателей _ MIBOR (средняя ставка по МБК предоставляемых 9 крупнейшими банками РФ), MIBID (средняя ставка по которой теже банки готовы купить МБК) и MIACR ( средняя фактическая ставка по межбанковским кредитам в этих банках).