Основные принципы организации валютных рынков

Валютный рынок является частью финансового рынка стра­ны, существующего наряду с такими видами рынка, как: цен­ных бумаг, краткосрочных кредитов, учетный рынок и др. Ва­лютный рынок имеет свои особенности.

На мировом финансовом рынке преобладающими являются операции на валютном рынке, что обусловлено значительными объемами перелива капиталов в условиях свободной конверти­руемости валют и продолжающимся процессом либерализации национальных финансовых рынков.

Основными участниками валютного рынка являются банки и другие финансовые учреждения, брокеры и брокерские фир­мы, прочие участники.

Участники первой группы осуществляют операции как в соб­ственных целях, так и в интересах своих клиентов. При этом участники могут работать на рынке, вступая в прямой контакт друг с другом, либо действовать через посредников. К этой группе относятся коммерческие банки, центральные эмиссион­ные банки стран и различные финансовые учреждения.

Вторую группу участников валютного рынка составляют специализированные брокерские и дилерские организации.

Помимо проведения собственных валютных операций они осу­ществляют информационную и посредническую функции, кото­рые тесно взаимосвязаны.

Третья группа участников включает финансовые небанков­ские учреждения, юридических и физических лиц. Участники третьей группы лично не осуществляют операции с иностран­ными валютами, а пользуются услугами банков.

Валютный рынок состоит из множества национальных ва­лютных рынков, которые в той или иной степени объединены в мировую систему.

В зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют различают мировые, регио­нальные и национальные (внутренние) валютные рынки.

На мировых валютных рынках (в мировых финансовых цен­трах) осуществляются сделки с валютами, широко используе­мыми в мировом платежном обороте. Мировые валютные рын­ки сосредоточены в мировых финансовых центрах в Западной Европе, США, на Дальнем и Ближнем Востоке, в Юго­Восточной Азии.

На региональных валютных рынках осуществляются опера­ции с определенными конвертируемыми валютами, в их числе сингапурский доллар, саудовский риал, кувейтский динар и др. Самым крупным региональным валютным рынком является

Европейский валютный рынок.

Национальный (внутренний) валютный рынок — это рынок, где совершается ограниченный объем сделок с определенными валютами, который обслуживает валютные потребности одной страны. В странах с ограниченным валютным законодатель­ством официальный валютный рынок обычно дополняется «се­рым» (на котором банки совершают операции с неконвертируе­мыми валютами) и «черным» (нелегальным) рынком.

Валютный рынок представляет собой преимущественно межбанковский рынок. С точки зрения институциональной структуры межбанковский рынок иностранной валюты подраз­деляется на два основных сектора: биржевой и внебиржевой.

На биржевом секторе валютного рынка операции с ино­странной валютой могут совершаться через валютную биржу или при операциях с производными финансовыми инструмен­

тами частично на товарных и фондовых биржах (валютные и финансовые фьючерсы и опционы, валютные процентные свопы). Валютные биржи являются некоммерческими предпри­ятиями, действующими на основе устава. Их основные функции заключаются не в получении высокой прибыли, а в мобилиза­ции временно свободных рублевых и валютных средств через покупку-продажу иностранной валюты и в установлении ее ва­лютного курса. При этом сделки с иностранной валютой прово­дятся в строго определенное время биржевой сессии. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является наиболее де­шевым источником иностранной валюты; обладает абсолютной ликвидностью, высокой степенью организации и контроля. Осо­бенностью и одним из основных отличий биржевого рынка от внебиржевого является то, что биржевой рынок не только и не столько обеспечивает проведение валютообменных опера­ций, но и играет важную роль в формировании валютных кур­сов иностранных валют.

Валютные биржи имеются не во всех странах: они отсут­ствуют в англосаксонских странах. В таких странах, как Герма­ния, Франция, Япония и другие, роль валютных бирж заключа­ется в фиксации справочных курсов валют.

На внебиржевом валютном рынке сделки по покупке- продаже иностранной валюты заключаются непосредственно между банками, а также между банками и клиентами, минуя валютную биржу. К основным достоинствам внебиржевого ва­лютного рынка относятся более высокая скорость расчетов, чем при торговле на валютной бирже; достаточно низкая себестои­мость затрат на операции по обмену валют. Биржевой и вне­биржевой межбанковские валютные рынки взаимосвязаны и дополняют друг друга.

2.