Защита прав инвесторов во взаимоотношения с эмитентом ценных бумаг

Смазку получает то колесо, которое скрипит больше всех.

Методики защиты прав акционеров и их реальное наполнение отличаются в странах с моделью собственности в виде крупных пакетов акций (stakeholder capitalism) от англо-американской модели распыления пакетов акций в компаниях (shareholder capitalism).

России более половины акционерной собственности сосредоточена в контрольных пакетах акций, что приближает Россию к германской модели управления компаниями, чем к англо-американской.

С точки зрения закона российские акционеры достаточно защищены, однако, не все способы нарушения прав акционеров можно предусмотреть в законе. Менеджмент корпораций постоянно разрабатывает новые способы, как обойти мнение миноритарных акционеров и проводить политику держателей крупных пакетов акций, причем делает все это в рамках действующих законов. Дело в том, что в любом случае права мелких акционеров будут ущемлены,

так как даже если они будут не согласны с действиями крупных акционеров, в силу невозможности повлиять на результаты голосования их пакетом акций, им будет сложно отстаивать свои интересы. В последней редакции закона «Об акционерных обществах» права миноритарных акционеров защищены больше, чем в предыдущей редакции.

____ Вставка 28___________________________________________

Интересно!

Крупнейшая угольная компания России — СУЭК застраховала профессиональную ответственность совета директоров на $10 млн. В компании объясняют страховку стремлением улучшить качество корпоративного управления.

Созданная в 2001 г. СУЭК работала как полноценный угольный холдинг. В феврале 2005 года шесть из 10 мест в совете директоров компании заняли независимые директора.

В 2005 году СУЭК решила заключить договор страхования ответственности членов совета директоров.

Полис D&O (directors & officers liability insurance) компания покупает только для членов совета директоров.

На Западе принято страховать профессиональную ответственность руководителей компании. Обычно это делают компании, размещающие свои акции на бирже. В России этот вид страхования появился уже давно, но практика его применения непрозрачна.

В сентябре 2005 года входящая в холдинг “Интеррос” девелоперская компания “Открытые инвестиции” застраховала ответственность своих девяти директоров на $5 млн. Полис D&O покрывает расходы по возмещению имущественного ущерба, по досудебной защите, по уменьшению вреда третьим лицам, судебные расходы и оплату адвокатских услуг.

Профессиональную ответственность руководителей застраховали в “Лукойле”. Решение застраховать директоров связано с листингом компании на бирже. “

По оценке экспертов, средний лимит ответственности страховщика по D&O для крупных компаний может составить от $50 млн до $100 млн, для средних — от $10 млн до $30 млн. При таком полисе премия страховщика может составить от 3% до 5% от страховой суммы.

Источник: по материалам газеты Ведомости.

Вставка 29_______________________________________________

Интересно!