Инновационные финансовые инструменты: секьюритизация, франчайзинг, фандрайзинг, краутфандинг, краудсорсинг, эндаумент
Кроме уже ставших традиционными способами финансирования, таких как лизинг и факторинг (форфейтинг) на бизнес-арену выходят нетрадиционные, инновационные в некотором смысле, возможности привлечения необходимых финансовых ресурсов, такие как франчайзинг, секьюритизация, фандрайзинг, краутфан- динг, краудсорсинг и эндаумент.
При этом, современные формы финансирования, можно условно разделить на две группы. Первая группа — платные, это все формы и виды кредита, а также лизинг, факторинг и форфейтинг, а также франчайзинг, секьюритизация, селинг. Во вторую группу отнесем те источники, которые являются бесплатными, по сути, это пожертвования: фандрайзинг, краудфандинг, эндаумент.Франчайзинг(franchise) — вид отношений между рыночными субъектами, когда одна сторона (франчайзер) передает другой стороне (франчайзи) за плату (роялти) право на определенный вид бизнеса, используя разработанную бизнес-модель его ведения. Франчайзинг появился в кон. XIX — нач. XX вв. веков в разрезе получения компаниями дополнительной прибыли. А именно, крупный американский производитель швейных машинок «Зингер», преподнес идею, о предоставлении другим фирмам исключительных прав на продажу и ремонт швейных машин на определенной территории. Со временем такой опыт стали перенимать и другие компании, что послужило развитию такого источника финансирования. Аналогичная необходимость, а именно получение гарантированного заработка для финансирования собственных нужд, привела к появлению лизинга. Руководство компании «Белл» приняло решение сдавать в аренду, а не продавать свои телефонные аппараты, что принесло немало прибыли.
Секьюритизация(securitization) — одна из форм привлечения финансов путем выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, генерирующимися стабильными денежными потоками
(англ.securities — «ценные бумаги»). Причиной для возникновения такой формы финансирования в 1970-х.
гг. явилась массовая тенденция замещения классического банковского кредитования на операции на международном рынке ценных бумаг. Главным основанием для таких изменений послужили более выгодные условия получения денежных средств, нежели традиционные инструменты кредитного рынка. При осуществлении такой сделки, исключается маржа банков, следовательно, стороны сходятся на более выгодных условиях.Селинг(selling) — хозяйственная операция, представляющая собой передачу субъектами предпринимательской деятельности прав по использованию и распоряжению их имуществом за определенную плату. В качестве такого имущества выступают обычно непроизводственные основные фонды (производственные их виды являются предметом лизинга); отдельные виды материалов, используемые в производственной деятельности предприятий; денежные средства граждан; продукты интеллектуальной собственности и т. п. (англ.selling — продажа, реализация, сбыт). Селинг появился в серед. XX в., примерно одновременно с лизингом.
Фандрайзинг(fundraising) — процесс привлечения денежных средств и иных ресурсов (человеческих, материальных, информационных и т. д.), которые организация не может обеспечить самостоятельно и которые являются необходимыми для реализации определенного проекта или своей деятельности в целом (англ. «fund» — запас, фонд, капитал, денежные средства и «raise» — поднимать, повышать). Фандрайзинг — вид финансирования, появившийся впоследствии кризиса. Причина состояла в том, что в США в кон. XIX в. кризиса сократилось бюджетное финансирование на социальные цели.
Краудфандинг(crowd funding) — способ решения задач, заданий посредством обращения за помощью к большому числу людей или организаций, чаще всего с использованием Интернета, «народное финансирование» (англ.«crowd» — «толпа», «funding» — «финансирование»). Хотя термин появился только в 2006 г. идея народного финансирования общественно значимых проектов известна испо- кон веков.
Краудсорсинг(crowdsourcing, crowd — «толпа» и sourcing — «использование ресурсов») — привлечение к решению тех или иных проблем инновационной производственной деятельности широкого круга лиц для использования их творческих способностей, знаний и опыта по типу субподрядной работы на добровольных началах с применением инфокоммуникационных технологий.
Краудсорсинг появился в 2006 г. по инициативе не финансистов и экономистов, а по инициативе редактора и журналиста, как противопоставление аутсорсингу.Эндаумент(endowment) — сформированная за счет пожертвований часть имущества некоммерческой организации, переданная в доверительное управление управляющей компании для получения дохода, используемого для финансирования уставной деятельности некоммерческих организаций. История формирования эндаумента насчитывает около 400 лет и берет свое начало в США. Считается, что он появился в 1646 г. в виде дара небольшого участка земли (бывший скотный двор, переименованный в «Сад однокурсников» после того, как его засадили яблонями). На развитие университета Гарварда внесли его выпускники
(Глава написана совместно с Ковалевым Вит. В., д. э. н., проф. Кафедры теории кредита и финансового менеджмента СПБГУ)
24.4.