ПРАКТИКУМ

Тестовые задания

Часть 1. Основы функционирования финансовых рынков

1. Финансовые рынки — это:

а) совокупность институтов, инструментов и механизмов транс­формации сбережений в инвестиции;

б) система экономических отношений по поводу аккумуляции и перераспределение денежных средств в рыночной экономике.

2. Главная функция финансового рынка - обеспечение взаимосвя­зи между:

а) фирмами и государством;

б) государством и домохозяйствами;

в) домохозяйствами и фирмами;

г) кредиторами и заемщиками.

3. Структура финансового рынка по функционально­институциональному признаку:

а) рынок ценных бумаг;

б) банковский сектор;

в) финансово-кредитный сектор;

г) рынок национальной валюты;

д) рынок иностранной валюты.

4. Рынок ценных бумаг является составной частью:

а) финансового рынка;

б) рынка кредитных ресурсов;

в) рынка межбанковских кредитов.

5. Юридические лица, в том числе кредитные организации, ко­торые осуществляют виды деятельности, указанные в гл. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг», - это:

а) профессиональные участники рынка ценных бумаг;

б) институты коллективного инвестирования;

в) некоммерческие финансовые институты.

6. Назовите инструменты денежного рынка:

а) депозитные сертификаты;

б) сберегательные сертификаты;

в) казначейские векселя;

г) краткосрочные облигации;

д) коммерческие бумаги.

7. Инвесторы на российском рынке ценных бумаг представле­ны:

а) только физическими лицами;

б) только юридическими лицами;

в) физическими и юридическими лицами;

г) только резидентами;

д) только нерезидентами;

е) резидентами и нерезидентами.

8. Институциональные инвесторы:

а) финансово-промышленные группы;

б) банки;

в) крупные предприятия;

г) пенсионные фонды;

д) страховые компании.

9. Государство может быть эмитентом:

а) долевых ценных бумаг;

б) долговых ценных бумаг;

в) производных ценных бумаг.

10. В функции рынка ценных бумаг входит:

а) мобилизация денежных средств;

б) обеспечение эмитентов средствами производств;

в) перераспределение денежных средств;

г) эмиссия денег.

11. Деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эми­тента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента, на основании возмездных договоров с кли­ентом, - это:

а) брокерская деятельность;

б) дилерская деятельность;

в) депозитарная деятельность.

12. Определите виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, которые могут быть совмещены одним юридическим лицом:

а) клиринговая деятельность и деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

б) брокерская и дилерская деятельность;

в) депозитарная деятельность и деятельность по ведению ре­естра владельцев ценных бумаг.

13. Особенность модели российского рынка ценных бумаг за­ключается в том, что на нем совершать операции могут:

а) только финансовые компании;

б) только коммерческие банки;

в) коммерческие банки и небанковские инвестиционные инсти­туты.

14. Фондовый рынок - это

а) рынок кредитов;

б) рынок ценных бумаг;

в) рынок ценных бумаг и рынок кредитов;

г) рынок основных фондов.

15. Доходы от использования имущества залогодателя направ­ляются залогодержателем в:

а) погашение кредита;

б) прибыль залогодателя;

в) прибыль залогодержателя;

г) уставный капитал залогодержателя.

16. Секьюритизация - это:

а) обеспечение финансирования деятельности организации пу­тем эмиссии ценных бумаг, обеспеченных активами организации;

б) обеспечение физической безопасности работников;

в) обеспечение финансирования деятельности организации пу­тем продажи активов или пассивов организации;

г) обеспечение экономической безопасности деятельности орга­низации.

17. Уровень финансовых рисков российской модели рынка цен­ных бумаг существенно:

а) ниже, потому что в оборот на нем вовлекаются средства кли­ентов банков;

б) выше, потому что в оборот на нем вовлекаются средства кли­ентов банков.

18. С точки зрения участия в операциях субъектов рынки делят на:

а) простые и сложные;

б) прямые и косвенные;

в) развитые и развивающиеся.

19. С точки зрения целей участия на рынке различают:

а) хеджеров и спекулянтов;

б) хеджеров и арбитражеров;

в) арбитражеров и трейдеров.

20. На первичном рынке ссудного капитала различаются:

а) новые выпуски долговых инструментов;

б) уже выпущенные инструменты заимствования;

в) все виды долговых инструментов.

21. Рынок деривативов делится на:

а) биржевой и внебиржевой;

б) биржевой и контрактный;

в) внебиржевой и форвардный.

22. Рынок свопов - это:

а) биржевой рынок

б) внебиржевой рынок

в) биржевой и внебиржевой рынок

23. Рынок РЕПО предполагает:

а) заимствование ценных бумаг под гарантию денежных средств и средств под ценные бумаги;

б) заимствование ценных бумаг без гарантий;

в) рынок классических форвардных контрактов.

24. Рынок деривативов по сроку заключения контрактов клас­сифицируется на:

а) долгосрочный, бессрочный;

б) средне-срочный и долгосрочный;

в) кратко- , средне- и долгосрочный.

25. Для развивающихся стран сроки кредитования составляют:

а) до двух лет;

б) до года

в) до 6 месяцев.

26. Рынок ссудных капиталов является:

а) единым и однородным;

б) неоднороден и не может рассматриваться как единый;

в) может быть, как однородным, так и не однородным.

27. Сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, - это:

а) рынок недвижимости;

б) рынок ценных бумаг;

в) рынок драгоценных камней и драгоценных металлов.

28. Место, где происходит первичная эмиссия и первичное раз­мещение ценных бумаг, - это:

а) первичный рынок;

б) вторичный рынок;

в) третичный рынок.

29. Рынок, где производится купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг, - это:

а) первичный рынок;

б) вторичный рынок;

в) третичный рынок.

30. Что относится к объектам рынка ценных бумаг?

а) эмитент;

б) инвестор;

в) акция.

31. К субъектам рынка ценных бумаг относятся:

а) акция;

б) облигация;

в) чек;

г) вексель;

д) депозитарий;

е) реестродержатель;

ж) коносамент;

з) брокер.

32. В Гражданском кодексе дается следующее определение цен­ной бумаги:

а) документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществ­ление или передача которых возможны только при его предъявлении; с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности;

б) денежный документ, удостоверяющий право владения или отношения займа, определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем и предусматриваю­щий выплату доходов в виде дивидендов или процентов;

в) форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить до­ход.

33. Юридические лица, в том числе кредитные организации, ко­торые осуществляют виды деятельности, указанные в гл. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг», - это:

а) профессиональные участники рынка ценных бумаг;

б) институты коллективного инвестирования;

в) некоммерческие финансовые институты.

Часть 2. Институциональная структура финансового рынка

1. Коммерческие банки в Российской Федерации на основе бан­ковской лицензии на рынке ценных бумаг могут выступать в каче­стве:

а) эмитента;

б) инвестора;

в) инвестиционного консультанта;

г) депозитария;

д) андеррайтера.

2. Паевой инвестиционный фонд является:

а) эмитентом ценных бумаг;

б) инвестором на рынке ценных бумаг;

в) профессиональным участником рынка ценных бумаг.

3. Физическое лицо на рынке ценных бумаг может на законных основаниях выполнять функции:

а) эмитента;

б) инвестора;

в) профессионального участника рынка ценных бумаг;

г) организатора торговли на рынке ценных бумаг.

4. Институциональными инвесторами являются:

а) инвестиционные фонды;

б) негосударственные пенсионные фонды;

в) страховые организации;

г) Центральный банк;

д) дилеры на рынке ценных бумаг.

5. Организованный, регулярно функционирующий, централизо­ванный рынок с фиксированным местом торговли, с процедурой от­бора ценных бумаг и операторов рынка, с наличием временного ре­гламента торговли и стандартных торговых процедур, с централи­зацией регистрации сделок и расчетов по ним, установлением офи­циальных котировок и осуществлением надзора за его членами - это:

а) брокерская контора;

б) биржа;

в) торговая палата.

6. В какой организационно-правовой форме создаются фондо­вые биржи?

а) общества с ограниченной ответственностью или закрытого акционерного общества;

б) некоммерческого партнерства или акционерного общества;

в) ассоциации или некоммерческого партнерства.

7. К обращению на фондовой бирже допускаются:

а) только эмиссионные ценные бумаги в процессе их размеще­ния и обращения;

б) иные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обращения;

в) эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и об­ращения и иные ценные бумаги, в том числе инвестиционные паи па­евых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обращения.

8. Листинг - это:

а) список членов фондовой биржи;

б) список фирм, акции которых продаются на бирже;

в) правила допуска ценных бумаг к торговле на фондовой бир­же.

9. Котировка ценной бумаги - это:

а) сделка с ценными бумагами, заключенная между участниками биржевой торговли;

б) допуск ценной бумаги к торгам на бирже после проверки фи­нансового положения эмитента;

в) механизм выявления цены, ее фиксация в течение рабочего дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях.

10. Делистинг - это:

а) исключение ценных бумаг из котировального списка;

б) допуск ценной бумаги к торгам на бирже после проверки фи­нансового положения эмитента;

в) механизм выявления цены, ее фиксация в течение рабочего дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях.

11. Процедура листинга включает следующие этапы:

а) предварительный этап, экспертиза, соглашение о листинге, поддержание листинга, делистинг;

б) выпуск ценных бумаг, регистрация ценных бумаг, экспертиза, соглашение о листинге, поддержание листинга;

в) регистрация ценных бумаг, экспертиза, соглашение о листин­ге, поддержание листинга; изготовление ценных бумаг.

12. Хеджирование - это перенесение риска от хеджера на:

а) другого участника рынка, вступающего в договорные отношения с хеджером;

б) организатора торгов - биржу;

в) внебиржевой рынок.

13. Финансовые посредники депозитного типа:

а) страховые компании;

б) коммерческие банки;

в) кредитные союзы;

г) пенсионные фонды

14. Современные коммерческие банки не занимаются операция­ми:

1. По привлечению вкладов;

2. Выпуску банкнот;

3. Хранению ценных бумаг;

1. Выдачей кредитов друг другу;.

15. Косвенное финансирование осуществляется с участием:

а) финансовых посредников;

б) предприятий.

16. Деятельность по определению взаимных обязательств и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним относится:

а) к брокерской;

б) депозитарной;

в) клиринговой;

г) биржевой.

17. Коммерческие банки относятся к финансовым посредникам:

а) депозитного типа;

б) контрактно-сберегательного типа;

в) коммерческого типа;

г) инвестиционного типа.

18. Открытый инвестиционный фонд - это фонд:

а) эмитирующий ценные бумаги с обязательством их выкупа;

б) эмитирующий ценные бумаги под принятые инвестиционные (приватизационные) чеки;

в) эмитирующий ценные бумаги без обязательства их выкупа.

19. Дилерская деятельность - это:

а) совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет;

б) совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от имени и за счет клиента;

в) доверительное управление имуществом.

20. Инвестиционный банк - это:

а) краткое официальное наименование международного банка реконструкции и развития (МБРР);

б) посредник между корпорацией-эмитентом, выпускающей ценную бумагу, и фондовым рынком, также оказывает услуги кон­салтинга при сделках слияний и поглощений, прочих финансовых транзакциях, выступают в качестве гарантов при распространении ценных бумаг;

в) банк (база данных) инвестиционных проектов;

г) коммерческий банк, оказывающий брокерские услуги.

21. Субъектом управления финансами являются:

а) все организационные структуры, осуществляющие управле­ние;

б) финансовый аппарат;

в) налоговые инспекции;

г) страховые органы.

22. В условиях конкурентного фондового рынка заинтересованы ли менеджеры компании в росте ее рыночной стоимости и почему (выберите один наиболее полный ответ):

а) нет, так как их заработная плата не зависит от капитализации компании;

б) да, так как при снижении стоимости компании, менеджмент теряет в зарплате;

в) нет, так как менеджмент всегда является собственником ком­пании;

г) да, так как при снижении стоимости компании может изме­ниться собственник, что приводит к смене менеджмента, показавшего свою неэффективность.

23. Государственные финансы представляют собой:

а) часть финансовой системы, в той ее части, которая относится к децентрализованным финансам;

б) часть финансовой системы, в той ее части, которая относится к исполнению фискальной функции государством;

в) часть финансовой системы, в той ее части, которая относится к централизованным (публичным) финансам;

г) часть финансовой системы в той ее части, которая относится к финансовым корпорациям.

24. Частными инвесторами являются:

а) физические и юридические лица;

б) физические лица;

в) юридические лица.

25. Профессиональными участниками рынка являются:

а) транснациональные корпорации;

б) банки;

в) паевые инвестиционные фонды.

26. Механизм исключения финансовых посредников получил название:

а) ликвидации;

б) институцианализации;

в) дезинтерминации.

27. Одним из примеров освобождения от посредников - это:

а) секьютеризация долга;

б) ликвидация долга;

в) институцианализация долга.

28. Крупные банки в условиях функционирования мирового фи­нансового рынка становится:

а) специализированными;

б) широко специализированными;

в) универсальными.

29. Срочные товарные биржи требуют:

а) фьючерсами и опционами;

б) производными контрактами;

в) финансовыми инструментами.

30. Участниками финансового рынка России в основном явля­ются:

а) хеджеры;

б) хеджеры и спекулянты поровну;

в) спекулянты;

31. По характеру участия субъектов в операциях выделяют:

а) хеджеров и спекулянтов;

б) трейдеров и арбитражеров;

в) частных и институциональных.

32. Хеджеры всегда:

а) выступают страховщиками у спекулянтов;

б) имеют возможность заработать на изменении биржевого кур­са;

в) страхуют свои сделки.

33. Дезинтермидация подразумевает:

а) выделение на рынке особо крупных кредиторов;

б) вымывание посредников на финансовом рынке;

в) выявление внутренних ресурсов для финансирования между­народных проектов.

34. Под институционализацией понимают:

а. возникновение новых финансовых инструментов;

б. возникновение новых направлений кредитной политики;

в. усиление роли финансовых институтов.

35. Синдикат кредиторов - это:

а) группа банков, объединенных для кредитования;

б) международная организация кредиторов;

в) объединение крупного банка с дочерними фирмами.

36. Центральное место в синдикате занимает:

а) заемщик;

б) субкредитор;

в) организатор.

3 7. Величина маржи составляет от кредита:

а) 0,5-1%;

б) 2-3%;

в) 0.1-0,2%.

38. Комиссия за менеджмент выплачивается:

а) банкам;

б) членам всего синдиката;

в) организатору.

Часть 3. Г осударственный и международный аспекты финансового рынка

1. Евровалюта - это:

а) валюта, с помощью которой осуществляются сделки в Европе;

б) евро;

в) любая валюта, которая депонирована в банке за пределами страны происхождения.

2. Ведущими участниками на международном ссудном рынке являются:

а) банки;

б) предприниматели;

в) посредники.

3. Вывоз капитала благоприятно влияет на:

а) предпринимателя, вывозящего капитал;

б) на страну - место вывоза капитала;

в) как на вывозящую, так и на ввозящую сторону.

4. Вывоз капитала - это:

а) перемещение его из одного банковского учреждение в дру­гое;

б) перемещение стоимости в товарной или денежной форме за границу;

в) движение капитала из страны, которое противоречит ее инте­ресам и происходит из-за неблагоприятного инвестиционного клима­та.

5. Наиболее точным и полным ответом о составе глобальной финансовой системы является:

а) международная система золотовалютных резервов;

б) международная система золотовалютных резервов, мировые финансовые рынки

(страхование, рынок ценных бумаг, валютный и прочие виды рынков), кредиты, гранты и финансовая помощь международных фи­нансовых организаций;

в) совокупность национальных рыков ссудного капитала;

г) международная система золотовалютных резервов, мировые финансовые рынки (страхование, рынок ценных бумаг, валютный и прочие рынки).

6. Рынки синдицированных еврокредитов позволяют:

а) кредитовать заемщика сразу из нескольких стран;

б) получить кредит сразу нескольким международным заемщи­кам;

в) получить кредитование развивающимся странам в Европе.

7. По категориям заемщиков международных финансовых рын­ков выбрать основные группы классификаций:

а) развитые и развивающиеся страны, оффшорные центры и международные институты;

б) оффшорные центры, содружества государств, правительства стран;

в) развитые страны, развивающиеся страны, правительства, со­дружества государств.

8. Под регулированием рынка ценных бумаг понимают ...

а) упорядочение деятельности на нем всех участников и сделок между ними со стороны уполномоченных организаций;

б) лицензирования профессиональной деятельности;

в) создания системы защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг.

9. Внутреннее регулирование - это ...

а) подчиненность участников рынка ценных бумаг (эмитентов, инвесторов, профессионалов) собственным нормативным докумен­том, т.е. уставу, правилам и стандартам осуществления деятельности;

б) подчиненность деятельности данной организации норматив­ным актом государства, других организаций, международным согла­шением.

10. Внешнее регулирование - это.

а) подчиненность участников рынка ценных бумаг (эмитентов, инвесторов, профессионалов) собственным нормативным докумен­том, т.е. уставу, правилам и стандартам осуществления деятельности;

б) подчиненность деятельности данной организации норматив­ным актом государства, других организаций, международным согла­шением.

11. Различают следующие виды регулирования..

а) государственное регулирование;

б) общественное регулирование;

в) рыночный надзор;

г) саморегулирование.

12. Регулятивная инфраструктура включает в себя.

а) регулятивные органы,

б) регулятивные функции и действия;

в) правовое обеспечение;

г) этика рынка ценных бумаг.

13. Роль государства в регулировании рынка ценных бумаг сво­дится к следующим функциям:

а) идеологическая и законодательная функции;

б) стимулирующая функция;

в) административная функция;

г) контрольная и надзорная функции;

д) арбитражная функция;

е) воспроизводственная функция.

14. Государство на рынке ценных бумаг выступает...

а) только регулятором;

б) участником рынка ценных бумаг;

в) и регулятором, и участником рынка ценных бумаг.

15. К органам государственного регулирования рынка ценных бумаг относятся:

а) высшие органы власти - Государственная Дума, Президент, Правительство;

б) государственные органы министерского уровня - Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, Министерство финансов РФ, Цен­тральный банк РФ, Государственный комитет по антимонопольной политике, Государственный страховой надзор.

16. Прямое вмешательство в функционирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

а) обеспечения защиты прав участников рынка от недобросо­вестности, мошенничества;

б) налогообложения;

в) обеспечения открытости информации;

г) денежной политики.

17. Косвенное вмешательство в функционирование рынка цен­ных бумаг осуществляется путем.

а) обеспечения защиты прав участников рынка от недобросо­вестности, мошенничества;

б) налогообложения;

в) обеспечения открытости информации;

г) денежной политики.

18. Саморегулируемые организации действую как.

а) добровольные объединения;

б) некоммерческие организации.

19. Саморегулируемые организации на фондовом рынке созда­

ют^

20. Каждому из приведенных ниже терминов и понятий, от­меченных цифрами, найдите соответствующие определения, обо­значенные буквой.

Задачи и творческие задания

Задача 1. Инвестор приобрел 25 акций номинальной стоимо­стью 100 руб. за акцию по курсу 130 руб. и продал их через три года после приобретения до даты выплаты дивидендов. За первый год ставка дивидендов составила 13%, за второй год - 18, за третий год - 23%. Определите совокупную доходность акций для инвестора, если известно, что цена продажи акции по отношению к цене приобрете­ния составляет 1,4.

Задача 2. Компания А является быстро растущей компанией с большим потенциалом. При этом ставка доходности в отрасли со­ставляет 20% в год. Вы планируете купить акции этой компании и владеть ими в течение 3 лет, после чего продать за 45 руб. за акцию. По какой цене вы согласитесь купить акции компании А, если извест­но, что компания никогда не платила дивиденды и не планирует этого делать?

Задача 3. Рассчитайте размер дивидендов по обыкновенным ак­циям, если известно, что:

1) прибыль АО, направляемая на выплату дивидендов, составля­ет 8 млрд. руб.;

2) акции выпущены на сумму 4500 млн. руб., из них на 500 млн. руб. привилегированных с дивидендом, равным 200% к номиналу;

3) номинальная стоимость обыкновенной акции составляет 5000 руб.

Задача 4. Инвестор приобрел пакет из 240 акций общей стоимо­стью 12 тыс. руб. номинальной стоимостью одной акции 10 руб.

Задача 5. Компания выпустила облигации номинальной стои­мостью 1000 руб., сроком обращения 7 лет и купонной ставкой 10% годовых с начислением процентов каждые 6 месяцев. Определите стоимость облигаций данной компании, если известно, что подобные облигации других компаний приносят доход в 7% годовых.

Задача 6. На рынке обращается облигация номинальной стои­мостью 1000 руб. сроком обращения 3 года и ежеквартальным ку­понным доходом равным 15%. Определите стоимость облигации, ес­ли инвестор рассчитывает на доход в 12%.

Задача 7. Компания собирается выпустить пятилетние облига­ции номинальной стоимостью 1000 руб. и ежегодной купонной став­кой, равной 12%. Определите, по какой цене будут продаваться обли­гации, если известно, что инвесторы рассчитывают на получение до­хода от облигаций в размере 15%.

Задача 8. Ваш брокер предложил вам трехлетнюю облигацию номинальной стоимостью 500 руб. с ежегодным купонным доходом в 20 руб. Определите максимальную цену, которую вы заплатите за об­лигацию, если доходность, которую вы хотите получить по данной облигации при данном уровне риска, составляет 15% годовых.

Задача 9. Ваш брокер предложил вам приобрести следующие облигации равной номинальной стоимостью (1000 руб.):

1) облигация А со сроком погашения через 3 года, ежегодной ку­понной ставкой 10% годовых по цене, равной номиналу;

2) облигация Б со сроком погашения через 2 года, ежекварталь­ной купонной ставкой 3% по курсу 1,1;

3) облигация В со сроком погашения через 1 год по курсу 0,89.

Определите, какая облигация обеспечит вам наибольший доход в первый год.

Задача 10. Инвестор 3 июня 2001 г. приобрел вексель за 15 тыс. руб. со сроком платежа по предъявлении, составленный в тот же день. В векселе оговорено, что на вексельную сумму в размере 17 тыс. руб. будут начисляться проценты в размере 10% годовых. Опре­делить сумму, которую инвестор получит при погашении векселя, ес­ли предъявит его к платежу 15 сентября 2001 г.

Задача 11. Инвестор 1 сентября 2001 г. приобрел за 10 тыс. руб. вексель со сроком платежа 30 дней со дня предъявления, составлен­ный в день приобретения. В векселе указано, что на вексельную сум­му в размере 15 тыс. руб. будут начисляться проценты в размере 5% годовых. Определить сумму, которую инвестор получит при погаше­нии векселя, если предъявит его 5 июня 2002 г.

Задача 12. Инвестор 3 февраля 2001 г. приобрел за 15 тыс. руб. вексель со сроком платежа 13 июня 2002 г. В векселе оговорено, что на вексельную сумму в размере 20 тыс. руб. будут начисляться про­центы в размере 15% годовых. Определите сумму, которую инвестор получит при погашении векселя.

Задача 13. Инвестор владеет векселем на сумму 1000 руб. и сроком до даты погашения в 30 дней. Определите сумму, которую инвестор получит, если учтет вексель в банке по учетной ставке 6% годовых.

Задача 14. Предприятие А поставило предприятию В товар на сумму 1 млн. руб. Предприятие В в счет оплаты товара выписало простой вексель на сумму 1,1 млн. руб., со сроком платежа, который наступит через 30 дней и процентной ставкой 90% годовых. Опреде­лите сумму, которую получит предприятие А при оплате векселя.

Задача 15. Вексель на сумму 1 млн. руб. и периодом обращения 180 дней учтен в банке за 30 дней до его погашения по учетной став­ке 80% годовых. Определите сумму, полученную владельцем векселя.

Задача 16. Определите цену размещения коммерческим банком своих векселей при условии, что вексель выписывается на сумму 100 тыс. руб. со сроком обращения 240 дней и банковской ставкой 100% годовых.

Задача 17. Определите номинальную сумму векселя, если из­вестно, что векселедержатель сдал вексель в банк 1 сентября 2001 г. со сроком платежа 1 октября 2001 г. и получил в банке 3600 руб., при этом на тот момент в банке действовала учетная ставка в размере 15% годовых.

Задача 18. Определите будущую стоимость 1000 руб., если вы инвестируете деньги на два года по ставке 6,5% годовых.

Задача 19. Рассчитайте, какую сумму получит инвестор, если он инвестирует 1100 руб. на два года по ставке 5,6% годовых.

Задача 20. Вы планируете приобрести компьютер и можете сей­час для этого отложить 3000 руб. Определите, какой суммой вы буде­те располагать для этой покупки через три года, если инвестируете эти деньги под годовую процентную ставку 7,2%.

Задача 21. Вы собираетесь приобрести телевизор, при этом сей­час вы можете отложить только 4000 руб. Рассчитайте сумму, кото­рой вы будете располагать в целях реализации данной покупки через два года, если годовая процентная ставка при ежеквартальном начис­лении составляет 12%.

Задача 22. Рассчитайте текущую стоимость 1300 руб., получен­ных через два года, если годовая процентная ставка составляет 9,6%.

Задача 23. Определите, какой суммой вы должны располагать сейчас, чтобы при ставке 8,9% через три года она составила 820 руб.

Задача 24. Если инвестиции при ставке 11,4% принесут вам 2840 руб. через четыре года, то какова их текущая стоимость.

Задача 25. Определите текущую стоимость инвестиций, если они при годовой процентной ставке в 13%, начисляемой каждые 6 месяцев, через 3,5 года составят 3950 руб.

Задача 26. Инвестор приобрел 120 акций компании А номи­нальной стоимостью 10 руб. по цене 500 руб. за акцию. Через 10 дней он купил 150 акций компании В по цене 320 руб. за акцию. Еще через 10 дней купил 210 акций компании А по цене 540 руб. за акцию. Определите совокупную доходность операций инвестора, если из­вестно, что через год он продал все акции компании А по цене 530 руб. за акцию, а акции компании В - по цене 343 руб. за акцию и при этом получил дивиденды по акциям компании В в размере 5 руб. за акцию.

Задача 27. Инвестор приобрел пакет из 300 акций общей ры­ночной стоимостью 150 тыс. руб. с номинальной стоимостью одной акции 200 руб. После этого компания осуществила дробление акций из соотношения 1:4. Определите количество акций в пакете инвестора после дробления и общую номинальную стоимость.

Задача 28. HomexCompany намеревается привлечь 5 млн. дол., разместив новый выпуск акций на условиях андеррайтинга. После изучения потенциальных трудностей, связанных с реализацией вы­пуска, инвестиционный банк принял решение о том, что комиссион­ные за реализацию должны составлять примерно 3-4% от общей сто­имости выпуска. При оценке риска, связанного с размещением, ко­миссионные обычно составляют от 50 до 60% обшей разницы между ценой приобретения банком ценных бумаг и ценой их реализации. Зная, что вознаграждение банка-менеджера эмиссионного синдиката (которое является частью дохода от андеррайтинга) составляет 15% общего объема маржи, ответьте на вопросы. Предполагая, что комис­сионное вознаграждение установлено на уровне 4% общих поступле­ний за продажу бумаг или 50% общего объема маржи, определите вознаграждение банка-менеджера, чистый доход от андеррайтинга, комиссионное вознаграждение и общий объем маржи для разме­щения акций HomexCompany.

Задача 29. Выполните задачу № 28, если комиссионное возна­граждение составляет 3% общего объема поступлений и 60% общего объема маржи.

Задача 30. Предполагая, что банк-менеджер подписался на 25% и реализовал 20% акций выпуска, определите его вознаграждение ис­ходя из данных, приведенных в задаче 1 и в задаче 2.

Задача 31. Акции компании Dunbar продаются по цене 150 дол. за акцию. Компания выпустила сертификаты для проведения подпис­ки на новый выпуск. Подписная цена равна 125 дол., для подписки на одну акцию необходимо предъявить 9 сертификатов. Найдите теоре­тическую стоимость сертификата в период, когда акции продаются с сертификатами.

Задача 32. Акции компании Dunbar продаются по цене 150 дол. за акцию. Компания выпустила сертификаты для проведения подпис­ки на новый выпуск. Подписная цена равна 125 дол. для подписки на одну акцию необходимо предъявить 9 сертификатов. Найдите теоре­тическую стоимость акции в период, когда они продаются без серти­фикатов.

Задача 33. Акции компании Dunbar продаются по цене 150 дол. за акцию. Компания выпустила сертификаты для проведения подпис­ки на новый выпуск. Подписная цена равна 125 дол., для подписки на одну акцию необходимо предъявить 9 сертификатов. Найдите теоре­тическую стоимость сертификата в период, когда акции продаются без сертификатов и их рыночная стоимость равна 143 дол.

Задача 34. ZumRestaurantsInc. должна сделать выбор между публичным размещением среднесрочных векселей и частным разме­щением долговых обязательств по договору со страховой компанией. В обоих случаях объем средств, которые необходимо привлечь, со­ставляет 6 млн дол. на 6 лет без выплат до окончания этого срока. При открытом размещении процентная ставка равна 15%, андеррай- танговая маржа - 10 дол. за вексель, а векселя будут предлагаться инвесторам по цене 1000 дол. Для того чтобы поступления от выпус­ка в общей сложности составили 6 млн. дол., компании понадобится выпустить дополнительные векселя с тем, чтобы компенсировать маржу. Правовые, типографские и прочие первоначальные (старто­вые) затраты при открытом размещении составляют 195 000 дол. При частном размещении процент равен 15 1/2, а первоначальные затраты

- всего 20 000 дол. Не учитывая изменение покупательной способно­сти денег, определите, какой из видов размещения по истечении 6 лет окажется самым дорогостоящим? Объясните, какой метод размеще­ния вы бы предложили, если бы покупательная способность денег учитывалась?

Задача 35. ZumRestaurantsInc. должна сделать выбор между публичным размещением среднесрочных векселей и частным разме­щением долговых обязательств по договору со страховой компанией. В обоих случаях объем средств, которые необходимо привлечь, со­ставляет 6 млн. дол. на 6 лет без выплат до окончания этого срока. При открытом размещении процентная ставка равна 15%, андеррай- танговая маржа - 10 дол. за вексель, а векселя будут предлагаться инвесторам по цене 1000 дол. Для того чтобы поступления от выпус­ка в общей сложности составили 6 млн. дол., компании понадобится выпустить дополнительные векселя с тем, чтобы компенсировать маржу. Правовые, типографские и прочие первоначальные (старто­вые) затраты при открытом размещении составляют 195 000 дол. При частном размещении процент равен 15 1/2, а первоначальные затраты

- всего 20 000 дол. Что изменилось бы в вашем решении, если бы срок погашения был равен 12 годам ?

Задача 36. СЬаггіегВоаіСотрапу имеет текущий доход 3 дол. на акцию; выпущено 500 000 акций. Компания планирует выпустить 40 000 7-процентных конвертируемых привилегированных акций номи­нальной стоимостью 50 дол. Каждая привилегированная акция кон­вертируется в 2 обыкновенные. Каждая обыкновенная акция имеет текущую рыночную цену 21 дол. Какова конверсионная премия?

Задача 37. СЬаггіегВоаіСотрапу имеет текущий доход 3 дол. на акцию; выпущено 500 000 акций. Компания планирует выпустить 40 000 7-процентных 40 конвертируемых привилегированных акций но­минальной стоимостью 50 дол. Каждая привилегированная акция конвертируется в 2 обыкновенные. Каждая обыкновенная акция име­ет текущую рыночную цену 21 дол. Предполагая, что общие доходы останутся на том же уровне, определите, какое влияние на показатель прибыли на акцию будет иметь выпуск до момента конвертации при условии полного размывания капитала?

Задача 38. СЬаггіегВоаіСотрапу имеет текущий доход 3 дол. на акцию; выпущено 500 000 акций. Компания планирует выпустить 40

000 7-процентных конвертируемых привилегированных акций номи­нальной стоимостью 50 дол. Каждая привилегированная акция кон­вертируется в 2 обыкновенные. Каждая обыкновенная акция имеет текущую рыночную цену 21 дол. Если доход после налогообложения увеличился на 1 млн. дол., то какова прибыль на акцию до конверта­ции при условии полного размывания капитала?

Задача 39. SadfieldManufacturingCompany планирует выпустить 10-процентные конвертируемые облигации с низким статусом на сумму 10 млн.дол. В настоящий момент цена одной акции составляет 36 дол. за акцию, и компания надеется получить конверсионную пре­мию (цена при выпуске превышает конверсионную стоимость) при­близительно 12%. Цена выкупа одной облигаций в первые 10 лет со­ставляет 1060 дол., после чего она падает до 1030 дол. в следующие 10 лет и в последние 10 лет ее цена равна 1000 дол. Учитывая колеба­ния рыночной цены акций, компания не собирается погашать облига­ции, пока их конверсионная стоимость не превысит по крайней мере на 15% цену выкупа. Прибыль на акцию по предположениям возрас­тет на 8% (сложный годовой процент) в обозримом будущем, и ком­пания не предвидит изменений соотношения цена/доход. Определите срок, который должен пройти до того момента, когда компания будет в состоянии заставить держателей конвертируемых облигаций осу­ществить конвертацию.

Задача 40. SadfieldManufacturingCompany планирует выпу­стить 10-процентные конвертируемые облигации с низким статусом на сумму 10 млн. дол. В настоящий момент цена одной акции состав­ляет 36 дол. за акцию, и компания надеется получить конверсионную премию (цена при выпуске превышает конверсионную стоимость) приблизительно 12%. Цена выкупа одной облигаций в первые 10 лет составляет 1060 дол., после чего она падает до 1030 дол. в следующие 10 лет и в последние 10 лет ее цена равна 1000 дол. Учитывая колеба­ния рыночной цены акций, компания не собирается погашать облига­ции, пока их конверсионная стоимость не превысит по крайней мере на 15% цену выкупа. Прибыль на акцию по предположениям возрас­тет на 8% (сложный годовой процент) в обозримом будущем, и ком­пания не предвидит изменений соотношения цена/доход. Является ли выпуск конвертируемых ценных бумаг удачным выходом из положе­ния для компании?

Задача 41. CamelotPizza выпустила варранты, каждый варрант дает право владельцу купить две обыкновенных акции по цене 24 дол. за акцию. Рыночная цена акции и рыночная цена варранта были следующими за последний год:

Определите теоретическую стоимость варранта для каждого из этих наблюдений. Нарисуйте схему зависимости рыночной стоимо­сти варранта от его теоретической стоимости. При какой цене обык­новенной акции премия сверх теоретической стоимости варранта бу­дет наибольшей? почему?

Задача 42. Рыночная цена варранта и теоретическая стоимость при различных ценах на обыкновенные акции (в порядке возраста­ния) составляют.

(дол.)

Изобразите графически, эту взаимосвязь. Максимальное превы­шение над теоретической стоимостью наблюдается при цене ... дол. и теоретической стоимости варранта, ... Здесь имеет место ............................................. ле­

веридж.

Творческие задания

1. Каковы роль и значение региональных финансовых рынков в развитие фондового рынка России?

2. Охарактеризуйте место и роль России на мировом финансо­вом и фондовом рынках.

3. Дайте сравнительную характеристику порядка выпуска и об­ращения эмиссионных ценных бумаг в России и за рубежом.

4. Оцените и дайте характеристику перспектив развития рынка акций на российском фондовом рынке.

5. Каковы перспективы концепции разработки российских депо­зитарных расписок и какие ценные бумаги каких иностранных эми­тентов будут наиболее привлекательны для российских инвесторов в случае реализации концепции?

6. Каковы тенденции развития законодательства по рынку цен­ных бумаг в России?

7. Дайте характеристику и обрисуйте перспективы развитие ин­фраструктуры рынка ценных бумаг в России.

8. Проанализируйте современное состояние информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг России.

9. Каков существующий порядок защиты прав инвесторов в Рос­сии и какие дополнительные мероприятия, по-вашему мнению, необ­ходимо провести для усиления гарантий прав российских инвесто­ров?

10. Охарактеризуйте развитие системы электронных торгов в России.

11. Проанализируйте особенности развития внебиржевого рынка ценных бумаг России.

12. Раскройте основные проблемы и перспективы развития трас­та в России.

13. Возникновение, оценка и перспективы развития срочного рынка ценных бумаг в России.

14. В чем заключается роль производных инструментов рынка ценных бумаг в экономике?

15. Проанализируйте деятельность финансово-промышленных групп на рынке ценных бумаг.

16. Насколько широко и эффективно применение методов тех­нического анализа на российском рынке ценных бумаг.

17. Какими психологическими характеристиками и профессио­нальными навыками должен обладать технический аналитик для успеха на фондовом рынке?

18. Каково применение фундаментального анализа на РЦБ: ми­ровой опыт и российская практика?