Расчет коэффициента эффективности инвестиций (ARR).

коэффициент эффективности инвестиции показывает прибыльность проекта. При применении этого метода сравниваются чистые доходы с начальной стоимостью проекта путем прибавления всех будущих чистых доходов и деления этой суммы на сумму средних инвестиций.

Этот метод имеет две характерные черты: во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли (PN) (балансовая прибыль за минусом отчислений в бюджет). Коэффициент эффективности инвестиции (ARR)рассчитывается делением среднегодовой прибыли (PN)на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на 2, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV),то ее оценка должна быть учтена.

Для определения средней ставки дохода используется следующая формула:

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса-нетто).

Основной недостаток данного метода заключается в том, что он не учитывает временного фактора при формировании денежных потоков.

8.4.