2. Норма дисконтирования
Норма дисконтирования – минимально допустимая для инвестора величина дохода в расчёте на единицу капитала, вложенного в реализацию проекта.
В отдельных случаях значение нормы дисконта может выбираться различным для разных шагов расчёта (переменная норма дисконта).
Это может быть целесообразно в случаях:-переменного по времен риска;
-переменной по времени структуры капитала при оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
Различают следующие нормы дисконта: Коммерческая норма дисконта – используется при оценке коммерческой эффективности проекта; она определяется с учётом альтернативной (т.е. связанной с другими проектами) эффективности использования капитала. Норма дисконта участника проекта отражает эффективность участия в проекте предприятий (или иных участников). При отсутствии чётких предпочтений в качестве неё можно использовать коммерческую норму дисконта. Социальная (общественная) норма дисконта используется при расчётах показателей общественной эффективности и характеризует минимальные требования общества к общественной эффективности проекта. Она считается национальным параметром и должна устанавливаться централизованно органами управления народным хозяйством России в увязке с прогнозами экономического и социального развития страны. Бюджетная норма дисконта – используется при расчётах показателей бюджетной эффективности и отражает альтернативную стоимость бюджетных средств.
//Мет реком, стр25.