Вопрос времени
"Когда?" и "На сколько?": ни один
экономист и ни один аналитик рынка ценных бумаг никогда не сведет оба этих вопроса воедино. И немало толковых прогнозов споткнулись о вопрос о времени.
Предвидеть что-то — это одно, а предвидеть, когда именно "что-то" случится, —это совсем другое. Нередко экономические события развиваются гораздо дольше, чем того ожидают экономисты. Так, таиландский экономический пузырь был узнаваем уже к 19 93 году. Но лопнул он лишь 4 года спустя .
Чтобы составить прогнозы по мировой экономике сейчас, требуется вычислить время двух событий. Первое — это момент обвала в потребительском расходовании в США, который грянет во второй фазе СНМ. В свою очередь, этот момент зависит от того, когда лопнет пузырь американского рынка собственности. Как уже говорилось в главе 9, это может случиться, по- видимому, в 2 0 03 или (в крайнем случае) в 2 00 4 году. Второе событие, время которого надо определить, это корректировка дефицита текущего американского счета. Эта болезненное
урегулирование может произойти либо
одновременно, либо после второй фазы СНМ. Все зависит от того, сколько еще американский доллар
сумеет продержаться на нынешнем, необычайно завышенном уровне. Первый раздел данной главы посвящен анализу плачевной участи доллара. В оставшейся части будет рассмотрено, насколько остальное мировое сообщество готово к двойному удару из американского спада и корректировки дефицита текущего американского счета.