28 Модель малой открытой экономики.
В малой открытой экономике r d = r*, ставка процента в малой открытой экономике равна мировой ставке процента r* - реальной ставке процента, превалирующей на мировых финансовых рынках.
Небольшая открытая экономика принимает мировую ставку процента как данную. Последняя определяется равновесием мировых сбережений и мировых инвестиций. Модель включает в себя три уравнения: Y= Y= F (K,L). Величина выпуска в стране задана объёмом имеющихся в стране факторов производства - капитала и труда. C=C(Y-T) т.е. потребление есть функция располагаемого дохода, чем больше величина располагаемого дохода Y-T, тем выше объём потребления I=I(r) т.е. инвестиции есть функция реальной процентной ставки, чем выше реальная ставка процента, тем ниже объем инвестиций.Запишем основное тождество системы национальных счетов в виде: Сальдо текущего счёта = - сальдо движения капитала т.е. NX = - (I-S). Тождество двух счетов говорит о том, что сальдо текущего счёта балансируется сальдо движения капитала.
NX = (Y-C-G)-I = (Y-C-G)-I = (Y-C(Y-T)-G)-I(r) = S-I(r). Это уравнение показывает, что определяет величину сбережений и инвестиций и, соответственно, счет движения капитала (I-S) и текущий счет платежного баланса (NX).
Сальдо счета движения капитала и текущего счета платежного баланса определяется как разница между внутренними сбережениями и инвестициями при мировой ставке процента.
В закрытой экономике реальная ставка процента уравновешивает сбережения и инвестиции. В малой открытой экономике ставка процента определяется на мировых финансовых рынках. Разница между сбережениями и инвестициями внутри страны определяет сальдо счета движения капитала и, соответственно, счета текущих операций. Здесь отмечается положительное сальдо счета текущих операций, так как при мировой ставке процента r* объем сбережений больше объема инвестиций (рис.17.7).
Увеличение объема государственных закупок или снижение налогов ведет к сокращению объема национальных сбережений и сдвигает, таким образом, график сбережений влево. Это приводит к положительному сальдо счета движения капитала и дефициту счета текущих операций (рис.17.8). Смещение кривой планируемых инвестиций вверх приводит к образованию положительного сальдо счета движения капитала и дефициту текущего счета платежного баланса (рис.17.9).
Поскольку объем сбережений остался неизменным, инвестиции должны финансироваться за счет зарубежных займов. Появляется положительное сальдо по счету движения капитала (I - S), а сальдо текущего счета (NX - S -I) уменьшается. Таким образом, смещение кривой инвестиций вверх приводит к появлению положительного сальдо счета движения капитала и дефициту пекущего счета платежного баланса.
| Рис. 17.8. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика внутри страны. | Рис. 17.9 Смещение кривой инвестиционного спроса. |
Меры по стимулированию экономики с помощью бюджетно-налоговых мер в зарубежных странах приводят к сокращению уровня мировых сбережений, повышают мировую ставку процента и, таким образом, снижают уровень инвестиций в малой открытой экономике. Сокращение инвестиций приводит к увеличению предложения долларов и снижает равновесное значение реального обменного курса (рис.17.10).
NX 
NX
| Рис. 17.10. Влияние стимулирующей бюджетно-налоговой политики за рубежом на реальный обменный курс. | Рис. 17.11. Влияние сдвига кривой инвестиционного спроса на реальный обменный курс. |
Увеличение инвестиционного спроса ведет к увеличению объема внутренних инвестиций.
Соответственно, это уменьшает значение S-I, что сокращает предложение долларов и повышает равновесное значение реального обменного курса (рис.17.11). К таким же последствиям для обменного курса ведет протекционистская торговая политика: она повышает спрос на чистый экспорт и, следовательно, ведет к росту реального обменного курса.2 вариант
ОТКРЫТАЯ ЭКОНОМИКА — это экономика, означающая:
а) что страны экспортируют и импортируют значительную долю выпускаемых товаров и услуг;
б) что страны получают и предоставляют кредиты на мировых финансовых рынках.
Если в закрытой экономике все произведенные товары и услуги продаются внутри данной страны и все расходы делятся на три составные части: потребление, инвестиции и государственные расходы, то в открытой экономике значительная часть выпущенной продукции экспортируется за границу. В открытой экономике расходы на произведенную продукцию можно разложить на четыре составляющие:
♦ потребление отечественных товаров и услуг — Cd;
♦ инвестиционные расходы на отечественные товары и услуги — Id;
♦ государственные закупки отечественных товаров и услуг — Gd;
♦ экспорт товаров и услуг, произведенных внутри страны, — EX.
Разделение расходов на указанные составляющие представлено в следующей формуле:
Y = Cd + Id + Gd + EX.
Сумма первых трех слагаемых Cd + Id + Gd представляет собой величину внутренних расходов на отечественные товары и услуги. Четвертое слагаемое EX выражает величинурасходов иностранцев на товары и услуги, произведенные внутри данной страны.
Различают малую открытую экономику и большую открытую экономику.
Малая открытая экономика — это экономика небольшой страны. Модель малой открытой экономики включает счет движения капитала и счет текущих операций. Она представлена на мировом рынке небольшой долей и практически не оказывает влияния на мировую ставку процента, принимая последнюю как данную, поскольку ее сбережения и инвестиции — лишь незначительная часть мировых сбережений и инвестиций.
Большая открытая экономика — это экономика большой страны (США, Япония, Китай, Германия и др.), оказывающая существенное влияние как на международную торговлю, так и на мировые финансовые рынки. Большие страны обладают значительной долей мировых сбережений и инвестиций, поэтому они оказывают воздействие на мировую ставку процента.
МОДЕЛЬ МАНДЕЛЛА—ФЛЕМИНГА — модель малой открытой экономики, используется с целью оценки результатов проведения различных видов экономической политики при фиксированных и плавающих обменных курсах.
Модель Манделла—Флеминга включает в себя три уравнения:
Первое уравнение характеризует товарный рынок, второе — денежный рынок, третье показывает, что внутренняя процентная ставка (r) определяется уровнем мировой процентной ставки (r*).
Модель содержит три эндогенные переменные: Y, r и e. Предлагается построить два графика. В каждом графике одна из переменных величин принимается за константу, а анализ проводится во взаимосвязи двух переменных. Модель Манделла—Флеминга Y—r представлена на графике (рис. 59.1).
На рис. 59.1 показано, что кривая IS направлена вниз, LM — вверх. Горизонтальная линия изображает мировую процентную ставку.
График имеет две особенности:
1) положение кривой IS обусловлено уровнем обменного курса. Повышение обменного курса сдвигает кривую влево;
2) все три кривые пересекаются в одной точке. Но можно предположить, что эти три кривые не пересекаются в одной точке (рис. 59.2).
В этом случае возможны два варианта:
1) поскольку обменный курс очень низок, то кривые IS и LM пересекаются выше уровня мировой процентной ставки (рис. 59.2, а). Такая ситуация стимулирует зарубежных инвесторов во вложение капитала в экономику данной страны, что вызывает рост курса ее валюты и смещение кривой IS вниз;
2) кривые IS и LM пересекаются в точке, где внутренняя процентная ставка ниже мировой (рис. 59.2, б). В этом случае инвесторы данной страны заинтересованы в том, чтобы вывезти свой капитал, в результате чего обменный курс ее валюты понизится и кривая IS сдвинется вверх.
Таким образом, равновесие устанавливается в точке пересечения кривой LM с горизонтальной линией на уровне мировой процентной ставки.
Модель Манделла—Флеминга (Y–e) представлена на графиках (рис. 59.3, 59.4).
На рис. 59.3 по вертикальной оси обозначены значения
обменного курса, по горизонтальной — значения дохода.
Предполагается, что процентная ставка неизменна и равнамировой. В этом случае на графике показаны два уравнения:
Равновесие экономики обеспечивается в точке пересечения двух кривых — IS и LM. Данная точка пересечения отражает уровни обменного курса и дохода. На графике изображено равновесие товарного рынка (IS*) и денежного рынка (LM*) . Когда мировая процентная ставка задана, то уравнение LM* фиксирует совокупный доход безотносительно к уровню обменного курса.
На рис. 59.4, а показана кривая дохода LM при мировой
процентной ставке r*, обозначенной горизонтальной линией. Эти кривые в своей совокупности определяют уровень дохода безотносительно к обменному курсу. На рис. 59.4, б изображено, каким образом кривая LM* принимает форму вертикальной прямой.
Диаграмма Y–e показывает, как уровень обменного курса сказывается на изменении в экономической политике.
Модель Манделла—Флеминга может использоваться при анализе экономической политики государства в условиях плавающего и фиксированного обменных курсов.
Анализ модели Манделла—Флеминга приводит к выводу о том, что результаты любой экономической политики государства в малой открытой экономике обусловлены фиксированным или плавающим обменными курсами. Так, при плавающем обменном курсе на доход оказывает воздействие только кредитно-денежная политика, в то же время воздействие стимулирующей бюджетно-налоговой политики практически сводится к нулю вследствие повышения курса валюты. При фиксированном обменном курсе на доход воздействует только бюджетно-налоговая политика, в то время как кредитно-денежная политика практически не оказывает влияния на доход, ибо изменение предложения денег преследует цель обеспечить обменный курс на заданном уровне.