6.4. Валютный рынок
Рассмотрим механизм формирования номинального валютного курса на валютном рынке. Последний представляет собой рынок, где происходят международные сделки с валютой. Он охватывает экономические отношения, возникающие между экономических субъектами при совершении валютных сделок.
В качестве субъектов на валютном рынке выступают центральные и коммерческие банки, страховые компании, корпорации, занимающиеся международной торговлей, и т.д. Подобно тому, как цены на другие товары устанавливаются в результате взаимодействия спроса и предложения на данные товары, валютные курсы определяются в результате взаимодействия экономических субъектов валютного рынка, покупающих и продающих валюту для осуществления международных платежей.На валютном рынке в результате взаимодействия спроса на валюту и ее предложения устанавливается равновесный номинальный валютный курс. Механизм установления равновесия зависит от характера международной валютной системы. Альтернативными являются модели (системы) плавающих валютных курсов и фиксированных валютных курсов. В первом случае равновесный номинальный валютный курс устанавливается под воздействием свободных рыночных сил. Во втором случае валютный курс формируется под жестким контролем государства.
Курс национальной валюты устанавливается центральным банком в пределах его свободных колебаний. Если курс валюты приближается к допустимым границам, то центральный банк осуществляет интервенции, т.е. покупку или продажу национальной валюты в обмен на иностранную.
Понижение валютного курса при системе фиксированных валютных курсов называется девальвацией, а повышение - ревальвацией. Данная модель вносит элемент стабилизации в экономику, но подвергается критике за недостаточную гибкость.
Организационно валютный рынок представляет собой совокупность финансовых упреждений, занимающихся торговлей валютой.
Они связаны между собой сетью современных коммуникационных средств. С их помощью, например, банки связываются друг с другом и заключают сделки купли-продажи валюты по наиболее выгодному курсу как за свой счет, так и по поручению клиента. Основная часть операций осуществляется по банковским счетам. Торговля валютой ведется круглосуточно. Крупные банки имеют многочисленные филиалы по всему миру. Национальные валютные рынки тесно взаимосвязаны и образуют единый мировой валютный рынок.Валютный рынок по своим масштабам значительно превосходит рынок товаров и услуг, международное движение капитала, рабочей силы и технологии. Хотя на мировом валютном рынке происходит торговля практически всеми существующими валютами, участие в ней валют разных стран колеблется в большом диапазоне. Около половины всех сделок с валютой совершается на внутреннем рынке. Причем эта доля имеет тенденцию к увеличению. Доля межстрановых сделок постепенно сокращается.
Валютный рынок отличается высокой территориальной централизацией. На Лондон, Нью-Йорк и Токио приходится более половина мировой торговли валютой, причем на Лондон — около 1/3 и эта доля растет. Далее следуют Сингапур и Гонконг, где торговля валютой также высококонцентрирована: на 11% финансовых институтов приходится 3/4 объема торговли валютой. Главенствующую роль на валютном рынке играют банки. В Лондоне в них сосредоточено около 80% торговли валютой.