Классификация кредитных отношений
Важное значение для эффективной государственной и муниципальной кредитной практики имеет классификация кредитных отношений. Государственные займы классифицируются по ряду признаков.
(1) по эмитентам (субъектам заемных отношений):
• займы, размещаемые федеральными органами власти;
• займы, размещаемые региональными и местными органами управления;
(2) в зависимости от места размещения'.
• внутренние заимствования — от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций в валюте РФ;
• государственные внешние заимствования — от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций в иностранной валюте; внешние займы размещаются на иностранных фондовых рынках в валюте других государств.
В России государственные займы федеральных органов власти и органов власти субъектов Российской Федерации могут быть внутренними и внешними, а муниципальные займы органов местного самоуправления — только внутренними;
(3) по обращению на рынке:
• рыночные займы — свободно продаются и покупаются (являются основными при финансировании бюджетного дефицита);
• нерыночные займы — не подлежат обращению на рынке ценных бумаг и выпускаются государством для привлечения определенных инвесторов;
(4) по срокам погашения:
• краткосрочные (до одного года);
• среднесрочные (от одного года до пяти лет);
• долгосрочные (от пяти лет и более);
(5) по обеспеченности долговых обязательств:
• закладные — обеспечиваются конкретным залогом, например определенным имуществом;
• беззакладные — обеспечиваются всем имуществом государства или данного муниципалитета;
(6) по характеру выплачиваемого дохода:
• выигрышные;
• процентные;
• с нулевым купоном.
Выплата дохода осуществляется: по выигрышным облигациям на основе тиражей выигрышей, по процентным облигациям в виде купонов 1, 2 или 4 раза в год.
Краткосрочные заемные средства государства продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу. Не имеют также купонов и некоторые долгосрочные долговые обязательства. Доход по ним выплачивается вместе с суммой основного долга. Такие облигации называются облигациями с нулевым купоном;(7) по методу определения дохода:
• с твердым доходом;
• с плавающим доходом;
(8) в зависимости от сроков погашения'.
• обязательства с правом досрочного погашения;
• обязательства без права досрочного погашения.
При досрочном погашении инвестор может уменьшить свои потери (если через год ставка упала и составила уже не 12%, а только 6%), выкупив и разместив новый заём и погасив старый.
Исходя из вышеизложенного можно констатировать, что государственные и муниципальные заимствования — экономические отношения органов государственной власти и органов местного самоуправления по поводу перераспределения временно свободных денежных средств юридических и физических лиц, бюджетов других уровней, правительств иностранных государств и международных финансовых организаций в виде государственных и муниципальных займов и кредитов с целью привлечения в свое распоряжение дополнительных финансовых ресурсов.