Депозитарные свидетельства на российском фондовом рынке

СДА подтверждали факт депонирования ценных бумаг в депозитарии, являясь, таким образом, справкой, выданной депозитарием. Однако, имея бумажную форму выпуска без указания имени владельца, СДА представляли собой удобный объект купли-продажи, право собственности на который передавалось простым вручением, и являлись, таким образом, суррогатной предъявительской «ценной бумагой». Свидетельства о депонировании акций, не являясь ценными бумагами в юридическом смысле этого слова, имели самостоятельную ценность и были удобным инструментом для спекулятивных фондовых операций. СДА стали в этом смысле далеко не самой лучшей заменой ваучера как предъявительской ценной бумаги.

Свидетельства о депонировании акций получили настолько широкое распространение, что их стали называть «народными» ценными бумагами. Весной 1995 г. на всех активно работавших торговых площадках ежедневные объемы торгов свидетельствами о депонировании акций превышали 600 млн руб., что приблизительно в три раза превышало объемы торгов акциями приватизированных предприятий и в 2,5 раза — объемы торгов муниципальными ценными бумагами Санкт-Петербурга, уступая только государственным ценным бумагам (ГКО). Сначала СДА выпускало только одно акционерное общество AVVA. Затем появились СДА других акционерных обществ: «Теле-Маркет», ТД «ЛЛД», «Олби-Дипломат», ТД «Холдинг-Центр», «Дока-Хлеб», «Вим-Биль-Дан» и «Бабилон Шопс». Венцом этого процесса явился выпуск свидетельств о депонировании акций АО «МММ» — «мавродиков». Крушение финансовой пирамиды Мавроди подорвало доверие ко всем остальным «народным» ценным бумагам. Свидетельства о депонировании акций сошли с российского фондового рынка.