Анализ показателей рентабельности
В рыночной экономике, где одной из основных задач хозяйствующего субъекта является максимизация прибыли, при оценке деятельности организации на первое место выходят финансовые показатели эффективности, в основе которых лежит прибыль.
В общем виде экономическая результативность и эффективность деятельности организации измеряется с помощью абсолютных и относительных показателей.
При этом принято различать понятия экономический эффект и экономическая эффективность.Экономический эффект - экономическая категория, характеризующая абсолютный результат деятельности.
Экономическая эффективность - экономическая категория, характеризующая отношение полученного эффекта к затратам, произведенным для его достижения или ресурсам, необходимым для его достижения.
Эффект или Эффект
Затраты Ресурсы
Экономический эффект выражается прибылью (объемом продаж, выручкой от реализации и др.) организации. При этом следует иметь в виду, что прибыль - это абсолютный эффект и сам по себе он не может характеризовать уровень эффективности работы организации без соотнесения с авансированными или потребленными ресурсами.
Экономическая эффективность деятельности организации выражается показателями рентабельности. При этом в расчете большинства показателей рентабельности в качестве полученного эффекта выступает показатель чистой прибыли, однако может использоваться прибыль от продажи продукции, прибыль до налогообложения и др. На практике наибольшее распространение получил первый из них.
В качестве затрат могут выступать различные показатели, в частности, средняя величина активов, собственного капитала, себестоимости продукции, выручки и др.
Помимо приведенных показателей рассчитывают также коэффициенты рентабельности по всей продукции и отдельным ее видам.
По своему экономическому содержанию все показатели эффективности представляют собой отношение результата к затратам или к ресурсам:
Существует два подхода к оценке экономической эффективности - ресурсный, ориентированный на экономию ресурсов и затратный, ориентированный на минимизацию текущих (операционных) издержек.
В зависимости от того, что принимают в качестве эффекта функционирования организации - объем производства (реализации) продукции или финансовый результат, - различают показали производственной эффективности и показатели финансовой эффективности.
Систему показателей рентабельности можно представить следующим образом:
1. Рентабельность реализованной продукции:
пр
С
^ рп
П„
Р™ =¦
Ризд = ^, где
С
изд
2.
Рентабельность активов (имущества):Ра = Ра =
ЧП
А
ЧП ВА
Р = ЧП оа ОА ЧП
Р = , где
чок ЧОК'
Ра - рентабельность активов, %;
Рва - рентабельность внеоборотных активов, %;
Роа - рентабельность оборотных активов, %;
Рчок - рентабельность чистого оборотного капитала, %;
ЧП - чистая прибыль;
А - средняя стоимость активов за расчетный период;
ВА - средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период;
ОА - средняя стоимость оборотных активов за расчетный период;
ЧОК - средняя величина чистого оборотного капитала за расчетный период; (ЧОК = оборотные активы - краткосрочные обязательства).
3. Рентабельность собственного капитала:
СК ЧП АК
ЧП
РК _ РК _
ЧП
Р _ —, где
ча ЧА'
Рск - рентабельность собственного капитала, %;
СК - средняя стоимость собственного капитала за расчетный период;
Рак - рентабельность акционерного капитала, %;
В состав акционерного капитала (АК) ОАО или ЗАО включают уставный и резервный капитал;
Рча - рентабельность чистых активов, %;
Ч А - средняя стоимость чистых активов за расчетный период.
Рентабельность инвестиций:
ЧП ЧП Ри _ — _ , где
и И СК + ДО
Ри - рентабельность инвестиций по бухгалтерскому балансу, %;
И - инвестиции (собственный капитал + долгосрочные обязательства).
Рентабельность продаж:
Р Ппр (ЧП)
пр В
В западной практике анализа широкое распространение получила концепция рентабельности, исчисляемая на базе чистого денежного потока.
ЧДП _ ПДП - ОДП, где
ПДП - положительный денежный поток (приток денежных средств) за расчетный период;
ОДП - отрицательный денежный поток (отток денежных средств) за расчетный период.
Тогда
Р - ЧДП где
РЧДП - В НДС
Рчдп - рентабельность чистого денежного потока;
ЧДП - чистый денежный поток за расчетный период;
В - выручка за расчетный период (квартал, год).
Данный показатель характеризует возможность предприятия своевременно расплатиться с кредиторами, акционерами и иными партнерами.