ГЛАВА 8 Конструкторы рынков и финансовые инженеры
КОНСТРУКТОРЫ рынков (иногда их называют конструкторами рыночных механизмов) начинают с формулировки проблемы — потребности в рыночном решении, позволяющем людям выйти из затруднительного положения,—после чего они конструируют необходимые для ее решения рынок и соответствующие контракты.
На основе финансовой и экономической теории они создают «сделки», результатом которых является улучшение положения (в том числе и материального) людей. Тем самым они гуманизируют финансы, что способствует повышению степени их релевантности с точки зрения благосостояния человека. В некоторых случаях конструкторов рынков называют финансовыми инженерами, поскольку их деятельность воспринимается как во многом аналогичная тому, чем обычно занимаются инженеры-механики или инженеры-электрики. Лучшие из конструкторов рынка обладают такой же тягой к созиданию, практическим здравым смыслом и пониманием научных основ, что и успешные инженернотехнические работники.Одним из наиболее выдающихся достижений профессора экономического факультета Гарвардского университета Элвина Рота, специализирующегося на рыночном конструировании, стало создание простого рынка почек, используемых для трансплантации. Как известно, многие тысячи нуждающихся в пересадке этого органа людей ежегодно умирают из-за того, что для них не удалось найти подходящего донора. Проблемо
ма заключалась в том, что лишь немногие готовы были добровольно пойти на удаление одной из почек ради использования ее для трансплантации: операция весьма болезненная и чревата неприятными осложнениями для здоровья. Как правило, люди готовы были пожертвовать своим органом только ради близких родственников или супругов. Правда, в последнем случае очень часто возникали проблемы генетического несоответствия.
Э. Рот и его коллеги, вдохновленные математической моделью идеального рынка жилой недвижимости, предложенной специалистами по математической экономике Ллойдом Шепли и Гербертом Скарфом, разработали проект нового рынка донорских почек, осуществление которого позволило решить рассматриваемую проблему[94].
Они стали инициаторами принятия «Новоанглийской программы обмена почками», в настоящее время осуществляемой Федеральной сетью получения и трансплантации донорских органов (OPTN).Конструкция рынка основывается на согласовании стимулов. К супругу, брату или сестре пациента, страдающего болезнью почек, обращаются с просьбой стать донором, но не для своего родственника, а для подходящего по генетическим параметрам больного. Задача рынка —заключение таких сделок, когда каждый нуждающийся получил бы донорскую почку, пусть и не от родственника или близкого человека. В некоторых случаях процесс предполагает осуществление целых шести шагов. В случае когда он осуществляется в три шага, индивид А становится донором почки для родственника индивида £, который становится донором для родственника индивида В. Последний в свою очередь отдает свою почку родственнику индивида А. Для того чтобы осуществить данную схему, необходимо провести отбор среди широкого круга людей и установить генетические соответствия. Кроме того, необходимо обеспечить одновременное проведение операций по отбору и пересадке так, чтобы исключить возможность отказа кого-либо из участников от достигнутых договоренностей (например, после того, как родственник потенциального донора уже получил почку). Следовательно, возникает потребность в центре трансплантологии, в котором могли бы одновременно осуществляться большое количество операций. Создание Э. Ротом и его коллегами рынка трансплантации почек—шаг вперед и в развитии финансов, так как конструкторам пришлось иметь дело с рисками, стимулами, опасностью проявлений недобросовестности и процессом осуществления операций, основанным на комплексе контрактных договоренностей.
До Э. Рота проблема смерти больных, нуждавшихся в донорских органах, но не получавших их, находилась вне сферы внимания общества, так как казалось, что для них ничего нельзя сделать. Красота создания рыночных решений различных проблем в том и заключается, что, если рынки уже построены и функционируют, они устойчиво порождают правильный фокус внимания людей, действительно способных предоставлять решения.
Ограничения рынка донорских почек Э. Рота очевидны, поскольку подобные площадки пока недоступны большинству людей, нуждающихся в трансплантации. Медлительность, с которой внедряются финансовые разработки, снова обращает наше внимание на стремление к привычному и знакомому, а также на чрезмерное доверие к традиции. Оба эти фактора продолжают оказывать отрицательное воздействие на распространение финансовых инноваций.