Платежный баланс
Платежный баланс — это соотношение платежей, произведенных страной за границей, и поступлений, полученных из-за границы, за определенный период времени (месяц, квартал, год).
Различают: (1) платежный баланс по текущим операциям (платежи и поступления по страхованию, туризму, проценты и дивиденды по капиталовложениям, военные расходы страны за рубежом, а также торговый баланс, отражающий соотношение стоимости импорта и экспорта товаров за соответствующий период), (2) баланс движения капиталов и кредитов (прямые и портфельные инвестиции, вклады в банках, коммерческие кредиты) и (3) балансирующие статьи (золотовалютные резервы, внешние государственные займы, кредиты международных валютно-финансовых организаций).
Следует отметить, что динамику валютного курса определяет общее сальдо платежного баланса по текущим операциям по отношению ко всем странам, участвующим в международных расчетах страны (табл. 22.2).Таблица 22.2. Прогаоз платежного баланса РФ на 2005—2006 гг. (млрд долл. США)
| 2004 г. | 2005 г. — оценка (цена на нефть сорта «Urals» — 50 долл. США за баррель) | 2006 г. — прогноз при цене на нефть сорта «Urals» за баррель | ||||
| 28 долл. США | √0 доля. США | 50 дом. США | 60 долл. США | |||
| Счет текущих операций | 59,9 | 95,2 | 35,2 | 65,8 | 92,9 | 118,6 |
| Баланс товаров и услуг , | 73,6 | 111,2 | 48,1 | 78,8 | 106,0 | 132,0 |
| Экспорт товаров и услуг | 203,7 | 271,2 | 223,2 | 262,0 | 291,8 | 319.6 |
| Импорт товаров и услуг Баланс доходов и текущих транс- | -130,1 | -160,1 | -175,1 | -183,2 | -185,8 | -187,5 |
| фертов Счет операций с капиталом и | -13,7 | -16,0 | -12,9 | -13,0 | -13,2 | -13,4 |
| финансовыми инструментами Финансовый счет | -14,7 | -34,8 | -14,2 | -14,2 | -14,2 | -14,2 |
| (кроме резервных активов) Сектор государственного управления и органы денежно- | -13,1 | -33,2 | -13,8 | -13,8 | -13,8 | -13,8 |
| кредитного регулирования Частный сектор (включая чистые | -3,7 | -24,£! | -6,3 | -6,3 | -6,3 | -6.3 |
| ошибки и пропуски) | -9,3 | -8,5 | "7,5 | "7,5 | -7,5 , | -7,5 |
| Изменение валютных резервов | -45,2 | -60,4 | -21,0 | -51,7 | -78,7 | -104.4 |
Примечания.
(1) Знак» — « означает чистый вывоз капитала, знак «+» — чистый ввоз. (2) Из активов нефинансового сектора исключается задолженность по товарным поставкам на основе межправительственных соглашений.22. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения 637
От платежного баланса следует отличать расчетный баланс, который включает требования и обязательства страны по отношению к зарубежным странам: государственные (золотовалютные и прочие) частные активы, прямые инвестиции, полученные и предоставленные кредиты, обязательства финансовых и нефинансовых корпораций, требования и обязательства по отношению к другим странам, по которым не произведены платежи.
Установлены следующие сроки разработки платежных балансов российской Федерации:
• ежеквартальные, годовые — не позднее трех месяцев после отчетного периода;
• ежеквартальные, годовые балансы в страновом разрезе — не позднее шести месяцев после отчетного периода;
• годовые прогнозные платежные балансы: предварительный прогноз — ноябрь года, предшествующего прогнозному, уточненный прогноз — апрель прогнозного года.
Платежный баланс Российской Федерации и январе — сентябре 2005 г. продолжал укрепляться вследствие расширения спроса на товары российского экспорта, благоприятной ценовой конъюнктуры. По оценке, положительное сальдо счета текущих операций по итогам января — сентября 2005 г. достигло 69,1 млрд долл. США, превысив показатель соответствующего периода 2004 г. в 1,7 раза. Экспорт товаров увеличился на 38% и составил 178,4 млрд долл. США. Основными партнерами Российской Федерации являются Германия, США, Финляндия, Китай.
Рост стоимости поставок за рубеж происходил практически по всему спектру наиболее значимых товарных позиций, в первую очередь по энергоносителям. Рост цен на топливно-энергетические товары и металлы сопровождался увеличением физических объемов их вывоза. Товарный импорт оценивается в 85,6 млрд долл. США, что выше уровня января — сентября 2004 г. на 28%. При этом темп роста импорта продукции машиностроения производственного назначения превысил темп роста общего импорта товаров.
Дефицит баланса услуг увеличился до 10,3 млрд долл. США по сравнению с 10,1 млрд долл. США в январе — сентябре 2004 г.Сальдо баланса инвестиционных доходов сложилось отрицательным (—12,2 млрд долл. США). Его увеличение относительно показателя сопоставимого периода 2004 г. (—9,1 млрд долл. США) в значительной мере было связано с активным привлечением иностранного капитала сектором нефинансовых организаций и большим объемом выплаченных дивидендов. Внешние финансовые обязательства экономики увеличивались в январе — сентябре 2005 г. значительно быстрее, чем годом ранее: их прирост оценивается в
28.8 млрд долл. США (в сопоставимый период 2004 г. — 14,4 млрд долл. США). Это было обусловлено интенсивным ростом пассивов частного сектора. Обязательства органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования снизились на 19,5 млрд долл. США. Осуществлено досрочное погашение задолженности перед МВФ — 3,3 млрд долл. США, а также частичное досрочное погашение обязательств перед Парижским клубом кредиторов —
14.9 млрд долл. США Иностранные активы без учета прироста валютных резервов в январе — сентябре 2005 г. увеличились на 45,0 млрд долл. США, в сопоставимый период предыдущего года — на 32,7 млрд долл. США Прирост требований частного сектора к нерезидентам оценивается в 40,1 млрд долл. США Показатель чистого вывоза капитала частным сектором снизился ло 2,8 млрд долл. США с 17,5 млрд долл. США в январе — сентябре 2004 г.
Международные резервные активы страны (золотовалютные резервы) за девять месяцев 2005 г. увеличились на 35 млрд долл. США (в аналогичный период 2004 г. — на 18,1 млрд долл. США) и на 1 октября 2005 г. составили 159,6 млрд долл. США Ожидается, что в 2005 г. положительное сальдо баланса торговли товарами и услугами составит 111,2 млрд долл. США, активное сальдо счета текущих операций — 95,2 млрд долл. США, прирост валютных резервов — 60,4 млрд долл. США
В Основных направлениях единой государственной денежно- кредитной политики на 2006 г., разработанных Центральным банком РФ, отмечается, что конъюнктура на мировых рынках, ожидаемые темпы роста российской и мировой экономики дают основание полагать, что платежный баланс страны в 2006 г.
будет оставаться устойчивым. Его состояние по-прежнему будет зависеть прежде всего от динамики мировых цен на топливно- энергетические товары. Положительное сальдо счета текущих операций изменяется по вариантам от 35,2 до 118,6 млрд долл. США. Россия остается чистым кредитором остального мира: отрицательное сальдо финансового счета находится в пределах 13—14 млрд долл. США (без валютных резервов). Прирост валютных резервов составит от 21,0 млрд долл. США в первом варианте до (04,4 млрд долл. США в четвертом варианте. При прогнозировании платежного баланса ЦБ полагал, что в 2006 г. по сравнению с 2005 г. рост импорта товаров и услуг во всех вариантах замедлится, экспорт товаров и услуг в первом и втором вариантах сократится, в третьем и четвертом вариантах увеличится. Следствием этих процессов будут различные темпы сокращения положительного сальдо торговли товарами и услугами в первых трех вариантах и его рост в четвертом варианте.Применение режима управляемого плавающего валютного курса позволяет при учете фундаментальных факторов формирования валютного курса корректировать темпы его изменения в соответствии с целями экономической политики. Так, высокое положительное сальдо текущего счета платежного баланса ведет к укреплению рубля, которое обеспечивает ограничение роста внутренних цен. В то же время ЦБ ограничивает темп укрепления рубля, помогая поддержанию конкурентоспособности российских товаров на внешнем и внутреннем рынках. При этом ЦБ, сглаживая динамику валютного курса, снижает риски неопределенности на финансовых рынках и способствует решению задачи стабильного развития экономики. В то же время степень влияния ЦБ на динамику курса рубля в условиях сильного платежного баланса ограниченна. ЦБ может воздействовать на нее только в той мерс, в какой это не противоречит главной цели денежно-кредитной политики — снижению инфляции. Кроме того, предполагаемое использование режима инфляционного таргетирования потребует в течение ближайших лет отладить механизм, позволяющий минимизировать присутствие ЦБ на внутреннем валютном рынке и перейти к режиму свободно плавающего валютного курса.
С учетом условий различных сценариев социально-экономического развития в 2006 г. ЦБ считает, что прирост реального эффективного курса рубля не превысит 9%, при этом будет сохраняться конкурентоспособность отечественных производителей, устойчивость платежного баланса и будут созданы условия для модернизации экономики.
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Назовите основные элементы мировой валютной системы.
2. Какие основные методы валютного контроля применяются в зарубежных странах?
3. Дайте определение национальной валютной системы.
4. Каковы основные принципы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации?
5. Какие органы государственной власти осуществляют валютное регулирование и валютный контроль в Российской Федерации?
6. Охарактеризуйте состояние платежного баланса Российской Федерации в 2005—2006 гг.
7. Каковы, на ваш взгляд, перспективы развития международных валютно-финансовых отношений?
23. Финансы экономически развитых стран