Вопрос 118. Виды и формы финансовых инвестиций. Инвестиционные качества ценных бумаг
Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, образуемую за счет курсовой разницы. Финансовые инвестиции не обеспечивают прироста основного и оборотного капитала, как капиталообразующие инвестиции (капитальные вложения), а выступают в основном как средство сбережения и накопления капитала. Покупка ценных бумаг не создает реального капитала, но деньги, вырученные в дальнейшем от продажи ценных бумаг, могут быть вложены в производство, строительство, другие отрасли народного хозяйства, использованы на приобретение основных фондов, пополнение оборотных средств. В этом случае финансовые инвестиции становятся реальными инвестициями. Среди финансовых инвестиций выделяют так называемые портфельные инвестиции. В целях диверсификации вложений формируется портфель ценных бумаг. Под портфелем ценных бумаг понимается определенным образом подобранная совокупность ценных бумаг. Различают финансовые инвестиции: -спекулятивного характера — вложения в ценные бумаги с целью получения спекулятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг; -накопительного (промежуточного) характера — вложения в финансовые инструменты, обращаемые в реальный капитал, т.е. в реальные инвестиции; -портфельного характера — вложения, являющиеся способом диверсификации капитала в целях уменьшения риска и повышения доходности. По целям инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг можно выделить следующие типы инвесторов: - портфельные, которые стремятся сформировать портфель ценных бумаг; - стратегические, основной целью которых является развитие выбранного направления деятельности на фондовом рынке; - мелкие, интересы которых ограничены скромными финансовыми возможностями. Потребность в инвестиционных ресурсах имеется постоянно. Это связано с необходимостью инвестирования капитала в развитие отраслей и предприятий. Инвесторы предпочитают вкладывать деньги прежде всего в самые прибыльные проекты. Инвестиции в ценные бумаги не всегда являются высоко прибыльными. Это вызывает некоторые трудности в массовом привлечении инвестиций на рынок ценных бумаг. Негативное влияние оказывает и печально известный опыт финансовых "пирамид" типа МММ. С другой стороны, доходность вложений в некоторые ценные бумаги весьма значительно превышает уровень доходности в иные финансовые инструменты. При оценке степени инвестиционного риска тщательно изучаются такие инвестиционные качества ценных бумаг, как надежность, ликвидность и доходность. Особое внимание уделяется деловым качествам, репутации эмитента, его специализации и перспективности бизнеса, которым он занимается. Характеристики ценных бумаг, обращающихся на российском фондовом рын- ке Виды ценных бумаг Характеристики ценных бумаг Акции акционерных обществ Ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на долю в имуществе акционерного общества и получение дивидендов Государственные долговые обязательства: облигации государственных внутренних займов, размещаемые среди юридических лиц; муниципальные облигации; облигации государственных органов управления Ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником является государство Производные ценные бумаги: сертификаты акций; опционы, фьючерсы, варранты Ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций и других ценных бумаг Депозитные сертификаты Обязательства банка по выплате размещенных у него депозитов и процентов по ним Чеки Безусловный письменный приказ чекодателя банку произвес-денежной суммы Векселя Безусловные письменные долговые обязательства, выданные одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю); могут передаваться по индоссаменту Коносаменты Товарораспорядительные документы, удостоверяющие право их держателей распоряжаться указанным грузом и получить его после завершения перевозки В отдельных случаях целесообразно выполнять факторный анализ риска вложений в ценные бумаги. Необходимо осуществлять также оценку финансовых возможностей отдельных видов ценных бумаг. Например, облигации обеспечивают сохранность сбережений и фиксированный доход и поэтому представляют интерес для осторожных инвесторов, стремящихся сохранить свой капитал и получать на него пусть небольшой, но гарантированный доход. Акции при благоприятной рыночной конъюнктуре могут быть реализованы по курсовой цене, в несколько раз превышающей цену их приобретения. Однако при ухудшении финансового положения акционерного общества падает не только курс акций, но и сокращается или сводится к нулю размер дивидендов по ним. Акции привлекательны для инвесторов, готовых идти на риск, сыграть на курсовой разнице цены покупки и продажи бумаг. Депозитные сертификаты в условиях инфляции — наиболее надежное средство сохранения капитала из-за краткосрочности займа и достаточно высоких процентов по нему.
Еще по теме Вопрос 118. Виды и формы финансовых инвестиций. Инвестиционные качества ценных бумаг: