<<

↑

>>

7.2. ПУНКТО-ЦИФРОВЫЕ ГРАФИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ

Во второй главе была кратко описана процедура построения графиков рыночных цен в виде «крестиков-ноликов», иначе на­зываемых пункто-цифровыми графиками. Пункто-цифровое ото­бражение ценовых зависимостей существенно отличается как от штриховых графиков, так и от графиков японских свечей.

Оно опирается на тот факт, что движения цен в некоторые торговые периоды более значимы для анализа, чем ценовые изменения в дру­гое время. На линейных штриховых графиках и графиках свечей горизонтальная шкала представляет собой линейную шкалу вре­мени и каждому торговому периоду выбранного масштаба соот-

314

ветствует свой единственный графический образ (точка, бар, свеча и пр.). Напротив, на пункто-цифровых графиках в активный пе­риод торговли может быть построено значительное количество крестиков или ноликов, тогда как во время затишья на рынке гра­фик может продолжительное время оставаться без изменений. Таким образом, активные торговые периоды приобретают на этих графиках существенно более высокое значение, чем спокойные интервалы, а сами графики позволяют наглядно отражать измене­ние торговой активности и волатильности рыночных цен, предо­ставляя тем самым новые возможности для графического анализа.

Как отмечалось во второй главе, кроме характерного для всех графиков параметра длительности временного периода, вид пунк­то-цифровых графиков определяется еще двумя величинами: це­новым масштабом и параметром реверсировки. Ценовой масштаб, или величина одной клетки графика, отражает изменение цены актива, минимально необходимое для изображения на графике но­вого символа — крестика или нолика. Параметр реверсировки оп­ределяет, насколько существенным должно быть изменение на­правления движения цены, чтобы на графике был построен но­вый столбец. На практике чаще всего используется значение параметра реверсировки, равное либо одному ценовому масшта­бу (одноклеточная реверсировка), либо трем ценовым масштабам (трехклеточная реверсировка).

Примеры графиков типа «крести­ки-нолики», построенных на одних и тех же ценовых данных, но с различными значениями параметра реверсировки, приведены на рис. 7.60-7.64.

В данном подразделе мы приведем несколько примеров гра­фиков типа «крестики-нолики», выполненных в варианте одно­клеточной и трехклеточной реверсировки.

Кратко повторим порядок построения пункто-цифрового графика с одноклеточной реверсировкой. Если цена исследуемого актива за выбранный промежуток времени увеличивается, то на графике в виде вертикального столбца изображается соответствующее ценовому масштабу количество крестиков. Далее если рост цены продолжа­ется, то в этом же столбце откладываются следующие крестики. Если цены начинают падать, но падение не превышает величины одной клетки (одного ценового масштаба), то никаких изменений в график не вносится. Если же цены падают более значительно, то на графике строится новый столбец в виде ноликов, начинаю­щийся на одну клетку ниже и правее последнего крестика. Сле­дующий столбец крестиков требует выполнения того же условия реверсировки и т. д.

315

316

317

Рис. 7.64. График типа «крестики-нолики» с пятиклеточной

реверсировкой для цен акций НК «Лукойл» —

30-минутные данные

Графики такого типа могут быть построены не только для из­менений цен в течение определенных временных интервалов, но и в «тиковом» варианте, когда крестики и нолики изображают­ся в зависимости от цены каждой сделки. Разрывы на пункто-циф-ровых графиках, как правило, не отображаются, т.е. все клетки графика должны быть заполнены крестиками или ноликами. По­скольку после изображения первого символа нового столбца еще не ясно, вверх или вниз будет направлен этот столбец, то иногда пункто-цифровые графики с одноклеточной реверсировкой строят из одних крестиков, которые используют как для периодов роста, так и для периодов падения цен.

В этом случае направление дви­жения цен в столбце можно определить, сравнив этот столбец с предыдущим и последующими столбцами графика.

Пункто-штриховые графики с одноклеточной реверсировкой обладают существенными свойствами, которых нет у графиков, использующих линии, штрихи или японские свечи. Во-первых, в процедуру построения графиков типа «крестики-нолики» зало­жена фильтрация ценовой информации, не допускающая изобра­жения небольших (по сравнению с ценовым масштабом) движе­ний цен. Таким образом, столбцы крестиков и ноликов представ­ляют собой движения рыночных цен, из которых удалены мелкие ценовые колебания, а следовательно, такие столбцы можно рас-

318

сматривать как своего рода малые тренды. Во-вторых, шкала вре­мени на ггункто-цифровых графиках в отличие от графиков ранее рассмотренных видов является нелинейной. Время на графиках «крестики-нолики» фактически измеряется длительностями столб­цов, т.е. длительностями тех малых трендов, которые эти столб­цы образуют. Длительности столбцов отличаются друг от друга, а значит, временной масштаб горизонтальной шкалы постоянно то увеличивается, то уменьшается.

Одноклеточная реверсировка означает, что при ее выборе не­большие изменения цен как в направлении характерного для те­кущего столбца малого тренда, так и в противоположном направ­лении фильтруются одинаковым образом. В этом смысле пункто-цифровой график с одноклеточным разворотом ближе к обычному линейному графику, чем «крестики-нолики» с другими разворот­ными параметрами. Одноклеточная реверсировка позволяет более отчетливо, чем в случае выбора другого значения разворота, ото­бразить области консолидации цен, т.е. зоны, в которых цены изменяются в диапазоне, ограниченном сверху и снизу определен­ными уровнями.

Движение цены за пределы зоны консолидации (ценовой про­рыв) рассматривается как нарушение характерного для области консолидации баланса спроса и предложения и начало нового тренда (или новой фазы тренда).

Более того, часть аналитиков, изучающих пункто-цифровые графики, предполагает, что суще­ствует связь между горизонтальным размером зоны консолидации и величиной последующего прорыва цен (по вертикали графика). В частности, делается допущение, что цель ценового прорыва от­стоит от области консолидации приблизительно на такое же чи­сло клеток, как и горизонтальная протяженность данной области ценового застоя.

При таком подходе сначала в области консолидации выбира­ется горизонтальная линия отсчета. Считается, что эта линия дол­жна содержать наибольшее число заполненных клеток. Далее под­считывается общее число столбцов в зоне консолидации, причем считаются и те столбцы, которые не пересекаются с линией от­счета. После того как таким образом определена длина области застоя, для получения ценового ориентира прорыва такое же ко­личество клеток откладывается вверх или вниз от линии отсчета (рис. 7.65). Качественно такой подход, по-видимому, может быть оправдан опытными наблюдениями, действительно показыва­ющими, что чем дольше длится период «бокового» движения ры­ночных цен, тем более существенным, как правило, является це-

319

новой прорыв. Насколько эффективна предлагаемая количествен­ная

схема прогнозирования, мы предлагаем проверить самостоя­тельно на различных исторических данных.

В случае одноклеточной реверсировки методы графического ана­лиза с помощью трендовых линий на пункто-цифровых и штри­ховых графиках практически не отличаются. Восходящие линии трендов проводят через последовательные точки спадов (миниму­мы группы столбцов), а нисходящие — через последовательные ценовые пики (максимумы группы столбцов) (рис. 7.66, 7.67). Поскольку каждый столбец крестиков и ноликов можно считать малым трендом, тенденции, выявленные с помощью трендовых линий, должны рассматриваться в качестве трендов большего мас­штаба. Благодаря нелинейному характеру шкалы времени на гра­фиках «крестиков-ноликов» трендовые линии, проходящие через концы столбцов крестиков и ноликов, а также соответствующие им линии каналов будут выглядеть иначе, чем на обычных гра­фиках (рис. 7.68). Кроме того, параметры трендовых линий и ли­ний канала будут существенно зависеть от выбора ценового мас­штаба графика.

Графические модели, складывающиеся на пункто-цифровых графиках при выборе одноклеточной реверсировки, также схожи с фигурами, рассмотренными для линейных и штриховых графи­ков. Характерная для «крестиков-ноликов» фильтрация малых колебаний и изменение временной шкалы вносят определенные искажения в форму таких известных графических фигур перело­ма, как «голова и плечи», К-образные вершины и основания, двойные вершины и основания, «блюдца» и др., но общий вид и принципы использования этих моделей остаются неизменны­ми (рис. 7.69-7.76).

Специфическими для пункто-цифровых графиков являются графические модели плоских оснований и вершин, называемые соответственно «опорой» и «перевернутой опорой». «Опоры» пред­ставляют собой зоны застоя, образующиеся после существенного падения или значительного роста рыночных цен. Подобные фи­гуры характерны именно для графиков «крестиков-ноликов» с од­ноклеточной реверсировкой благодаря особенности этой раз­новидности графиков выделять зоны ценовой консолидации (рис. 7.77, 7.78). Направление движения цен после завершения формирования «опор», как и в большей части других разворот­ных моделей, определяется направлением прорыва из области застоя.

321

323

324

325

326

327

hspace=0 vspace=0>

330

331

В отличие от фигур разворота тенденции такие характерные для штриховых графиков, а также такие графические модели про­должения, как флаги, вымпелы, пробелы, на пункто-цифровых графиках, как правило, не просматриваются.

Кроме графических моделей для пункто-цифровых графи­ков могут быть построены уровни поддержки и сопротивления, причем эти уровни на графиках «крестиков-ноликов» с одно­клеточным параметром разворота выглядят даже более четко, чем на штриховых графиках или графиках японских свечей (рис. 7.79-7.81).

Для графиков типа «крестики-нолики» возможно также по­строение кривых скользящих средних. Для расчета скользящих средних используется середина каждого столбца крестиков и но­ликов (рис. 7.82). Принципы использования скользящих средних кривых для анализа рыночных тенденций на пункто-цифровых графиках могут быть такими же, как они были описаны для бо­лее привычных графиков. В частности, используется пересечение нескольких скользящих средних с различными параметрами ус­реднения. Необходимо только еще раз отметить, что сходство гра­фических фигур и аналогичные приемы их анализа могут, тем не менее, приводить к разным торговым рекомендациям в случае использования графиков разного типа. Вопрос о том, анализ ка­ких графиков приносит наилучшие результаты, должен решать самостоятельно каждый аналитик для каждой стоящей перед ним задачи.

В отличие от графиков с одноклеточной реверсировкой уве­личение параметра разворота пункто-цифровых графиков до трех приводит к значительному изменению как вида самого графика, так и формы образующихся графических моделей. Трехклеточная реверсировка означает, что при построении графика игнорируются сравнительно малые коррекционные движения цен по отношению к тем малым трендам, которые составляют столбцы крестиков и ноликов. Таким образом, трехклеточный тип реверсировки при­водит, с одной стороны, к появлению на графиках столбцов боль­шей длины, а с другой стороны — к сужению зон ценовой консо­лидации, что, в свою очередь, оказывает существенное влияние на специфику образующихся графических структур. Процедура по­строения графиков с трехклеточной реверсировкой также отлича­ется определенными особенностями.

Приведем примеры некоторых моделей, характерных для пункто-цифровых графиков с трехклеточной реверсировкой.

334

335

336

337

На приведенном рисунке видно, что в данном случае модели «крестиков-ноликов», хотя и имеют похожие названия, но суще­ственно отличаются по форме от фигур, характерных для линей­ных и штриховых графиков. Однако и в данной ситуации для выработки торговых рекомендаций используется общий подход к рассмотрению графических моделей — определение вида моде­ли и выдача торговых сигналов в соответствии с направлением прорыва ценами границ этой модели. В качестве подтверждающего признака здесь также может быть использовано условие увеличе­ния торгового объема в момент прорыва.

Принято разделять графические модели, складывающиеся из крестиков и ноликов на графиках с трехклеточной реверсировкой, на простые и сложные фигуры. Наиболее часто на графиках встре­чаются простые модели — простой сигнал к покупке и простой сигнал к продаже, а также их модификации — простой сигнал к покупке с поднимающимся основанием и простой сигнал к про­даже с опускающейся вершиной (рис. 7.83, 7.84). Для формиро­вания этих моделей достаточно всего трех или четырех столбцов, а торговые сигналы здесь возникают при пересечении последним столбцом максимального или минимального уровня предыдущих столбцов. Простые фигуры могут рассматриваться и как фигуры разворота, и как фигуры продолжения тенденции (рис. 7.85—7.87). В связи с относительно высокой частотой появления простых моделей «крестиков-ноликов» на графиках иногда рекомендуется использовать данные торговые сигналы к покупке и продаже лишь для закрытия коротких и длинных позиций соответственно.

339

Рис. 7.84. Простой сигнал к продаже (я) и простой сигнал к продаже с опускающейся вершиной (Ь)

Более надежными графическими фигурами считаются слож­ные модели «крестиков-ноликов» (рис. 7.88, 7.89). «Бычьими» мо­делями разворота являются «прорыв тройной вершины», «восходя­щая тройная вершина», «расширенная тройная вершина» и «про­рыв вверх за "медвежью" линию сопротивления». «Бычьими» моделями продолжения тенденции считаются «прорыв вверх из "бычьего" треугольника» и «прорыв вверх за "бычью" линию со­противления».

Аналогичным образом формируются «медвежьи» модели раз­ворота — «прорыв тройного основания», «нисходящее тройное ос­нование», «расширенное тройное основание», «прорыв вниз за "бычью" линию поддержки» и «медвежьи» модели продолжения — «прорыв вниз из "медвежьего" треугольника» и «прорыв вниз за "медвежью" линию поддержки». На графиках видно, что каждая сложная модель «крестиков-ноликов» обязательно включает про­стые сигналы к покупке или продаже. В анализе пункто-цифро-вых моделей принято считать, что чем сложнее графическая фи­гура, тем более надежными являются соответствующие ей торго­вые сигналы (рис. 7.90—7.92).

Если на графиках с одноклеточной реверсировкой линии трен­дов и каналов проводятся обычным образом, то для графиков с трех-клеточным параметром разворота характерна специфическая про­цедура построения таких линий. Особенность линий тренда на графиках с трехклеточной реверсировкой состоит в том, что они не соединяют верхние или нижние концы столбцов, а чертятся через один из экстремумов под углом 45°. Линия растущего трен­да на пункто-цифровых графиках проводится под углом 45° вправо

340

341

343

и вверх от основания самого нижнего столбца ноликов на иссле­дуемом участке графика. Считается, что на рынке преобладает «бычья» тенденция, пока цены, изображаемые крестиками и но­ликами, находятся выше этой линии. Аналогично линия пада­ющего тренда проводится вправо и вниз от вершины самого высо­кого столбца крестиков (рис. 7.93, 7.94). Предполагается, что ры­ночный тренд является «медвежьим», пока крестики и нолики располагаются ниже линии падающего тренда. Если цены времен­но пересекают построенные таким образом линии тренда, а затем снова возвращаются к прежней тенденции, то проводятся новые трендовые линии, начинающиеся от экстремумов, возникших при коррекции.

Рис. 7.89. Сложные сигналы к продаже:

прорыв тройного основания (а); нисходящее тройное основание (b);

расширенное тройное основание (с); прорыв вниз из «медвежьего»

треугольника (d); прорыв вниз за «бычью» линию поддержки (е);

прорыв вниз за «медвежью» линию поддержки (f)

Построение сорокопятиградусных трендовых линий на графи­ках «крестиков-ноликов» является довольно приблизительным ме­тодом определения направления и моментов перелома текущей тенденции. Как правило, определенное таким образом направле­ние главного тренда используется в качестве фильтра для торго­вых сигналов, подаваемых графическими моделями или каким-либо другим способом. Такой фильтр должен подтвердить сигнал, если открываемая позиция соответствует основному направлению движения цен. В описанном способе построения еще раз прояв-

345

346

347

348

349

350

ляется характерный для анализа пункто-цифровых графиков под­ход, предполагающий связь между вертикальной (ценовой) и го­ризонтальной (временной) шкалами графиков этого типа. Выбор величины угла, равной 45°, как раз соответствует уже описанному при упоминании целей ценовых прорывов предположению о стрем­лении к приблизительному равенству горизонтальной и вертикаль­ной составляющих движения цен на графиках типа «крестики-нолики».

При исследовании пункто-цифровых графиков необходимо учитывать, что представление цен финансовых инструментов в ви­де столбцов крестиков и ноликов является не просто отображе­нием реальной динамики рыночных цен во времени, но также представляет собой способ ее специфического анализа. Таким об­разом, графики «крестики-нолики» сами по себе являются методом графического анализа рынка. Кроме того, как и большинство дру­гих приемов технического анализа, построение пункто-цифровых графиков требует определенного набора параметров. В данном случае это ценовой масштаб и параметр реверсировки графика. Выбор параметров осуществляется в зависимости от условий сто­ящей перед аналитиком задачи, т.е. от определенного рынка, изу­чаемого в конкретном диапазоне времени с определенным цено­вым и временным разрешением. Как правило, набор параметров выбирается исходя из результатов тестирования методики прогно­зирования на исторических ценовых данных. Процедура опреде­ления оптимальных параметров метода анализа получила название оптимизации. При этом необходимо четко понимать, что удовлет­ворительные результаты тестирования методики с определенным набором параметров на прошлых данных не означает, что данные параметры будут также эффективными в перспективе. Изменение внешних и внутренних рыночных условий может приводить к тому, что оптимальный набор параметров методики будет изменяться, что означает необходимость повторной оптимизации. Проблема оптимизации параметров, которая в техническом анализе встре­чается достаточно часто и к решению которой имеются различ­ные подходы, более подробно будет рассмотрена в следующей гла­ве. В заключение краткого описания использования пункто-циф­ровых графиков мы только подчеркнем, что само построение графиков типа «крестики-нолики» необходимо рассматривать как метод анализа рынка, причем метод, требующий выбора парамет­ров, а значит, предусматривающий процедуру оптимизации этих параметров.

351