15. ТЕОРИЯ ДОУ

Для того чтобы дать представление об исторически первых сформулированных принципах технического подхода к изучению рынков, рассмотрим основные положения раннего технического анализа, сформулированные Чарльзом Доу и его последователя­ми и получившие название теории Доу.

Чарльз Доу родился 6 ноября 1851 г. в городе Стерлинг (штат Коннектикут, США). К тому времени, когда в 1880 г. Ч. Доу при­ехал в Нью-Йорк, он уже имел опыт работы репортера и редакто­ра в ряде американских провинциальных изданий. В Нью-Йорке Ч. Доу сначала устраивается на работу финансовым репортером, специализирующимся на финансовых новостях, а затем в 1882 г. вместе со своим коллегой Эдвардом Д. Джонсом основывает ком­панию «Доу-Джонс». Деятельность ком­пании Доу и Джонса заключалась в информационном обеспече­нии финансовых институтов Уолл-Стрита. В 1883 г. компания начинает публиковать новости в виде информационного листка, а 8 июля 1889 г. выходит первый номер газеты «Уолл-Стрит Джорнал», редактором которой становится Чарльз Доу. С 1885 по 1891 г. Ч. Доу был также членом Нью-Йорк­ской фондовой биржи.

В качестве редактора «Уолл-Стрит Джорнал» Ч. Доу вплоть до своей смерти в 1902 г. имел возможность публиковать свои наблю­дения над финансовыми рынками. Чарльз Доу не оставил рабо­ты, в которой он сформулировал принципы своего подхода к ана­лизу биржевых рынков, но позже его публикации были расцене­ны аналитиками как цельная теория. Хотя основные положения

53

этого подхода были сформулированы последователями Доу — Га­мильтоном и Риа, первая теория технического анализа финан­совых рынков получила название теории Доу.

Теория Чарльза Доу строилась на исследовании двух введен­ных им показателей, отражающих ситуацию на фондовой бирже. Первый показатель получил название «железнодорожного индек­са» (с 1969 г. — «транспортный индекс»). Он рассчитывался как средняя цена закрытия акций 1 1 транспортных компаний (9 из них были железнодорожные — отсюда и название). Второй показатель, который Доу назвал «промышленным индексом», отражал сред­нюю стоимость 12 промышленных компаний с наибольшей капи­тализацией на момент закрытия биржи.

Рассмотрим главные постулаты теории, которые также были выделены продолжателями Доу из его статей.