20.3. Теории ликвидности коммерческого банка
Теория коммерческих ссуд корнями уходит в английскую банковскую практику XVIII в.
Сторонники этой теории утверждают, что коммерческий банк сохраняет свою ликвидность, пока его активы размещены в краткосрочные ссуды, своевременно погашаемые при нормальном состоянии деловой активности. Иными словами, банкам следует финансировать последовательные стадии движения товаров от производства к потреблению. В современных условиях эти ссуды получили бы название ссуд под товарные запасы или пополнение оборотного капитала. На протяжении почти всей истории банковского дела считалось, что банки не должны кредитовать Покупку ценных бумаг, недвижимости, потребительЦит. по: Рид Э„ Коттер Р., Гилл Э., Смит Р. Коммерческие банки. М., 1991. С. 126—130.
307
ских товаров или предоставлять долгосрочные кредиты сельскому хозяйству. Хотя теория коммерческих ссуд широко пропагандировалась экономистами, органами контроля и регулирования, а также банками, ее применение на практике не было столь широким.
Основным недостатком теории было то, что она не учитывала кредитных потребностей развивающейся экономики, поскольку строгое соблюдение теории запрещало банкам финансировать расширение предприятий и оборудования, приобретение домов, земли. Эта теория не смогла учесть относительную стабильность банковских вкладов. Банковские вклады могут быть изъяты по первому требованию, но вряд ли все вкладчики одновременно снимут свои вклады. Стабильность вкладов позволяет банку размещать средства на умеренно длительные сроки без ущерба для ликвидности. Теория исходила из того, что при нормальном экономическом процессе все ссуды могут быть погашены своевременно.
Действительно, в периоды высокой деловой активности промышленные и торговые компании не встречают трудностей при погашении своих обязательств. Однако в периоды экономического спада или финансовой паники цепочка "наличные — товарные запасы — реализация — дебиторы по расчетам — наличные" нарушается. Поэтому фирме или компании становится затруднительно, а порой и невозможно погашать банковскую ссуду. Недостаток этой теории заключается также в том, что краткосрочная самоликвидирующаяся ссуда в условиях нормального экономического развития обеспечивает ликвидность.Теория перемещения основана на утверждении, что банк может быть ликвидным, если его активы можно переместить или продать кредиторам или инвесторам за наличные. Если кредиты не погашаются в срок, то переданные в обеспечение ссуды товарноматериальные ценности могут быть проданы на рынке за наличные, а в случае нужды в средствах можно обратиться к рефинансированию Центрального банка. В данном случае условием покрытия потребностей отдельного коммерческого банка в ликвидных ресурсах является постоянное наличие активов, которые можно продать. Соответственно, банковская система будет ликвидной, если Центральный банк будет свободно покупать предлагаемые к переучету активы. При этом легко реализуемые рыночные ценные бумаги долгое время рассматривались в качестве прекрасного источника ликвидных резервов, поскольку такие ценные бумаги можно превратить в наличные деньги. Поэтому на них часто ссылаются как на резервы второй очереди. Чтобы обеспечить конвертируемость без задержек и потерь, вторичные резервы должны отвечать трем требованиям: короткий срок погашения, высокое качество и реализуемость. Они должны быть защищены от кредитного риска и риска изменения рыночных процентных ставок, а также продаваться на рынке с краткосрочным уведомлением.
В отношении срока погашения к активам, используемым как резерв ликвидности, не предъявляется определенных требований, но общим правилом является: чем короче срок, тем лучше.
308
1 Условием качества и реализуемости отвечает целый ряд видов;
ценных бумаг.
Наиболее подходящим для вторичных резервов, являются казначейские векселя, а также другие ценные бумаги! правительства и его органов. Также могут использоваться акцепты! и коммерческие бумаги, реализуемые на открытом рынке. Бан \ ковский акцепт представляет собой акцептованную банком тратту i со сроком платежа обычно до 180 дней. Коммерческие бумаги ;представляют собой векселя, выпускаемые корпорациями на сравнительно короткие сроки, обычно не более 4—6 месяцев. Чтобы занимать деньги таким способом, корпорация должна обладать очень высокой кредитоспособностью.
Хотя теория перемещения в известной степени обоснована, сотни банков, следовавших ее указаниям, не избежали проблемы ликвидности в 20—30е годы текущего столетия. Банк может иметь в своем портфеле первоклассные ценные бумаги, но в условиях стагнации производства особенно при кризисе, когда испытывается всеобщая нехватка, ликвидности, реализовать часть активов не представляется возможным. Поэтому экономические кризисы сопровождаются биржевыми кризисами. Курсы ценных бумаг резко падают и подрывают возможности рефинансирования на финансовом рынке.
Согласно теории ожидаемого дохода банковскую ликвидность можно планировать, если в основу графика платежей в погашение кредитов положить будущие доходы заемщиков. Она не отрицает рассмотренных выше теорий, но подчеркивает, что увязка доходов заемщика с погашением ссуды предпочтительнее, чем акцепт на обеспечение кредита. Данная теория утверждает, что на банковскую ликвидность можно воздействовать, изменяя структуру сроков погашения кредитов и инвестиций. Краткосрочные кредиты промышленности более ликвидны, чем средне и долгосрочные ссуды, а кредиты потребителям на оплату покупок в рассрочку более ликвидны, чем ссуды под жилье или строения. Теория признает развитие и быстрый рост отдельных видов кредитов, в настоящее время составляющих значительную часть кредитного портфеля коммерческих банков: срочных кредитов деловым фирмам, потребительских кредитов с погашением в рассрочку.
Кредитный портфель, значительную часть которого составляют кредиты,.предусматривающие ежемесячные или ежеквартальные платежи в счет погашения основного долга и процентов, ликвиден, поскольку регулярные потоки наличных средств легко планировать.Теория ожидаемого дохода содействовала тому, что многие банки положили в основу формирования портфеля инвестиций эффект ступенчатости: ценные бумаги так подбираются по срокам погашения, чтобы поступления были регулярными и предсказуемыми. В этом случае портфель инвестиций по показателю регулярности платежей наличными приближается к портфелю кредитов с регулярным погашением долга и процентов.
Сторонники теории управления пассивами считают, что банки могут решать проблему ликвидности путем привлечения дополни
309
тельных средств с рынка. Первоначально в защиту этой теории выступали крупные банки ведущих финансовых центров, но вскоре ее приняли повсеместно. Для пополнения ликвидных ресурсов банки занимают средства также у Центральных банков. Расширение масштабов использования заемных средств обусловлено увеличением спроса на банковские кредиты и относительно медленным ростом вкладов до востребования. Усиление экономической активности и повышение темпов инфляции означали рост потребности хозяйствующих субъектов в кредите. Увеличение расходов побуждает банки/более полно использовать свои ресурсы.
На практике в той или иной степени используются все теории, но в разных банках одной из них придается большее значение. В управлении состоянием ликвидности можно выделить два крайних направления. Одно из них — политика пристального контроля за резервами. Она сводится к тому, чтобы не допустить в банке наличия средств, не приносящих доходов, т. е. фактически любого избытка средств относительно потребностей в них. Другая противоположность — политика постоянного поддержания резервов на уровне, достаточном для удовлетворения требований по норме обязательных резервов и в пиковые периоды роста депозитов. Поэтому при оценке ликвидности банка нельзя игнорировать размер остатка наличных денег в кассе банка, объем оборотов по выдаче наличных денег для удовлетворения требований клиентуры, оборачиваемость средств в кассе, а также, отношение выдач денег из кассы к сумме дебетовых оборотов по счетам, на которых отражаются обязательства банка. Крупные банки находят выгодным строго контролировать наличные средства, и мелкие банки все больше осознают тот эффект, который может внести умелое управление кассой в обеспечение общей прибыльности операций.
Иное положение с ликвидностью банка складывается при выполнении обязательств перед клиентами путем проведения различных расчетных операций. В таких случаях нет необходимости в образовании в кассе банка остатков наличных денег для удовлетворения требований клиентуры. Однако различные безналичные расчетные операции оказывают неодинаковое влияние на ликвидность банка.
Часть безналичных расчетов совершается путем перечисления средств по счетам клиентов. Если такие операции производятся между клиентами одного банка, то они не сказываются на ликвидности, поскольку совокупный объем обязательств банка не изменяется. При этом происходит лишь перемещение средств по счетам клиентов. Поэтому поддержанию ликвидности может способствовать формирование состава клиентов банка с учетом возможности осуществления расчетных операций между ними в рамках одного банка.
Расчетные операции, в которых участвуют клиенты различных банков, оказывают также неодинаковое влияние на состояние ликвидности банков в связи с выдачей и погашением ссуд. Безналичные перечисления средств клиента одного банка в пользу клиента другого банка уменьшают остаток на счете клиента одного
310
банка с соответствующим увеличением в данном банке остатка пс корсчету другого банка. В результате вместо обязательств данного! банка клиенту возникает обязательство другому банку в размере] перечисленной суммы. В другом банке в результате перечисления! средств увеличивается остаток на счете его клиента с соответствуй ющим увеличением обязательств перед ним. Вместе с тем возрастут s активы банка на сумму увеличения дебетового остатка по корсчету. Однако такое изменение объема структуры обязательств банков не оказывает заметного влияния на ликвидность обоих банков