9.4. Методы стабилизации экономики и денежного обращения
Финансовокредитный механизм в рыночной экономике.
М., 1991. С. 5.2 Более подробно по этому вопросу см.: Цены на машины и оборудование на капиталистическом рынке (второй выпуск). М., 1990. С. 8—10.
124
анской теориях направлено на стабилизацию экономики, но путем применения различных методов.
Кейнсианцы' во главу угла ставят обеспечение стабильного экономического роста ценой умеренной инфляции. Инфляция, с их точки зрения, выгодна правительству, поскольку увеличение номинального дохода хозяйственного агента позволяет повысить налогообложение и увеличить налоговые поступления. Правительство выигрывает также на продаже облигаций вследствие уменьшения их выкупной стоимости. Кейнсианцы предполагают применение денежнокредитных ограничений в случае чрезмерного "перегрева" экономики, чтобы не допустить галопирующей инфляции.
В противоположность кейнсианской схеме представители монетаристской теории пытаются достичь стабильности экономики с помощью денежнокредитного регулирования, в частности путем борьбы с инфляцией. Они отвергают практику регулярного вмешательства госорганов в экономику, проповедуя политику поддержания стабильного роста предложения денег в соответствии со спросом на них. Монетаристы считают инфляцию долгосрочным денежным феноменом, борьба с которым возможна только ценой временного спада производства. Стагфляция объясняется влиянием инфляционных ожиданий: при спаде, вызванном ограничительными мероприятиями, цены могут некоторое время расти ввиду того, что товаропроизводители определяют их с учетом прошлых инфляционных тенденций.
Западный опыт 60х годов нашего столетия свидетельствует, что целесообразно проводить не разрозненные меры по стабилизации денежного обращения, а планы стабилизации, основанные на координации основных методов регулирования экономики и денежного обращения, в частности, с учетом специфики Республики Беларусь.
Дело в том, что инфляция в республике галопирует в переходный период, когда еще не работает механизм цивилизованной рыночной экономики. При этом спад производства, политическая нестабильность, реальное отсутствие государственных и экономических границ подхлестывают инфляционные процессы.Для разработки антиинфляционной политики исходным пунктом является совершенствование теории инфляции как многофакторного социальноэкономического процесса, корни которого лежат в механизме воспроизводства. Это означает, что должна быть разработана долгосрочная антиинфляционная стратегия и определены меры, сдерживающие факторы инфляции. К этим самым общим мерам можно отнести:
оздоровление экономики (устранение структурных перекосов, гипертрофии отраслей группы "А" и военнопромышленного комплекса, ликвидация убыточности предприятий);
наведение порядка в капиталовложениях (инвестициях) с использованием, в частности, мирового опыта проектного финанси
Цит. по: Родионов С. С., Бабичева Ю. А. Денежнокредитное регулирование капиталистической экономики. М., 1991. С. 77—78.
125
рования (основанного на минимальном участии бюджетных средств и максимальной доле негосударственного сектора);
нормализацию торговли, так как самовольное накручивание цен, продажа товаров по спекулятивным ценам в ближнее зарубежье, другие злоупотребления усугубляют дисбаланс между денежной и товарной массой;
активное вовлечение в рыночный оборот нетрадиционных товаров (квартир, ценных бумаг и т. п.), использование золота для сделок "своп" или для получения валютных кредитов под залог золота, для валютной интервенции или покупки импортных товаров с последующей их продажей в республике по повышенным ценам;
конверсию военного производства;
развитие рынка услуг, поскольку одними товарами обеспечить разбухшую денежную массу невозможно.
Наряду с общеэкономической долгосрочной стратегией необходимы неотложные меры по содержанию инфляцией и превращению ее в регулируемую инфляцию, так как преодолеть инфляцию сразу, в одночасье, невозможно, для этого потребуются годы.
В этой связи западный опыт подсказывает два варианта регулирования инфляции в зависимости от состояния экономики:1) дефляционная политика, связанная с ограничением роста денежной массы, кредитов, зарплаты, а в конечном счете платежеспобного спроса. Однако дефляционная политика применима в условиях экономического роста с целью сдерживания так называемого "перегрева" экономики, что не всегда бывает. Вследствие этого дефляционные меры вызывают справедливую негативную реакцию со стороны трудящихся, банкиров, предпринимателей;
2) политика доходов, применяемая при стагфляции (сочетание инфляции со спадом производства) и представляющая собой согласование и увязку темпов роста зарплаты и цен под наблюдением и при посредничестве государства. Однако это не приемлют так называемые "рыночники" являющиеся сторонниками "нерегулируемого рынка" и не понимающие, что в рыночной экономике действуют два регулятора: рынок и государство.
Второй вариант является более приемлемым и надежным путем для постепенного выхода республики из инфляции и экономического спада.
К первоочередным мерам, направленным на стабилизацию денежного обращения и сдерживание инфляции, можно отнести:'
а) ежегодное установление государством (на основе коллективных договоров предпринимателей с трудящимися с участием профсоюзов) верхнего лимита роста номинальной зарплаты и цен с одновременным стимулированием развития производства через использование экономических стимулов (кредитных, налоговых, валютных), что фактически означает проведение в жизнь гибкой
' Инфляция в России и пути ее преодоления // Деньги и кредит. 1993. № 5. С. 4—6.
126
дифференцированной политики. При этом политика доходов д' жна затрагивать не только зарплату, но и прибыли предприят:
в целях компенсации трудящимся ущерба от роста цен, поскольку мировая практика свидетельствует о том, что стабилизационньк программы всегда осуществляются за счет трудящихся;
б) оздоровление финансовой системы, ликвидацию дефицит! госбюджета путем размещения государственных ценных бумад (выгодных и надежных прежде всего) преимущественно сред! институционных инвесторов — банков, страховых компаний, фи' нансовых компаний и т.
п. Характерно, что во Франции посл< второй мировой войны устанавливался лимит обязательной по' купки государственных ценных бумаг частными банками. Важным направлением финансового оздоровления может быть совершен! ствование налоговой системы, с учетом двоякого назначения на? логов: не только фискального, но и стимулирующего, связанного, например, с развитием приоритетных отраслей;в) гибкое регулирование деятельности банков, не стесняющее их предприимчивости, но и в то же время сдерживающее их инфляционную деятельность. Для этого необходимо проводить нормальную, взаимовыгодную согласительную политику между правительством и банками, между Национальным банком и коммерческим банками, в частности опыт Швейцарии свидетельствует о том, что джентльменское соглашение может быть сильнее законодательных актов, но для этого нужны нормальные отношения партнеров. Деятельность банков в условиях инфляции должна быть связана с тем, чтобы при стагфляции пресечь взаимные неплатежи предприятий, поскольку это ведет к дополнительной эмиссии и утрате контроля над денежной системой;
г) совершенствование денежного обращения с учетом того, что,судя по мировой практике, монетаризм в чистом виде потерпел фиаско и его дуэль с кейнсианством завершилась синтезом рыночного и государственного регулирования. В данном случае важное значение имеют совершенствование структуры денежной массы,' внедрение безналичных расчетов в розничную торговлю с использованием чеков и кредитных карточек, использование нетрадиционных методов связывания излишних денежных доходов (например, выпуск смешанных займов с участием иностранных банков и фирм);
д) внешние факторы стабилизации национальной денежной единицы, в частности, стабилизация торгового и платежного балансов, сокращение статьи "Ошибки и пропуски", которая отражает оседание иностранной валюты за рубежом вместо ее репатриации, привлечение в разумных пределах иностранных капиталов, накопление валютных резервов. Что же касается перехода к фиксированному курсу национальной денежной единицы, то следует заметить, что в мировой практике фиксированный валютный курс еще 20 лет назад уступил место более гибкому, регулируемому плавающему курсу. Поэтому, основываясь на опыте Европейской валютной системы, целесообразно было бы ввести реальные пределы допустимых колебаний курса, а не переходить
127
к фиксированному валютному курсу, что приведет к множественности курсовых соотношений и нежелательным последствиям;
е) определенное место в сдерживании инфляции должна занять борьба компетентных органов с коррупцией, теневой экономикой и мафией, что в свою очередь предполагает разработку эффективной методики выявления нарушений законодательства.
Исходная база разработки антиинфляционной программы, включающей в себя оздоровление денежного обращения, — использование двух регуляторов: рыночного и государственного. Совершенно не случайно западные экономисты говорят о том, что цивилизованный свободный рынок имеет границы, определяемые законодательством.
В то же время различия между различными научными школами по поводу стабилизации экономики остаются. Так, монетаристы основными инструментами стабилизации экономики считают:
а) ограничение денежной эмиссии; б) сбалансированный бюджет; в) проведение политики минимальной защиты национального рынка от внешней конкуренции.
Кейнсианцы главными инструментами экономической политики наряду с деньгами считают: а) промышленную политику (налоги, субсидии); б) торговую политику (таможенные пошлины, квоты, лицензии); в) более высокие социальные расходы.
Ортодоксальные кейнсианцы полагают, что "сокращение инфляции достижимо не путем контроля за денежным спросом и заработной платой, а за счет увеличения производственного импорта, что требует экспансионистской политики центральной власти, в особенности высокого бюджетного дефицита;
увеличение правительственных расходов, а также социальных выплат ведет к росту прибылей предприятий, что в свою очередь увеличивает инвестиции и ускоряет выход из спада"'.
В то же время компромиссная программа, построенная на положениях монетаристов и кейнсианцев, могла бы включить в себя ряд следующих рекомендаций2:
а) надо поновому строить бюджетную политику: вместо того чтобы стараться сбалансировать бюджет в течение одного года, лучше стремиться выровнять его в течение более длительного периода, например, 3—5 лет;
б) необходимо понижать процентные ставки, сохраняя при этом принципиально консервативную денежную политику и усиливая банковский контроль. Банковский кредит в условиях недостатка собственных оборотных средств у предприятий — преобладающий источник финансирования инвестиций. Доминирующие ныне процентные ставки таковы, что инвесторами они восприниматься не могут, поскольку честный бизнес редко когда приносит норму дохода выше нынешнего банковского процента;
Молчанова И. Между утопией и иллюзией? // Деловой мир. 1993. 11— 17 окт. С. 17.
Там же.
128
в) необходимо вести благоприятствующую рынку промышленную политику (налоги, субсидии и т. д.). Если в нормальных рыночных условиях действует принцип "чем меньше государства в экономике, тем лучше", то в переходный период "дезертирство" государства недопустимо;
г) необходимо выровнять условия деятельности предприятий всех форм собственности;
д) необходимо провести последовательную приватизацию, преследующую две основные цели: улучшить эффективность хозяйственной деятельности и создать средний класс. В данном случае государство должно создавать доступ к денежным кредитам;
е) провести либерализацию внешнеэкономической деятельности.
Представляет интерес программа стабилизации, предложенная заместителем Председателя Совета Министров и министром финансов Польши Л. Бальцеровичем и включающая в себя пять основных направлений:
а) ограничение роста доходов при помощи прогрессивной школы налогообложения;
б) введение свободного валютного рынка в отказ от фиксированного курса злотого;
в) комплекс фискальных мероприятий, обеспечивающих резкое уменьшение централизованных субсидий и отказ от льготного налогообложения;
г) жесткая кредитная политика, предусматривающая значительный рост ссудного процента, особенно по долгосрочным кредитам;
д) дальнейшее уменьшение государственного контроля над ценами.
Однако главный архитектор польской "шоковой" терапии говорит о том, что его больше беспокоит "вера в стимулирование экономики путем "дешевых кредитов", увеличения бюджетного дефицита. В нынешних условиях это просто увеличение количества напечатанных денег. Нет лучшего стимула для серьезных инвестиций, чем низкая инфляция, а поэтому и невысокая процентная ставка, а также политическая стабилизация. Политические силы, желающие стимулировать экономику этими методами — это партии "печатания денег". В Польше, а также в России, на Украине— большая часть экономических кругов не понимает опасностей, связанных с инфляцией. Возможно, что происходит потому, что инфляция не фигурировала как предмет серьезных исследований и изучения в социалистической экономике, а те, которые проводились, часто не связывали деньги с инфляцией.
На вопрос о том, что делать для стабилизации экономики, бывший министр финансов Польши ответил: а) укреплять стабильность денег; б) уменьшить дефицит бюджета, особенно по отношению к национальному доходу; в) противостоять интервенционистскопротекционистским тенденциям; г) поддерживать еди
129
ные правила игры; д) заканчивать приватизацию; е) реформировать бюджетную систему.
Многие экономисты считают, что стабилизировать денежное обращение можно: 1) путем повышения оптовых и розничных цен или так называемой либерализацией цен; 2) посредством расширения объемов производства продукции и платных услуг.
Однако повышение оптовых цен ведет к возникновению у предприятий "лишних" денег (в безналичной форме), которые в дальнейшем начинают воздействовать на наличный денежный оборот. В свою очередь, повышение розничных цен, так же как и рост объемов производства продукции, не ведет к устранению общего дефицита, если в государстве остаются "лишние" деньги. Характерно, что в развитой рыночной экономике денежное обращение регулируется путем использования учетной ставки Центрального банка, операций на открытом рынке ценных бумаг, использованием нормативов обязательных банковских резервов, установление стандартов банковской ликвидности