КОТИРУВАННЯ ВАЛЮТ. КУРСИ ПОКУПЦЯ І ПРОДАВЦЯ

Валютне котирування (від. франц, coter — нумерувати, мітити) встановлення курсу іноземної валюти щодо валюти даної країни на певний момент часу. Інакше кажучи, котирування валют — це встановлення обмінного курсу дня.

При котируванні валют розрізняють поняття “база котируван­ня” (базова валюта) та “валюта котирування” (валюта, що котиру­ється). Базовою є валюта, відносно якої котируються інші валюти. Котирування валют, як правило, здійснюється щодо долара США, евро та деяких інших валют.

У банківській практиці прийнято таке позначення курсів валют:

*

За такого позначення ліва частина — це базова валюта (USD, І EUR), а права частина — валюта котирування (JPY, USD).¹ Курси валют встановлюють до базової валюти, тобто яка кількість валюти котирування відповідає одиниці базової валюти. При здійсненні угоди дуже важливо визначити, з якою валютою ви працюєте — з базовою чи з валютою котирування. За позначки USD/JPY — це означає, що ви купуєте долари США і продаєте японську єну. У даному випадку 106,53 японських єн за один долар США.

Процедура котирування, яка полягає у послідовному порів­нюванні попиту і пропозиції щодо кожної валюти, називається “фіксинг”. На підставі фіксингу встановлюються курси продавця й покупця, які публікуються в офіційних бюлетенях. В операціях на міжбанківському валютному ринку котирування проводиться переважно щодо долара США, оскільки він є визнаним міжна­родним платіжним і резервним засобом.

При котируванні валют вказуються курси, за якими банки- резиденти купують іноземну валюту (курс покупця — bid rate), а також курси, за якими банки-резиденти продають іноземну ва­люту (курс продавця — offer rate).

На валютних ринках банки котирують валюту з позначенням двох рівнів — bid rate та offer rate (ask).

Практикують такі позначення котирування:

За курсом bid rate банк купує базову валюту, у нашому випадку EUR — евро, або продає валюту котирування, тобто долари США.

За курсом offer rate банк продає базову валюту — евро, або купує валюту котирування — долари США.

Продаючи й купуючи національну валюту, банки диференцію­ють рівні курсів. Курс продавця завжди вищий курсу покупця, за виключенням валютного ринку Лондона, де використовується непряме котирування і тому курс продавця валюти нижчий курсу покупців. Різниця між курсами продавців і покупців складає при­буток банку, який здійснює ці операції. Цей прибуток, як різниця між двома певними показниками (ціною продавця і ціною покуп­ця), називається маржа (спред).

Розраховують також і відносну маржу:

де BAS - маржа (спред);

OR ~ курс купівлі валюти (курс продавця);

BR - курс продажу валюти (курс покупця).

Маржа має покривати операційні витрати банку і забезпечу­вати йому нормальний прибуток при проведенні конверсійних операцій.

На валютному ринку торгують безготівковою валютою (фо­рексом) та готівковою (банкнотами). Безготівкові активи — це залишки інвалюти, що обліковуються на банківських рахунках.

Тут необхідні платежі здійснюються шляхом переказу коштів з одного рахунку на інший та оформляються відповідними бухгал­терськими записами. При торгівлі банкнотами відбувається фі­зичне переміщення валюти в просторі, що вимагає додаткових витрат на транспортування, страхування і зберігання валюти, а значить приводить до відповідного зростання маржі при котиру­ванні валют.

Види котирування валют. Повне котирування включає визначен­ня курсу покупця (покупки) і курсу продавця (продажу), відповід­но до яких банк купує і продає іноземну валюту за національну.

У світовій практиці розрізняють: пряме і непряме котирування іноземної валюти щодо національної.

Пряме котирування, за яким ціна іноземної валюти виража ється у певній кількості національних грошових одиниць, тоб­то валюта, що продається, співставляється з валютою, що купується.

При використанні прямого котирування:

Звідси, для переведення суми в національній валюті в еквіва­лентну їй суму в іноземній валюті при прямому котируванні її не­обхідно поділити на курс:

При прямому котируванні іноземної валюти курс продажу буде більше курсу покупки. У вигляді прямого котирування офіційно визначаються курси більшості валют світу.

Непряме (зворотне) котирування ~ вартість одиниці націо нальної валюти виражається в іноземній валюті, тобто визначає кількість іноземної валюти за одиниці національної.

При використанні непрямого котирування:

Отже, при непрямому котируванні для переведення суми в

іноземній валюті в еквівалентну їй суму в національній валюті

її необхідно поділити на курс:

Сума в національній валюті = Сума в іноземній валюті / курс.

Непряме котирування — це величина, обернена до прямого. Непряме котирування використовується переважно у Великобри-.. танії. У США для внутрішніх цілей використовується принцип прямого котирування, а в міжнародній сфері американські банки застосовують метод непрямого котирування для багатьох валют, крім фунта стерлінгів.

Суб’єкти валютних відносин використовують той чи інший по­казник залежно від практичних потреб. У зоні евро (1.01.1999 р.) введено непряме валютне котирування, тобто визначається ціна одиниці евро у відповідній кількості іноземних грошових одиниць. Так із введенням евро обмінний курс становив: 1 евро = 1,17 дола- ■ рів США.

В Україні для визначення обмінного курсу гривні використо­вується пряме котирування іноземних валют.

Приклад. Припустимо, що на 1.10.2005 р. офіційний обмін­ний курс гривні становитиме: 1 долар США = 5,3 українських ^t грн. У цьому випадку визначено ціну долара, який коштуватиме

При непрямому котируванні, на відміну від прямого, курс покупки іноземної валюти буде більшим курсу її продажу.

Конверсійні готівкові операції з інвалютою здійснюються через крос-курс.

Крос-курс — співвідношення між двома валютами, визначене через їхній курс щодо третьої валюти.

Практично він виражає співвідношення обміну між двома валю­тами, жодна з яких не є доларом США, що визначається, виходя­чи з курсів цих валют до третьої, як правило, до долара США. Тобто крос-курс англійського фунта до японської єни розрахову­ється виходячи з поточних курсів англійського фунта і єни від­носно долара. Навіть коли немає можливості проводити операції з крос-курсами, можна виконати ці операції за допомогою основ­них (офіційних) валютних курсів відносно долара. Деякі “слабкі” валюти можуть взагалі не мати крос-курсу між собою і тоді кон­версійні операції здійснюються тільки через долар США.

До числа найбільш активних міжнародних ринків конверсій­них операцій щодо крос-курсів належать: фунт стерлінгів до япон­ської єни GBP/JPY, евро до японської єни EUR/JPY, евро до швейцарського франка EUR/CHF. В Україні ринок крос-курсів представлено всього кількома валютами: англійський фунт до ук­раїнської гривні GBP/UAN, рубель Росії до української гривні RUB/UAH, евро до української гривні EUR/UAH. На жаль, визначення курсів інших валют до гривні в Україні не проводить­ся через те, іцо практично всі торговельні контракти укладають­ся у доларах США.

Існують три способи розрахунку крос-курсів з урахуванням того, чи є котирування валют до долара прямим чи непрямим:

- два прямі котирування;

- пряме і непряме котирування;

- два зворотні котирування.

Розрахунок крос-курсу для валют із прямим котируванням до долара CIIIA (долар є базою котирування для обох валют).

Наприклад _f потрібно знайти крос-курс канадського долара і японської єни — CAD/JPY, використовуючи котирування канад­ського долара і японської єни до долара США — USD/CAD = = 1,5652/58 і USD/JPY = 107,34/40.

Отже, якщо долар США є базою котирування для обох валют, то для розрахунку їхнього крос-курсу треба розділити доларові курси цих валют.

Проведемо розрахунок значень сторін крос-курсу з округлен­ням до 2-го знака:

Таким чином, крос-курс CAD/JPY = 68,55/68,62.

У разі необхідності можна розрахувати і крос-курс JPY/CAD за допомогою тих же правил: 100 JPY/CAD = 1,4573/1,4587.

Розрахунок крос-курс для валют із прямим та непрямим котируванням до долара CUIA, де долар є базою котирування для однієї з валют.

Наприклад, потрібно знайти крос-курс фунта стерлінгів до ук­раїнської гривні — GBP/UAH. Курс GBP/USD ≈ 1,5890/93 є непрямим котируванням, а курс USD/UAH = 5,4250/4350 - пряме котирування.

Існує правило розрахунку крос-курсу з прямим та непрямим котируванням:

≠ для одержання лівої сторони bid крос-курсу слід помножити сто­рони bid доларових курсів цих валют;

≠ для одержання правої сторони offer слід помножити сторони offer доларових курсів цих валют.

⅞

а

0

Ч

Таким чином, крос-курс GBP/UAH = 8,6203/8,6378.

Розрахунок крос-курсу для валют із непрямим котируван­ням до долара США, де долар є валютою котирування дл обох валют.

Наприклад, дилеру необхідно визначити крос-курс англійсь­кого фунта стерлінгів до австралійського долара GBP/AUD. GBP/USD = 1,5820/26 і AUD/USD = 0,7591/96.

У даному разі існує правило:

- для одержання сторони bid крос-курсу слід розділити сторону bid курсу базової валюти на сторону offer курсу валюти коти­рування;

- для одержання сторони offer крос-курсу розділити сторону offer курсу базової валюти на сторону bid курсу валюти котирування.

Таким чином, котирування κpoc-κypcy GBP/AUD буде 2,0827/48.

Котирування за основними крос-курсами можна знайти на сторінках інформаційної системи Renters.

15.3.