Кредитно-финансовые институты

Важнейшими кредитно-финансовыми институтами,

составляющими так называемую парабанковскую систему, являются:

• страховые компании;
• пенсионные фонды;
• инвестиционные компании (фонды, банки);
• венчурные компании;
• хеджевые фонды.

Кроме этого вспомогательную роль в рамках финансовой системы играют аудиторские и консалтинговые фирмы.

Наконец, финансовые группы включают фирмы, занимающиеся различными видами финансовых услуг.

Страховые компании представляют собой организации, выступающие как страховщики имущества и жизни своих клиентов и обязующиеся возместить клиентам ущерб в случае наступления страхового случая. Как правило, в страховании жизни в первую очередь заинтересованы пожилые или больные люди, что увеличивает возможность наступления страхового случая. Свободные средства страхования компания может использовать для приобретения акций и облигаций, создания депозитов в коммерческих банках.

Частные (негосударственные) пенсионные фонды являются конкурентами государственных организаций подобной специализации. В США взносы компаний в пенсионные фонды освобождаются от налогообложения. Данная разновидность кредитно-финансовых институтов инвестирует свободные средства в корпоративные ценные бумаги, облигации государства и муниципалитетов, создает депозиты в банках.

Негосударственный пенсионный фонд (НПФ) «Лукойл-Гарант» (Москва; основан в 1994 г.) входит в финансовую группу «Капиталъ»; выплачивает пенсии с 1997 г.

Инвестиционные компании специализируются на долгосрочных инвестициях, размещении ценных бумаг других эмитентов. Разновидностью подобного типа компаний в РФ являлись чековые инвестиционные фонды, занимавшиеся скупкой и размещением ваучеров (приватизационных чеков).

Инвестиционная компания ЗАО «Атон Брокер» основана в 1991 г.; офис расположен в Москве. 100% акций компании находится в собственности австрийского банка Bank Austria Creditanstalt AG. Среди основных типов услуг, предоставляемых предприятием: открытие и управление брокерскими и депозитарными счетами инвесторов-резидентов и нерезидентов; всесторонняя клиентская поддержка; эффективное исполнение клиентских приказов на регулируемых российских торговых площадках и внебиржевом рынке; информирование институциональных клиентов: торговые идеи и распространение аналитических материалов2. Доходы фирмы в 2005 г. составили 1,1 трлн руб.

Инвестиционный банк «Тройка Диалог» (Москва) создан в 1991 г. Филиалы банка расположены в Петербурге, Новосибирске, Ростове-на-Дону, некоторых других городах РФ, а также в Нью-Йорке, Лондоне, Киеве и на Кипре. В 2007 г. «Тройка Диалог» совестно с российско-казахстанской компанией ИПГ «Евразия» и нефтяной компанией. Caspi Neft (Казахстан) приобрела контрольный пакет акций турецкого химического холдинга Petkim Petrokimya за $2,05 млрд.

Венчурные компании (от англ. venture – «рисковать») инвестируют финансовые средства в предприятия, занимающиеся разработкой и реализацией научно-технических новшеств. Как правило, прибыль приносит небольшая часть инвестиционных проектов в данной сфере, подавляющая же часть оказывается убыточной. Венчурные компании тесно связаны со своеобразной формой рискового бизнеса – технопарками.

ОАО «Российская венчурная компания» (РВК) создана в 2006 г. Предприятие инвестирует средства в инновационный сектор через посредство частных венчурных фондов, предоставляя каждому из них 49% от их инвестиционных ресурсов. Сейчас инвестиционные ресурсы в распоряжении компании составляют 15 млрд руб.1

Хеджевые фонды (англ. hedge – «ограждать») – предприятия, специализирующиеся на своеобразном страховании валютных и ценовых рисков при помощи параллельной покупки и продажи валюты, ценных бумаг, товаров с целью сократить потери от возможного колебания цен.

Финансовая группа ИФД «Капиталъ» (Москва) основана в 2003 г. В состав группы входят: банк «Петрокоммерц», инвестиционная группа «Капиталъ», страховая группа «Капиталъ», несколько пенсионных фондов («Пенсионный капиталъ», «Первый пенсионный фонд», «Кубанский пенсионный фонд» и др.) и ряд других активов. Группа владеет 90% акций футбольной команды «Спартак» (Москва). Численность сотрудников – 6 тыс. Прибыль группы в 2004 г. – $548 млн.

Формой слияния банковского и промышленного капиталов являются финансово-промышленные группы (ФПГ). Входящие в концерн предприятия – формально сохраняют юридическую самостоятельность. Возглавляет ФПГ холдинговая компания («материнская компания»), владеющая контрольными пакетами акций «дочерних компаний». В свою очередь дочерние компании также могут обладать контрольными пакетами других компаний, являющихся по отношению к материнской уже «внучатыми». Такая своеобразная генеалогия позволяет холдингу, обладая относительно небольшим собственным капиталом, контролировать огромные массивы финансовых ресурсов. Обязательным элементом ФПГ являются финансовые институты (банки, инвестиционные и страховые компании).

Например, российская ФПГ «Альфа-групп» контролирует «Альфа-банк» (более 75% акций), торговую компанию Х5 Retail Group (47,8%), нефтяную компанию ТНК-BP, телекоммуникационную компанию Altimo. 7.4