Понятие фондовой биржи, условия ее создания и деятельности

Правовая основа - гл. 3 федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. от 30.12.2008, №320-ФЗ); Положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг (приказ ФСФР от 13.11.2008, № 08-52/пз-н, от 23.12.2008, № 08-59/пз-н).

Фондовой биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным законом.

Юридическое лицо может осуществлять деятельность фондовой биржи, если оно является некоммерческим партнерством или акционерным обществом.

Одному акционеру фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20 процентов и более акций каждой категории (типа), а одному члену фондовой биржи некоммерческого партнерства не может принадлежать 20 процентов и более голосов на общем собрании членов такой биржи.

Указанные ограничения не применяются к акционерам (членам) фондовой биржи, которые сами являются фондовыми биржами.

Фондовая биржа, являющаяся акционерным обществом, должна иметь совет директоров. Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. При этом порядок вступления в члены такой фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется такой фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов.

Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением: деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли); клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов; деятельности по распространению информации, издательской деятельности; с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду.

В случае совмещения юридическим лицом деятельности валютной биржи и/или товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли) и/или клиринговой деятельности с деятельностью фондовой биржи для осуществления каждого из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное подразделение.

Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, руководителя контрольного подразделения (контролера) фондовой биржи, и другие работники фондовой биржи не могут быть работниками и/или участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся участниками торгов на данной и/или иных фондовых биржах.

Фондовые биржи, являющиеся некоммерческими партнерствами, могут быть преобразованы в акционерные общества. Решение о таком преобразовании принимается членами такой фондовой биржи большинством в три четверти голосов всех членов этой фондовой биржи.

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме некоммерческого партнерства, могут быть только члены такой              биржи.

Порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей. Неравноправное положение участников торгов на фондовой бирже, а также передача права на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам не допускаются.

Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже у организатора торговли осуществляется путем их включения в список ценных бумаг, допущенных к торгам (далее - Список). Такая процедура называется листинг (отангл. list - перечень, список) - разрешение на участие ценных бумаг в торгах, процедура допуска их к торгам, «включение в список», т.е. в котировальные листы.

Постоянный контроль со стороны биржи за качеством ценных бумаг дает инвестору уверенность в достоверности информации об эмитенте и его бумагах, позволяет инвестору оценить перспективы развития эмитента, а биржа обеспечивает защиту инвестора по ценным бумагам, внесенным в котировальный лист.

С другой стороны, выгоду от листинга имеют и компании-эмитенты, так как они получают широкую популярность на фондовом рынке. А банки, финансовые институты, брокеры стараются не заниматься с ценными бумагами тех эмитентов, которые отказались от листинга хотя бы один раз.

Листинг - система поддержки рынка, создающая наиболее благоприятные условия для покупателей и продавцов, выявляющая наиболее надежные и качественные ценные бумаги, а значит и наиболее ликвидные.

Листинг эмиссионных ценных бумаг осуществляется фондовой биржей на основании договора с эмитентом ценных бумаг, а листинг инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда - на основании договора с управляющей компанией этого паевого инвестиционного фонда.

Ценные бумаги могут быть допущены к торгам на фондовой бирже без прохождения процедуры листинга в соответствии с правилами допуска ценных бумаг к торгам (внесписочные бумаги).

На фондовой бирже должен быть создан отдел по листингу в качестве отдельного структурного подразделения фондовой биржи.

При прохождении процедуры листинга ценные бумаги включаются в котировальные списки "А" (первого и второго уровней), "Б" и "В". Котировальный список «В» был введен в 2006 г. для ценных бумаг эмитента, который в первый раз размещает бумаги по открытой подписке при помощи брокера. Это упрощает правила игры для эмитентов, впервые предлагающих бумаги для публичного размещения через биржу, а также для совершения сделок по отчуждению акций.

Список должен включать в себя следующие сведения: вид, категория (тип) ценной бумаги; индивидуальный государственный регистрационный номер выпуска (дополнительного выпуска) данных ценных бумаг (в случае его наличия); наименование эмитента (название паевого инвестиционного фонда и наименование его управляющей компании); номинальная стоимость ценной бумаги (в случае ее наличия); общее количество эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске ценных бумаг; наименование инициатора допуска ценной бумаги к торгам; основание допуска ценной бумаги к торгам (дата и номер решения, а также принявший его орган); наименование котировального списка либо указание на то, что ценные бумаги допущены к торгам без прохождения процедуры листинга (в случае допуска ценных бумаг к торгам на фондовой              бирже).

Допуск ценных бумаг к торгам у организатора торговли осуществляется при соблюдении следующих общих требований: осуществлена регистрация проспекта ценных бумаг (правил доверительного управления паевым инвестиционным фондом); осуществлена государственная регистрация отчета об итогах выпуска; эмитентом ценных бумаг соблюдаются требования законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов ФСФР, в том числе о раскрытии информации на рынке ценных бумаг.

Исключение ценной бумаги из Списка (делистинг) осуществляется организатором торговли по следующим основаниям: признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным; истечение срока обращения ценных бумаг; прекращение деятельности эмитента в результате реорганизации или ликвидация эмитента (прекращение паевого инвестиционного фонда); неоднократные нарушения эмитентом ценных бумаг (управляющей компанией паевого инвестиционного фонда) требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах (об инвестиционных фондах) и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг; неустранение эмитентом ценных бумаг (управляющей компанией паевого инвестиционного фонда) выявленных Федеральной службой или организатором торговли нарушений в течение срока, предусмотренного для их устранения, но не более 6 месяцев; иные основания, предусмотренные организатором торговли в правилах допуска к торгам ценных бумаг.

Фондовая биржа в случае выявления оснований делистинга обязана в течение 1 месяца осуществить делистинг соответствующих ценных бумаг.

Организатор торговли обязан уведомить эмитента (управляющую компанию паевого инвестиционного фонда) о включении его ценных бумаг в Список (исключении из Списка) в течение 1 дня с момента принятия организатором торговли соответствующего решения.