xv:              Широкие категории постоянных механизмов

Когда банк имеет временный недостаток резервов (т.е., существует потребность в ликвидности), у центрального банка есть несколько возможных вариантов снабжения ликвидности на рынок через постоянные механизмы (SF).

• предоставить заем овернайт с обеспечением;
• совершить прямую сделку покупки краткосрочных ценных бумаг или иностранной валюты;
• предложить операцию репо овернайт, когда центральный банк покупает в банке ценные бумаги (с любым первичным сроком погашения) с договоренностью об их обратной продаже по определенной цене на следующий день;
• осуществить своповую операцию овернайт с иностранной валютой; центральный банк покупает в банке иностранную валюту за национальную валюту с договоренностью об обратной продаже по определенной цене (валютным курсом) на следующий день.

Когда банк имеет временный излишек резервов, центральный банк может:

• разрешить ему разместить депозиты овернайт под проценты в центральном банке;
• осуществить прямую продажу иностранной валюты;
• осуществить операции репо с резервами; центральный банк продает ценные бумаги с договоренностью об обратном выкупе по определенной цене на следующий день;
• осуществить своповою операцию овернайт с иностранной валютой; центральный банк сначала продает иностранную валюту и покупает национальную валюту.

Эти варианты точно такие же, что и в случае OMO (раздел 6.х), за тем исключением, что центральный банк очень редко осуществляет прямую продажу ценных бумаг в пределах постоянного механизма. Более распространенная, хотя и менее чем раньше, прямая покупка краткосрочных ценных бумаг (со скидкой). Отличие заключается в том, по чьей инициативе осуществляется операция, и это отражается ее на цене и срочности.