xiv: Базовая ставка и недостаток или избыток

Если базовая ставка определяется на базе, которую считают соответствующей для достижения целевых темпов инфляции или поддержки целевого валютного курса, либо, возможно, достижения целевого показателя денежного агрегата, существование на рынке недостатка или избытка ликвидности не приводит к изменению базовой ставки.

Это понятно для валютных OMO, осуществляемых в поддержку определенного курса, когда центральный банк должен осуществлять операции по целевому курсу с целью его поддержки, независимо от того, покупает или продает рынок иностранную валюту. То же справедливо для инструментов процентной ставки. Однако, на практике некоторые центральные банки будут иметь более высокую базовую ставку при кредитовании рынка и более низкую - при изъятии ресурсов. Это, вероятно, вносит путаницу в политический сигнал (см. обсуждение в разделе

3.v).

В 2004 г. Английский Банк объявил, что, при исключительных обстоятельствах, например, если разрушены рынки или расчетные механизмы для обеспечения, которое обычно используют в операциях Банка на открытом рынке, и платежная система валовых расчетов в режиме реального времени, или если банки сами сталкиваются с очевидными проблемами, Банк готов принять государственные бумаги США в качестве обеспечения в стандартных операциях. В таком случае функции ответственного хранителя для Банка выполнял бы Федеральный резервный банк (Fed).

Таблица 2. Денежно-кредитные операции в Соединенном Королевстве, с июня 2006 г.

	ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ	ПОСТОЯННЫЕ МЕХАНИЗМЫ	РЕЗЕРВЫ
ИНСТРУМЕНТ	Операции репо с Банком, срок завершения операций 7 дней Точное регулирование: операции репо овернайт с Банком, которые осуществляют в последний день периода соблюдения резервных требований (для того, чтобы ввести или изъять ликвидность, по обстоятельствам)	Операции репо овернайт Депозиты овернайт.	Резервные требования не установлены, но банки могут, по согласованию с Банком, содержать добровольные, договорные резервы. На протяжении периода соблюдения резервных требований (как правило, 4 недели) необходимо поддерживать договорный уровень резервов в среднем в пределах ± 1 %.
ОБЕСПЕЧЕНИЕ	Любые государственные ценные бумаги Соединенного Королевства (первоклассные государственные ценные бумаги, казначейские векселя, ликвидные долговые обязательства, выраженные в валюте, отличной от фунтов стерлингов); и евровекселя и еврооблигации Английского Банка (Bank of England, Bo). Деноминированные в фунтах стерлингов ценные бумаги, выпущенные центральными правительствами, центральными банками и крупными международными финансовыми учреждениями (IFI) стран Европейской экономической зоны (EEA) Деноминированные в евро ценные бумаги, выпущенные центральными правительствами, центральными банками и крупными международными учреждениями стран EEA, пригодные для операций по проведению монетарной политики в Европейской системе центральных банков.	Такие же, как для OMO Обеспечения не требуется
БАЗА ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ	1. и 2. Ставка, установленная Комитетом по вопросам монетарной политики (MPC) 3. Рыночная ставка	Ставка MPC по операциям репо + 100 базовых пунктов (- для механизма депонирования), уменьшенная до ± 25 базовых пунктов в последний день периода соблюдения резервных требований	По договорным сумам выплачиваются проценты по ставке MPC. По какому-либо избытку проценты не выплачиваются; за любой овердрафт взыскивается двойная ставка MPC.
ПЕРИОДИЧНОСТЬ	Один раз в неделю В последний день периода соблюдения резервных требований Один раз в месяц	В любое время в часы работы платежной системы
КОНТРАГЕНТ	Контрагенты операций на открытом рынке (OMO)	Широкий круг банков	Широкий круг банков
РАСЧЕТ	1. и 2. В тот же день 3. Т + 1	В тот же день	Не применяется

<< | >>

↑

Источник: Эндрю Блейк и Джил Хемонд. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЕ ОПЕРАЦИИ 2006. 2006

Еще по теме xiv: Базовая ставка и недостаток или избыток:

- Биржевая торговля - Биржевое дело - Государственные и муниципальные финансы в России - Государственный и муниципальный заказ - Государственный финансовый контроль - Деньги - Деньги и кредит - Деньги, кредит, банки - Державні і муніципальні фінанси в Україні - Инвестиции - Инвестиционное право - Кредит - Международные финансы - Налоги и налогообложение - Основы финансов - Финансовая терминология - Финансовое право - Финансовое прогнозирование - Финансовые риски - Финансовые рынки - Финансовый анализ - Финансовый контроль - Финансы и кредит - Финансы предприятий - Финансы, денежное обращение и кредит - Фінансова система України -

- Аудит - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Макро и Микроэкономика - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -