ВИЗНАЧАЛЬНІ ПОНЯТТЯ

процентний ризик ф’ючерсний контракт (угода) фінансовий ф’ючерсний контракт (угода)

хедж

чувало фінансові інновації, вклю­чаючи розширення використання євродоларів і банківських комер­ційних паперів, нау-рахунків, ра­хунків автоматичного перераху­вання коштів, одноденних угод про зворотний викуп та взаємних фон­дів грошового ринку.

5. Як фінансові інститути змінюють свою поведінку у відповідь на ре­гулятивні приписи, так регуля­тивні установи змінюють свої ре­гулятивні приписи у відповідь на фінансову інновацію. У 1960-і та 1970-і роки цілі регулятивних уста­нов, які полягали в скеруванні потоків коштів інститутами, що випускали заставні, спричинили дискримінацію дрібних заощад- ників та закриття лазівок регу­лювання. Хоча ця стратегія добре спрацювала в короткостроковому періоді, вона зрештою спричини­лася до значних фінансових труд­нощів депозитних інститутів. Щоб стабілізувати фінансову систему, була проведена глибока реформа законодавства у 1980 та 1982 ро­ках. Нове банківське законодав­ство дозволило використання в межах всієї країни нау-рахунків, депозитних рахунків грошового ринку, уніфікувало резервні ви­моги для всіх депозитних інсти­тутів і ліквідувало верхню межу ставок по депозитах.

опціон продавця

опціон покупця

сек’юритизація

верхні межі ставок по депозитах рахунки пайової тратти

ЗАПИТАННЯ І ЗАВДАННЯ

* 1. «Замість того щоб розглядати жа­

дібність як зло, її слід розглядати як позитивний елемент у нашому суспільстві, що поліпшує наш добро­бут». Обговоріть це твердження в контексті фінансової інновації.

2. Що пояснює появу ф’ючерсних ринків для фінансових інструмен­тів та опціонних ринків для бор­гових інструментів у 1970-і та на початку 1980-х років?

* 3. Якщо ви плануєте взяти тримі­

сячну позику через дев’ять міся­ців, то як при цьому можна ви­користати ринок фінансових ф’ю- черсів для зменшення вашого про­центного ризику?

4.

* 5. Якби високошвидкісні комп’юте­

ри були розроблені десятьма ро­ками раніше, то чи закінчилися б невдачею перші спроби банків запровадити багатофункціональні кредитні картки? Чому так або чому ні?

6. Чому банки віддавали більше ре­сурсів для пошуку лазівок в кін­ці 1960-х та 1970-і роки, ніж у 1950-х роках?

* 7. Правильне, помилкове чи неви-

значене таке твердження: «Важ­ливим джерелом зростання ринку євродоларів було державне регу­лювання».

8. Чому було імовірнішим, що нау- рахунки розвиватимуться ощад­но-позичковими асоціаціями або взаємними ощадними банками, а не комерційними банками?

* 9. Наскільки успішним було бан­ківське регулювання в досягнен­ні своєї мети — заохочення влас­ності на житло? Поясніть.

10. Як у 1980-і роки банківське за­конодавство допомогло дрібному заощаднику?

Використайте економічний аналіз для прогнозування майбутнього.

*11. Якби Федеральна резервна сис­тема почала виплачувати процен­ти на резерви, щоб поліпшити контроль за грошовим обігом, то як це вплинуло б на фінансову систему?

12. Якби фондовим біржам знову до­зволили встановлювати мінімаль­ні брокерські комісійні, то що ста­лось би із зайнятістю фінансового аналітика?

*13. Якби темпи інфляції стали мін­ливішими в майбутньому, то чого можна сподіватися: збільшення чи зменшення обсягів торгових операцій на ринках фінансових ф’ючерсів? на ринках опціонів для боргових інструментів?

14. Якби в майбутньому резервні ви­моги скасували, як це пропонують деякі економісти, то як це впли­нуло б на взаємні фонди грошо­вого ринку?

*15. Зробіть прогноз, що сталося б з фінансовою системою, якби вер­хні межі ставок регулювання Q були відновлені?