Кейнсианская и монетаристская интерпретации модели IS-LM
Рассмотрим сначала кейнсианскую модификацию модели IS-LM, произведенную в соответствии с основными постулатами этой теоретической школы.
Во-первых, кривая IS, согласно кейнсианским представлениям, является относительно неэластичной.
Вспомним, что спрос на инвестиции, по Кейнсу, слабо зависит от ставки процента, так как инвестиции подвержены воздействию других мощных факторов, таких как деловые ожидания, уровень технологии, наличие избыточных мощностей, уровень налогов на прибыль и т. д. Как было показано в предыдущей главе, чем меньше чувствительность инвестиций к изменению ставки процента, тем неэластичнее кривая IS .Во-вторых, кейнсианская кривая LM является относительно эластичной. Главная причина — эластичность кривой денежного спроса (спроса на деньги). Как отмечалось, спрос на деньги, по Кейнсу, состоит из трансакционного и спекулятивного спроса, причем последний очень сильно реагирует на изменение ставки процента. В предыдущей главе было показано, что чем больше чувствительность спроса на деньги к изменению ставки процента, тем эластичнее кривая LM.
Крайне кейнсианская позиция представляет кривую LM горизонтальной, иллюстрируя эффект ликвидной ловушки.
Напомним, что ликвидная ловушка возникает в условиях, когда процентная ставка настолько мала, что любой прирост денежной массы “оседает” в спекулятивных денежных балансах, не оказывая влияния ни на ставку процента, ни на уровень национального дохода.
Горизонтальный вид кривой LM означает, что спрос на деньги определяется не ставкой процента (она слишком мала), а предложением денег.
Кейнсианская модификация модели IS-LM представлена
на рис. 19.1.
Рис. 19.1. Модель IS-LM с точки зрения кейнсианской школы
В этой модели кривая IS, неэластична, кривая LM — эластична, а равновесный национальный доход (Ye) и равновесная ставка процента (ге) устанавливаются в точке пересечения кривых.
Теперь обратимся к классической (монетаристской) интерпретации модели IS-LM.
Во-первых, кривая IS, согласно монетаризму, является относительно эластичной. Классическая теория считает ставку процента основным фактором, воздействующим на инвестиции и уравнивающим размеры инвестиций и сбережений в экономике. Таким образом, кривая спроса на инвестиции эластична, а следовательно, эластична и кривая IS.
Во-вторых, монетаристская кривая LM относительно неэластична. Причина такого взгляда кроется в приверженности неоклассиков количественной теории денег. Согласно классической концепции спрос на деньги является в значительной степени трансакционным и слабо реагирует на изменение ставки процента. Таким образом, кривая спроса на деньги неэластична, а следовательно, неэластична и кривая LM.
Экстремальный вариант классической концепции — вертикальная кривая LM, когда спрос на деньги вообще не реагирует на ставку процента.
Рис. 19.2. Модель IS-LM с точки зрения монетаристской школы
Монетаристская модификация модели IS-LM представлена на рис. 19.2.
В этой модели кривая IS эластична, кривая LM — неэластична, а равновесие товарных и денежных рынков устанавливается в точке пересечения кривых.
Итак, рассмотрим, как различные экономические школы, пользуясь моделью IS-LM, оценивают эффективность фискальной и кредитно-денежной политики.
Вспомним, что фискальная политика — это манипулирование государственными расходами и налоговыми поступлениями для реализации текущих экономических целей.
Если целью является стимулирование совокупного спроса и деловой активности, то правительство применяет экспансионистскую фискальную политику, увеличивая государственные расходы и снижая налоги. Если целью является борьба с инфляцией, то правительство проводит сдерживающую фискальную политику, сокращая государственные расходы и увеличивая налоги.
Кредитно-денежная политика — это воздействие на предложение денег, ставку процента и доступность кредитных ресурсов бизнесу и населению для реализации текущих экономических целей.
Если целью является экономический рост и стимулирование деловой активности, то правительство проводит политику дешевых денег (экспансионистская кредитно-денежная политика), увеличивая денежное предложение, снижая ставку процента и делая кредитные ресурсы более доступными. Если цель — сдерживание инфляции, то правительство в лице Центрального банка проводит политику дорогих денег (сдерживающая кредитноденежная политика), сокращая предложение денег, увеличивая ставку процента и ограничивая доступность кредитов.
19.2.