Отдел четвертый ДРУГИЕ ОБЪЯСНЕНИЯ КРИЗИСОВ ЯВЛЕНИЯМИ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ

Наши противники настаивали на возражениях против тезиса о всеобщем перепроизводстве, которые черпались из двух классических концепций количественной теории денег. Но выдвжга- лись и другие формы этой теории, слишком многочисленные однако для того, чтобы можно было на все ответить.

Согласно одной из них, цены зависят от количественного соотношения не только между товарами и металлическими деньгами, Но между товарами и всеми видами платежных средств как металлических, так и бумажных. Если циклические колебания цен не могут быть объяснены ритмическими колебаниями количества металлических денег, они могут быть объяснены колебаниями количеств кредитных знаков. Бумажно-кредитное обращение (фидуциарное), как-то обращение банковых билетов, векселей, чеков, растет во время экономического' подъема и уменьшается во время депрессии. Таким образом изменения этого бумажно-кредитного обращения, присоединенного к металлическим деньгам, должны нести ответственность за циклические движения цен. Аргумент против количественной теории, который МЫ дочерпнули из увеличения потребности в деньгах во время подъема и ее уменьшения во время депрессии, здесь не применим. В первой из этих фаз имелось бы большое изобилие суррогатов денег и во второй—их недостаток. Параллелизм между ритмом цен и ритмом количеств денег lato sensu продолжался бы.

Опровержение этого объяснения кризисов явлениями денежного обращения в виде намека уже заключалось в тех фактах, которые изложены на предшествующих страницах. *

1. Ритм бумажно-кредитного обращения, на который ссылаются, реален. Однако он не является причиной ритма цен, но есть лишь его последствие. Бумажно-кредитное обращение не заключает само в себе оснований для' ритмических расширений и сжатий. Почему оно периодически расширялось бы и сокращалось бы? Если эти движения имеют место, то как следствия движений товаров и цен.
   Если во время экономического подъема увеличивается количество торговых векселей, то это вследствие увеличения количества проданных товаров. - Если банки увеличивают эмиссию их билетов, то это вследствие обращений к их кредиту ввиду более многочисленных платежей за товары и по более высоким ценам. Это потому, что растет общая сумма, необходимая для расплат, создаваемая бумажно-кредитным обращением.
2. Вопреки тому, что происходит в 'области бумажно-кредитного обращения, во время экономического подъема имеет место недостаток денег и во время депрессии их избыток. Во время подъема, например, страдают от недостаточности платежных средств, от денежного напряжения, что видно из сокращения кассовой наличности балков и повышения учетного процента. Расширение бумажно-кредитного обращения ведет к смягчению недостатка в деньгах. Но ему не удается устранить этот недостаток. Тем не менее оно 9 состоянии создать изобилие платежных средств. Как можно говорить об избытке денег в натуре, как причине сильного повышения цен, когда банки увеличивают свою осторожность я строгость для спасения своей кассовой наличности, когда сжатие денежного обращения настолько велико, что начинают говорить о денежных кризисах во время полного экономического подъема. Точно так же во время депрессии факты не позволяют ссылаться на дефицит платежных средств в то время, как рынок изобилует деньгами, в то время как эти деньги, сделавшись ненужными, притекают обратно в банки и учетный процент чрезвычайно снижается.

Вот то, что мы знали из предыдущего изложения и что достаточно для отклонения этого нового приложения количественной теории к проблеме кризисов. Но можно противопоставить этому и другие аргументы.

3. Если повышение цен во время экономического подъема обязано расширению бумажно-кредитного обращения, то каким образом падение цен при наступлении кризиса может совпадать с моментом, когда это обращение достигает своего высшего напряжения? На самом деле, в недели кризиса количество выпущенных банковых билетов поднимается чаще всего до самых высоких цифр.
   То же происходит, конечно, е общей ценностью обращающихся коммерческих векселей, потому что в эту дату и портфель банков достигает максимума инфляции. Если бы критикуемая теория правильно объясняла то, что имеет место во время экономического подъема, то мы присутствовали бы при еще более блестящем усилении подъема цен. А на деле мы имеем: головокружительное падение курсов цен и кризис.
4. Этой теории, как, впрочем, и всякому объяснению кризисов явлениями денежного обращения, можно, наконец, возразить, что, если бы причина ритма цен лежала в явлениях денежного обращения, он наблюдался бы столь же отчетливо для сельскохозяйственных продуктов, как и для промышленных изделий. Но мы, наоборот, видели огромную разницу в циклических изменениях цен этих двух категорий продуктов.

Бесполезно продолжать нашу критику. Опровержение исследуемой теории, которое дают факты, представляется вполне доказанным.

* *

amp;

Аргументация, аналогичная только что развитой, может служить для опровержения того объяснения кризисов явлениями денежного обращения, которое выводит Фишер из своей количественной теории денег А

В своей концепции количественной теории профессор Фишер не только считается с бумажно-кредитным обращением наряду с металлическим. 'Он идет дальше. Т)н вводит в рассуждения также изменения скорости обращения, как металлического, так и бумажно-кредитного. Он расширяет понятие денежного фактора, который действует на цены, и расширяет настолько, что дело сводится только к утверждению неоспоримого факта, к простому трюизму.

Фишер выставляет идею, как он называет, уравнения обмена. Один член этого уравнения состоит в цене (Р) всей массы товаров. (Т), продаваемых, например, в течение года. Другим членом является количество денег (М) в обращении страны, равно как все бумажно-кредитные способы платежей, как чеки, зачеты трассировки (МО, причем каждая из этих величин умножается на скорость ее обращения (У и У'). Таким образом получается формула РТ = МУ + М'У'.

Это уравнение обозначает всего-на-всего, что если в течение года было продано товаров на 1 млрд. фр., то в то же время был выдан 1 млрд. в платежи в форме денег и бумажно-кредитных операций. Это—истина, не нуждающаяся в доказательствах. Всегда должно быть, что общая ценность проданных товаров равняется итогу сумм, выданных в обмен, в виде ли денег, или бумажно-кредитных операций. Дело идет о тем более очевидной истине, что металлическая монета (М), фигурирующая в уравнении, состоит, согласно Фишеру, не в количестве денег, существующих в стране, но в количестве денег, находящихся в обращении вне банков, которые на самом деле и используются для платежей.

Фишер стремится доказать, что цена товаров зависит от второго члена уравнения обмена, именно от совокупности сумм, служащих для расчетов. В особенности это имеет место в случае циклических колебаний цен.

Во время фаз экономического подъема цены поднимаются. Но это потому, что растут величины, составляющие второй член уравнения обмена, потому что растут металлические деньги в обращении, как это явствует из сокращения кассовой наличности банков, и растут бумажно-кредитные суррогаты денег, а также скорость обращения денег. Во время депрессии падение цен вызывается уменьшением количества денег, возвращающихся в банки, сокращением пользования бумажно-кредитными операциями, сокращением скорости обращения денег и бумажно-кредитных знаков.

Нельзя отрицать, что эти движения обращения имеют место. Но они не доказывают правильности тезисов Фишера. Можно повторить для различных элементов денежного фактора, как его понимает Фишер, то, что мы говорили выше о бумажно-кредитном обращении. Но чем же вызываются ритмические выпуски металлических денег из банков и периодические их возвращения в банки? Чем объяснить увеличения и сокращения бумажно-кредитных расчетов? Отчего происходят замедления и ускорения скорости обращения? Все эти явления ни в каком случае не заключают в себе самих причин такого ритмического движения.

Можно найти эти причины только в самых колебаниях сделок и цен. Во время экономического подъема—причина в умножении товаров и повышении цен, которые увеличивают обращения к кассовой наличности банков, бумажно-кредитные расчеты и скорость обращения. Во время депрессии—причина в падении цен и в промышленном застое, которые вызывают противоположные следствия. Первый член уравнения обмена тянет за собой второй, но не второй член командует первым.

С того момента, как цены и количества товаров изменяются, например, увеличиваются во время экономического подъема, необходимо, чтобы суммы, выдаваемые в платежи, будь то в деньгах, или путем бумажно-кредитных операций, увеличивались в соответствующей степени. Если ценность обмененных товаров возрастает с 1 до 2 млрд., то и сумма платежей должна достигнуть 2 млрд. вместо одного. Правда, не без некоторых трудностей, обнаруживаемых повышением учетного процента и мелкими денежными кризисами во время экономического подъема, но этот результат достигается путем широких займов в банках, путем ¦расширенного обращения коммерческих векселей, более широкого использования зачетов и трассировок и путем большей скорости обращения. Общая сумма, выдаваемая в платежи, составляет подчиненное понятие, величина которой, неизбежно тождественная с суммой всей ценности товаров, изменяется в точно таких же размерах, как и эта последняя.

Признать сумму платежей денежным фактором, как это делает количественная теория в толковании Фишера, значит чрезвычайно ослабить значение этой теории, значит, свести ее в простому констатированию неизбежного положения вещей. Количественная теория может рассматриваться, как объясняющая дело, только в том случае, если она будет приписывать движения цен изменениям денежного фактора, в известной мере независимого от ценности товаров, изменениям количества существующих денег, в отдельной ли стране или во всем мире, или же изменениям отношения между этим количеством и количеством товаров, изменениям степени удовлетворения потребности в деньгах.

Таким образом рассуждают сторонники двух классических форм количественной теории денег. Мы видели, как, опираясь на принципы самой теории, можно доказать, что циклические колебания цен зависят не от денег, а от изменений в ценности товаров.

Таблица I. Движения учетного процента, кассовой наличности банков н обращения между депрессией н двумя последними годами экономического

подъема