Отдел третий ЦИКЛИЧЕСКИЕ ОТКЛОНЕНИЯ, НЕ СОГЛАСУЮЩИЕСЯ С КОЛИЧЕСТВЕННОЙ ТЕОРИЕЙ ДЕНЕГ, И ВОЗМОЖНАЯ ПРОВЕРКА ПОСЛЕДНЕЙ ПО ДВИЖЕНИЯМ ЦЕН БОЛЬШОЙ ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОСТИ

Отклонения от количественной теории, которые были отмечены, заставляют нас отказаться от объяснения кризисов денежным фактором. Но следует признать, что эти отклонения не заключают в себе полного отрицания количественной теории самой по себе.

Но когда пертурбационные факторы не действуют, вне экономических циклов, например, для движений цен «большой продолжительности» количественная теория денег нашла бы свое приложение. Если во всей совокупности цикла денежное обращение было более обильно или количество товаров более ограничено, другими словами, если потребность в деньгах была более удовлетворена, чем в совокупности предшествующего цикла, то в соответствии с количественной теорией денег, возможно, цены ока- вались бы выше, чем в этом последнем цикле.

Таким образом можно было бы приписать влиянию денежного фактора, в согласии с количественной теорией, три движения цен большой продолжительности, которые имели место со средины XIX в.: два продолжительных периода повышения (с 1850 до 1873 г. и с 1896 до 1913 г.), разделенных продолжительным периодом понижения (с 1873 до 1896 г.).

Известно, что в течение этих продолжительных периодов циклические колебания продолжали проявляться.

Но в продолжительные периоды повышения, почти при каждом возврате экономического подъема цены поднимаются выше, чем во время предыдущего подъема. Можно было бы сказать, что здесь к влиянию циклических факторов, толкающих цены кверху, присоединяется влияние денежного фактора «большой продолжительности», который равным образом стремится поднимать цены. Во время депрессии, наоборот, падение цен мало выражено, и цены понижаются до менее низкого уровня, чем во время предшествующей депреесда. Это объясняется тем, что влияние циклических факторов, понижающих двны, встречает противоположное влияние денежного фактора «большой продолжительности», которое стремится их укрепить. В диаграммах, представляющих движения индексов цен, циклические колебания проявляются в смене восходящих И нисходящих кривых. Но в течение периодов повышения большой продолжительности, с 1850 ДО 1873 г. и с 1896 до 1913 г., если восходящие линии весьма удлинены, а нисходящие линии довольно укорочены, то это различие обусловливается влиянием денежного фактора.

В течение продолжительного периода понижения от 1873 до 1896 г. развертываются обратные явления: повышения, гораздо менее резкие, в эпохи подъема, очень значительные понижения в фазы депрессии, нисходящие линии, чрезмерно развитые, восходящие линии, слегка проявляющиеся. Можно было бы сказать, что денежный фактор, действуя в направлении понижения, присоединяет свое влияние к влиянию циклических факторов и тем усиливает падение цен во время депрессий и задерживает стремление вверху во время фаз подъема.

Таким образом комбинировались влияния денежного фактора и циклических факторов. Вторые влекут за собой регулярное чередование повышений и понижений цен, осуществляющихся вопреки количественной теории денег. Но первый фактор является причиной различий в совокупности последовательных циклов, в движениях большой продолжительности. Первые определяют колебания цен в каждом цикле. От денежного фактора зависит средний уровень цен, вокруг которого происходят эти колебания. Существуют законы, которые диктуют ритмическую последовательность прилива и отлива. Но одновременно действуют другие законы, которые определяют распределение суши и морей на земном шаре и тем фиксируют границы Mojieft, гипотетическую линию, вокруг которой балансируют морские приливы и отливы. Позади циклических колебаний, обусловленных пертурбационными факторами, обнаруживалось бы на заднем фоне постоянное действие закона количеств.

Это ли имеет место в данном случае? За отсутствием циклических изменений остаются ли движения большой продолжительности подчиненными действию количественной теории? Этого вопроса мы не предполагаем здесь исследовать. Нам достаточно доказать, что положение, представленное в этой работе, получает защиту е той точки зрения, на которую становятся защитники этой теории, и даже при помощи принципов, на которые они ссылаются.