5. Необходимость учета цены амортизационных отчислений.

Например, если предприятие планирует начислить в предстоящем периоде амортизацию в сумме 5 млн. рублей, то его реальный бюджет капвложений составит уже не 75, а 80 млн. рублей, причем все показатели WACC (точки на оси ординат графика) останутся неизменными. Зато изменится положение графика относительно оси абсцисс. Применительно к графику на рис. 6.4.3 это означает, что первый его излом произойдет в точке 25 млн. рублей, второй - в точке 55 млн. рублей, а конечная точка на оси абсцисс будет равна 80 млн. рублей. Иными словами, весь график сместится по оси абсцисс вправо на 5 млн. рублей. Причем, данное смещение произойдет за счет увеличения только первого отрезка, показывающего сумму финансирования при условии, что весь собственный капитал состоит только из нераспределенной прибыли.

Для лучшего усвоения изложенного выше материала рассмотрим сквозной пример, охватывающий вопросы, затронутые не только в данном, но и в предыдущих параграфах. Это позволит более глубоко вникнуть в особенности расчетов, выполняемых на отдельных стадиях процесса определения цены капитала.