57 ÇÀËÎÃÎÂÛÅ ÎÏÅÐÀÖÈÈ
 ÍÀÑÒÎßÙÅÅ ÂÐÅÌß ÂÑÅ ÁÎËÜØÅÅ ×ÈÑËÎ ÊÎÌ–ÌÅÐ×ÅÑÊÈÕ ÁÀÍÊΠÒÐÅÁÓÅÒ ÇÀËÎÃÀ ÏÐÈ ÂÛÄÀ×Å ÄÎËÃÎÑÐÎ×ÍÛÕ ÊÐÅÄÈÒÎÂ;  ÝÒÎÌ ÑËÓ×ÀÅ ÏÐÅÄÌÅ–ÒÎÌ ÇÀËÎÃÀ ×ÀÙÅ ÂÑÅÃÎ ÂÛÑÒÓÏÀÞÒ ÀÊÖÈÈ ÏÐÅÄ–ÏÐÈßÒÈß.
ÇÀËÎà ÏÐÅÄÑÒÀÂËßÅÒ ÑÎÁÎÉ ÑÏÎÑÎÁ ÎÁÅÑÏÅ×Å–ÍÈß ÎÁßÇÀÒÅËÜÑÒÂÀ, ÏÐÈ ÊÎÒÎÐÎÌ ÊÐÅÄÈÒÎÐ-ÇÀËÎÃΖÄÅÐÆÀÒÅËÜ ÏÐÈÎÁÐÅÒÀÅÒ ÏÐÀÂÎ Â ÑËÓ×ÀÅ ÍÅÈÑÏÎË–ÍÅÍÈß ÄÎËÆÍÈÊÎÌ ÎÁßÇÀÒÅËÜÑÒÂÀ ÏÎËÓ×ÈÒÜ ÓÄÎÂËÅÒÂÎÐÅÍÈÅ ÇÀ Ñ×ÅÒ ÇÀËÎÆÅÍÍÎÃÎ ÈÌÓÙÅÑÒ–ÂÀ. ÇÀËÎÃÎÂÛÅ ÎÏÅÐÀÖÈÈ ÐÅÃÓËÈÐÓÞÒÑß ÇÀÊÎÍΖÄÀÒÅËÜÑÒÂÎÌ.
ÑÓÁÚÅÊÒÀÌÈ ÇÀËÎÃÎÂÛÕ ÎÏÅÐÀÖÈÉ ÂÛÑÒÓÏÀ–ÞÒ ÇÀËÎÃÎÄÀÒÅËÜ È ÊÐÅÄÈÒÎÐ. ÇÀËÎÃÎÄÀÒÅËÜ – ËÈÖÎ, ÊÎÒÎÐÎÌÓ ÏÐÅÄÌÅÒ ÇÀËÎÃÀ ÏÐÈÍÀÄËÅÆÈÒ ÍÀ ÏÐÀÂÅ ÑÎÁÑÒÂÅÍÍÎÑÒÈ ÈËÈ ÏÎËÍÎÃÎ ÕÎÇßÉÑÒÂÅÍÍΖÃÎ ÂÅÄÅÍÈß. ÏÐÅÄÌÅÒÎÌ ÇÀËÎÃÀ ÌÎÃÓÒ ÑÎÑÒÀÂÈÒÜ ÂÅÙÈ, ÖÅÍÍÛÅ ÁÓÌÀÃÈ, ÈÌÓÙÅÑÒÂÅÍÍÛÅ ÏÐÀÂÀ, ÈÍÎÅ ÈÌÓÙÅÑÒÂÎ, ÎÒ×ÓÆÄÅÍÈÅ ÊÎÒÎÐÎÃÎ ÍÅ ÇÀ–ÏÐÅÙÅÍÎ ÇÀÊÎÍÎÄÀÒÅËÜÑÒÂÎÌ. ÇÀËÎÃÎÄÀÒÅËÜ ÐÀÑ–ÏÎÐßÆÀÅÒÑß ÇÀËÎÆÅÍÍÛÌ ÈÌÓÙÅÑÒÂÎÌ, ÅÑËÈ ÈÍÎÅ ÍÅ ÏÐÅÄÓÑÌÎÒÐÅÍÎ ÇÀÊÎÍÎÌ Î ÇÀËÎÃÅ ÈËÈ ÄÎÃÎÂΖÐÎÌ ÇÀËÎÃÀ. ÇÀËÎÃÎÄÅÐÆÀÒÅËÜ ÈÌÅÅÒ ÏÐÀÂÎ ÏÐΖÂÅÐßÒÜ ÍÀËÈ×ÈÅ, ÑÎÑÒÎßÍÈÅ È ÓÑËÎÂÈß ÕÐÀÍÅÍÈß ÇÀ–ËÎÆÅÍÍÎÃÎ ÈÌÓÙÅÑÒÂÀ.
ÐÀÇËÈ×ÀÞÒ ÄÂÀ ÂÈÄÀ ÇÀËÎÃÀ:
1) ÇÀËÎÆÅÍÍÎÅ ÈÌÓÙÅÑÒÂÎ ÎÑÒÀÅÒÑß Ó ÇÀËÎÃΖÄÀÒÅËß;
2) ÇÀËÎÆÅÍÍÎÅ ÈÌÓÙÅÑÒÂÎ ÏÅÐÅÄÀÅÒÑß ÂÎ ÂËÀ–ÄÅÍÈÅ ÇÀËÎÃÎÄÅÐÆÀÒÅËÞ (ÇÀÊËÀÄ).
ÂÛÁÎÐ ÂÀÐÈÀÍÒÀ ÌÎÆÅÒ ÎÏÐÅÄÅËßÒÜÑß ÒÈÏÎÌ ÇÀËÎÆÅÍÍÎÃÎ ÈÌÓÙÅÑÒÂÀ. ÏÅÐÂÛÉ ÂÀÐÈÀÍÒ ÇÀËΖÃÀ ßÂËßÅÒÑß ÁÎËÅÅ ÐÀÑÏÐÎÑÒÐÀÍÅÍÍÛÌ, ÏÎÑÊÎËÜÊÓ ÏÎÇÂÎËßÅÒ ÇÀËÎÃÎÄÀÒÅËÞ ÏÐÎÄÎËÆÀÒÜ ÂÅÑÒÈ ÕΖÇßÉÑÒÂÅÍÍÓÞ ÄÅßÒÅËÜÍÎÑÒÜ È ÂÛÏÎËÍÈÒÜ ÎÁßÇÀ–ÒÅËÜÑÒÂÀ ÏÎ ÄÎÃÎÂÎÐÓ.
ÏÐÈ ÍÅÈÑÏÎËÍÅÍÈÈ Â ÑÐÎÊ ÎÁßÇÀÒÅËÜ–ÑÒÂÀ, ÎÁÅÑÏÅ×ÅÍÍÎÃÎ ÇÀËÎÃÎÌ, ÇÀËÎÃÎÄÅÐÆÀ–ÒÅËÜ ÈÌÅÅÒ ÏÐÀÂÎ ÎÁÐÀÒÈÒÜ ÂÇÛÑÊÀÍÈÅ ÍÀ ÏÐÅÄÌÅÒ ÇÀËÎÃÀ. ÏÐÈ ÍÅÄÎÑÒÀÒÎ×ÍÎÑÒÈ ÑÓÌÌÛ, ÏÎËÓ×ÅÍÍÎÉ ÎÒ ÐÅÀËÈÇÀÖÈÈ ÇÀËÎÆÅÍÍÎÃÎ ÈÌÓÙÅÑÒ–ÂÀ, ÇÀËÎÃÎÄÅÐÆÀÒÅËÜ ÌÎÆÅÒ ÏÎËÓ×ÈÒÜ ÎÑÒÀËÜÍÎÅ ÇÀ Ñ×ÅÒ ÄÐÓÃÎÃÎ ÈÌÓÙÅÑÒÂÀ ÄÎËÆÍÈÊÀ, ÅÑËÈ ÈÍÎÅ ÍÅ ÎÃÎÂÎÐÅÍÎ ÄÎÃÎÂÎÐÎÌ.
ÇÀËÎà ÏÐÅÄÏÐÈßÒÈß, ÑÒÐÎÅÍÈß, ÇÄÀÍÈß, ÑÎÎÐÓ–ÆÅÍÈß, ÈÍÎÃÎ ÎÁÚÅÊÒÀ, ÍÅÏÎÑÐÅÄÑÒÂÅÍÍÎ ÑÂßÇÀÍ–ÍÎÃÎ Ñ ÇÅÌËÅÉ, ÂÌÅÑÒÅ Ñ ÇÅÌÅËÜÍÛÌ Ó×ÀÑÒÊÎÌ ÈËÈ ÏÐÀÂÎÌ ÏÎËÜÇÎÂÀÍÈß ÈÌ ÍÀÇÛÂÀÅÒÑß ÈÏΖÒÅÊÎÉ ÄÎÃÎÂÎÐ ÎÁ ÈÏÎÒÅÊÅ ÏÎÄËÅÆÈÒ ÎÁßÇÀÒÅËÜ–ÍÎÌÓ ÍÎÒÀÐÈÀËÜÍÎÌÓ ÓÄÎÑÒÎÂÅÐÅÍÈÞ È ÐÅÃÈÑÒ–ÐÀÖÈÈ Â ÏÎÇÅÌÅËÜÍÎÉ ÊÍÈÃÅ ÏÎ ÌÅÑÒÎÍÀÕÎÆÄÅÍÈÞ ÎÁÚÅÊÒÀ ÈÏÎÒÅÊÈ.
ÈÏÎÒÅÊÀ ÏÐÅÄÏÐÈßÒÈß ÐÀÑÏÐÎÑÒ–ÐÀÍßÅÒÑß ÍÀ ÂÑÅ ÅÃÎ ÈÌÓÙÅÑÒÂÎ. ÏÎ ÒÐÅÁÎÂÀÍÈÞ ÇÀËÎÃÎÄÅÐÆÀÒÅËß ÏÐÅÄÏÐÈßÒÈÅ ÎÁßÇÀÍÎ ÏÐÅÄ–ÑÒÀÂËßÒÜ ÅÌÓ ÔÈÍÀÍÑÎÂÓÞ ÎÒ×ÅÒÍÎÑÒÜ.ÏÐÈ ÍÅÈÑÏÎËÍÅÍÈÈ ÏÐÅÄÏÐÈßÒÈÅÌ ÎÁßÇÀ–ÒÅËÜÑÒ ÇÀËÎÃÎÄÅÐÆÀÒÅËÜ ÂÏÐÀÂÅ ÏÐÈÍßÒÜ ÌÅÐÛ, ÏÐÅÄÓÑÌÎÒÐÅÍÍÛÅ ÄÎÃÎÂÎÐÎÌ, ÂÊËÞ×Àß ÍÀÇÍÀ–×ÅÍÈÅ ÑÂÎÈÕ ÏÐÅÄÑÒÀÂÈÒÅËÅÉ Â ÎÐÃÀÍÛ ÓÏÐÀÂËÅ–ÍÈß ÏÐÅÄÏÐÈßÒÈÅÌ È ÎÃÐÀÍÈ×ÅÍÈÅ ÏÐÀÂÀ ÐÀÑÏΖÐßÆÀÒÜÑß ÈÌÓÙÅÑÒÂÎÌ È ÏÐÎÄÓÊÖÈÅÉ.
ÇÀËÎà ßÂËßÅÒÑß ÐÈÑÊÎÂÀÍÍÎÉ ÎÏÅÐÀÖÈÅÉ ÄËß ÇÀËÎÃÎÄÀÒÅËß, ÒÅÌ ÍÅ ÌÅÍÅÅ ÄËß ÌÍΖÃÈÕ ÏÐÅÄÏÐÈßÒÈÉ ÎÍ ÍÅÐÅÄÊÎ ßÂËßÅÒÑß ÏÐÀÊÒÈ×ÅÑÊÈ ÅÄÈÍÑÒÂÅÍÍÛÌ ÑÏÎÑÎÁÎÌ ÏΖËÓ×ÈÒÜ ÄÎËÃÎÑÐÎ×ÍÓÞ ÑÑÓÄÓ Â ÁÀÍÊÅ.
58 ÑÒÎÈÌÎÑÒÜ ÊÀÏÈÒÀËÀ È ÝÒÀÏÛ ÅÅ ÎÖÅÍÊÈ
ÑÒÎÈÌÎÑÒÜ ÊÀÏÈÒÀËÀ ÂÛÐÀÆÀÅÒÑß Â ÂÈÄÅ ÏÐÎÖÅÍÒÍÎÉ ÑÒÀÂÊÈ (ÈËÈ ÄÎËÈ ÅÄÈÍÈÖÛ) ÎÒ ÑÓÌÌÛ ÊÀÏÈÒÀËÀ, ÂËÎÆÅÍÍÎÃÎ Â ÊÀÊÎÉ-ËÈÁÎ ÁÈÇÍÅÑ, ÊΖÒÎÐÓÞ ÑËÅÄÓÅÒ ÇÀÏËÀÒÈÒÜ ÈÍÂÅÑÒÎÐÓ Â ÒÅ×ÅÍÈÅ ÃÎÄÀ ÇÀ ÈÑÏÎËÜÇÎÂÀÍÈÅ ÅÃÎ ÊÀÏÈÒÀËÀ.
ÑÒÎÈÌÎÑÒÜ ÊÀÏÈÒÀËÀ – ÝÒÎ ÀËÜÒÅÐÍÀÒÈÂÍÀß ÑÒÎÈÌÎÑÒÜ, ÈÍÀ×Å ÃÎÂÎÐß, ÄÎÕÎÄ, ÊÎÒÎÐÛÉ ÎÆÈ–ÄÀÞÒ ÏÎËÓ×ÈÒÜ ÈÍÂÅÑÒÎÐÛ ÎÒ ÀËÜÒÅÐÍÀÒÈÂÍÛÕ ÂÎÇÌÎÆÍÎÑÒÅÉ ÂËÎÆÅÍÈß ÊÀÏÈÒÀËÀ ÏÐÈ ÍÅÈÇÌÅÍ–ÍÎÉ ÂÅËÈ×ÈÍÅ ÐÈÑÊÀ.
ÝÒÀÏÛ ÎÖÅÍÊÈ ÑÒÎÈÌÎÑÒÈ ÏÀÑÑÈÂÎÂ:
1) ÏÎÝËÅÌÅÍÒÍÀß ÎÖÅÍÊÀ ÑÒÎÈÌÎÑÒÈ ÊÀÏÈ–ÒÀËÀ (ÑÊ), ÏÐÈ ÊÎÒÎÐÎÉ ÑÎÂÎÊÓÏÍÛÉ ÊÀÏÈÒÀË ÐÀÑÊËÀÄÛÂÀÅÒÑß ÍÀ ÎÒÄÅËÜÍÛÅ ÝËÅÌÅÍÒÛ, ÊÀÆÄÛÉ ÈÇ ÊÎÒÎÐÛÕ ÂÛÑÒÓÏÀÅÒ Â ÊÀ×ÅÑÒÂÅ ÎÁÚÅÊÒÀ ÎÖÅÍÊÈ (ÑI).  ÝÒÎÌ ÑËÓ×ÀÅ ÐÀÇÄÅËÜÍÎ ÎÖÅÍÈÂÀÞÒÑß ÒÀÊÈÅ ÝËÅÌÅÍÒÛ, ÊÀÊ ÎÁÛÊÍÎÂÅÍ–ÍÛÅ ÀÊÖÈÈ, ÏÐÈÂÈËÅÃÈÐÎÂÀÍÍÛÅ ÀÊÖÈÈ, ÍÅÐÀÑÏ–ÐÅÄÅËÅÍÍÀß ÏÐÈÁÛËÜ, ÎÁËÈÃÀÖÈÎÍÍÛÉ ÇÀÅÌ, ÁÀÍÊÎÂÑÊÈÉ ÊÐÅÄÈÒ, ÊÎÌÌÅÐ×ÅÑÊÈÉ ÊÐÅÄÈÒ È ÄÐÓÃÈÅ ÏËÀÒÍÛÅ ÈÑÒÎ×ÍÈÊÈ ÊÀÏÈÒÀËÀ.  ÍÀÈ–ÁÎËÅÅ ÓÏÐÎÙÅÍÍÎÌ ÂÈÄÅ ÑÒÎÈÌÎÑÒÜ ÒÀÊÈÕ ÝËÅÌÅÍÒΠÊÀÏÈÒÀËÀ ÐÀÂÍÀ ÂÅËÈ×ÈÍÅ ÓÏËÀ×È–ÂÀÅÌÎÃÎ ÇÀ ÍÅÃÎ ÏÐÎÖÅÍÒÀ;
2) ÎÁÎÁÙÀÞÙÀß ÎÖÅÍÊÀ ÑÒÎÈÌÎÑÒÈ ÊÀÏÈÒÀ–ËÀ (ÑÐÅÄÍÅÂÇÂÅØÅÍÍÀß ÑÒÎÈÌÎÑÒÜ ÊÀÏÈÒÀËÀ – ÑÑÊ), ÎÏÐÅÄÅËßÅÌÀß ÊÀÊ ÑÐÅÄÍÅÂÇÂÅØÅÍÍÛÉ ÐÅÇÓËÜÒÀÒ ÏÎÝËÅÌÅÍÒÍÎÉ ÎÖÅÍÊÈ (ÑI) Ñ Ó×ÅÒÎÌ ÓÄÅËÜÍÎÃÎ ÂÅÑÀ ÎÒÄÅËÜÍÛÕ ÈÑÒÎ×ÍÈÊΠÔÈÍÀÍ–ÑÈÐÎÂÀÍÈß (DI); ÏÐÈ ÐÀÑ×ÅÒÅ ÓÄÅËÜÍÎÃÎ ÂÅÑÀ ÐÀÇËÈ×ÍÛÕ ÈÑÒÎ×ÍÈÊΠÔÈÍÀÍÑÈÐÎÂÀÍÈß ÈÇ ÑÎÂÎÊÓÏÍÎÃÎ ÊÀÏÈÒÀËÀ ÖÅËÅÑÎÎÁÐÀÇÍÎ ÈÑÊËÞ–×ÈÒÜ ÁÅÑÏËÀÒÍÛÅ ÊÐÀÒÊÎÑÐÎ×ÍÛÅ ÏÀÑÑÈÂÛ,
ÑÑÊ= ?ÑI × DI;
3) ÑÎÏÎÑÒÀÂÈÌÎÑÒÜ ÎÖÅÍÊÈ ÑÒÎÈÌÎÑÒÈ ÑÎÁ–ÑÒÂÅÍÍÎÃÎ È ÇÀÅÌÍÎÃÎ ÊÀÏÈÒÀËÀ, ÍÅÎÁÕΖÄÈÌÎÑÒÜ ÊÎÒÎÐÎÉ ÎÁÓÑËÎÂËÅÍÀ ÎÁÅÑÖÅÍÅÍÈÅÌ ÑÎÁÑÒÂÅÍÍÎÃÎ ÊÀÏÈÒÀËÀ È ÈÑÊÓÑÑÒÂÅÍÍÛÌ ÇÀ–ÍÈÆÅÍÈÅÌ ÅÃÎ ÓÄÅËÜÍÎÃÎ ÂÅÑÀ; ÑÎÏÎÑÒÀÂÈ–ÌÎÑÒÜ Â ÄÀÍÍÎÌ ÑËÓ×ÀÅ ÎÁÅÑÏÅ×ÈÂÀÅÒÑß ÂÛ–ÐÀÆÅÍÈÅÌ ÑÎÁÑÒÂÅÍÍÎÃÎ ÊÀÏÈÒÀËÀ  ÒÅÊÓÙÅÉ ÐÛÍÎ×ÍÎÉ ÎÖÅÍÊÅ;
4) ÄÈÍÀÌÈ×ÅÑÊÀß ÎÖÅÍÊÀ ÑÒÎÈÌÎÑÒÈ ÊÀÏÈÒÀ–ËÀ, ÏÐÈÌÅÍßÅÌÀß ÊÀÊ Ê ÑÔÎÐÌÈÐÎÂÀÍÍÎÌÓ, ÒÀÊ È Ê ÏËÀÍÈÐÓÅÌÎÌÓ Ê ÏÐÈÂËÅ×ÅÍÈÞ ÊÀÏÈÒÀËÓ;
5) ÏÐÅÄÅËÜÍÀß ÑÒÎÈÌÎÑÒÜ ÊÀÏÈÒÀËÀ (ÏÑÊ), ÕÀ–ÐÀÊÒÅÐÈÇÓÞÙÀß ÏÐÈÐÎÑÒ ÑÐÅÄÍÅÂÇÂÅØÅÍÍÎÉ ÑÒÎÈÌÎÑÒÈ ÊÀÏÈÒÀËÀ (?ÑÑÊ)  ÑÎÎÒÍÎØÅÍÈÈ Ñ ÑÓÌÌÎÉ ÄÎÏÎËÍÈÒÅËÜÍÎ ÏÐÈÂËÅÊÀÅÌÎÃÎ ÈÑÒÎ×–ÍÈÊÀ ÔÈÍÀÍÑÈÐÎÂÀÍÈß (DK): ÏÑÊ = ?CCK/ DK;
6) ÏÐÅÄÅËÜÍÀß ÝÔÔÅÊÒÈÂÍÎÑÒÜ ÊÀÏÈÒÀËÀ (ÝÊLIM), ÏÐÅÄÏÎËÀÃÀÞÙÀß ÑÎÏÎÑÒÀÂËÅÍÈÅ ÄÎÏÎËÍÈÒÅËÜÍÛÕ ÐÀÑÕÎÄΠÍÀ ÎÁÑËÓÆÈÂÀÍÈÅ ÏËÀÍÈÐÓÅÌÛÕ ÈÑÒÎ×ÍÈÊΠÔÈÍÀÍÑÈÐÎÂÀÍÈß (ÄÑÑÊ) Ñ ÏÐÈÐÎÑÒÎÌ ÏÐÈÁÛËÈ (ÖÏ) ÏÎ ÏËÀÍÈ–ÐÓÅÌÛÌ ÎÏÅÐÀÖÈßÌ: ÝÊLIM = ÄÏ / ÄÑÑÊ.
ÎÑÍÎÂÍÀß ÎÁËÀÑÒÜ ÏÐÈÌÅÍÅÍÈß ÑÒÎÈÌΖÑÒÈ ÊÀÏÈÒÀËÀ – ÎÖÅÍÊÀ ÝÊÎÍÎÌÈ×ÅÑÊÎÉ ÝÔÔÅÊ–ÒÈÂÍÎÑÒÈ ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÉ. ÑÒÀÂÊÀ ÄÈÑÊÎÍÒÀ, ÊÎÒÎÐÀß ÈÑÏÎËÜÇÓÅÒÑß Â ÌÅÒÎÄÀÕ ÎÖÅÍÊÈ ÝÔÔÅÊÒÈÂÍÎÑÒÈ ÈÍÂÅÑÒÈÖÈÉ, Ò.Å. Ñ ÏÎÌÎÙÜÞ ÊÎÒÎÐÎÉ ÂÑÅ ÄÅÍÅÆ–ÍÛÅ ÏÎÒÎÊÈ, ÏÎßÂËßÞÙÈÅÑß Â ÏÐÎÖÅÑÑÅ ÈÍÂÅÑÒÈ–ÖÈÎÍÍÎÃÎ ÏÐÎÅÊÒÀ, ÏÐÈÂÎÄßÒÑß Ê ÍÀÑÒÎßÙÅÌÓ ÌÎÌÅÍÒÓ ÂÐÅÌÅÍÈ, – ÝÒÎ È ÅÑÒÜ ÑÒÎÈÌÎÑÒÜ ÊÀÏÈ–ÒÀËÀ, ÊÎÒÎÐÛÉ ÂÊËÀÄÛÂÀÅÒÑß Â ÏÐÅÄÏÐÈßÒÈÅ.