Функции и элементы валютного рынка

По своей сути валютный (форексный) рынок представляет собой совокупность отношений при осуществлении операций с валютой и валютными ценностями, центральное место среди которых занима­ют операции, связанные с переходом права собственности на валюту.

Валютный рынок стремительно растет. В объёме ежедневных операций: 1988 год — 250 млрд долл., 1991—1 трлн, 1998 г.— 2 трлн, 2010—4 трлн, 2016 — более 5 трлн, что превосходят среднегодовые обороты любых других финансовых и нефинансовых рынков. Его рост был ускорен переходом от фиксированных валютных курсов, действовавших — согласно Бреттонвудским договорённостям — с конца 1940-х годов по начало 1970-х годов, к де-юре свободному выбору режима валютного курса, а де-факто — к плавающим ва­лютным курсам согласно Ямайским решениям 1976 г.

Роль валютного рынка в экономике определяется его функ­циями, которые сводятся во-первых, к обслуживанию междуна­родного оборота товаров, услуг и капитала; во-вторых, к форми­рованию валютного курса под влиянием спроса и предложения; и в-третьих, к предоставлению механизмов для защиты от валютных рисков, от движения спекулятивных капиталов, а также инстру­ментов для целей денежно-кредитной политики центрального банка.

По субъектам, оперирующим с валютой, валютный рынок можно разделить на три части:

1) Финансовые институты — банки и небанковские финансо­вые организации, активно, регулярно и в больших объемах про­водящие операции на валютном рынке на электронных торговых площадках, как от своего имени и за свой счет, так и в интересах своих клиентов. Их доля на валютном рынке около 40 %

2) Нефинансовые институты — национальные правительства и другие конечные потребители валюты. Оборот увеличивается в связи с повышением торговой активности неосновных участников валютного рынка — центральных банков, а также фондов, стра­ховых и лизинговых компаний. Их операции 10 % на валютном рынке.

3) Прочие участники финансового рынка, прежде всего нацио­нальные банки, а также небольшие фонды, лизинговые, страховые и другие финансовые компании.

В организационном плане валютный рынок представлен нацио­нальными и трансграничными операциями. Национальный валют­ный рынок — это совокупность операций с иностранной валютой на территории данной страны, причём в них могут участвовать как её резиденты, так и нерезиденты. Трансграничный (международный) валютный рынок — это совокупность валютных операций, в кото­рых валютные ценности пересекают таможенную границу страны. 40 %% всех валютных операций совершается на национальных ва­лютных рынках, а 60 % — как трансграничные валютные операции. Трансграничные и национальные валютные рынки образуют ми­ровой валютный рынок.

Валютный рынок является особым, не рынком в традиционном смысле этого слова. На валютном рынке торговля происходит по теле­фону и через терминалы компьютера одновременно в сотнях банков по всему миру. Он не находится в каком-то одном определенном месте или в нескольких местах, как, например, мировые фондовые рынки. Торговля валютой не привязана к какой-либо одной географической точке. Валютой торгуют на море и в воздухе. Валютный рынок не имеет фиксированного времени открытия и закрытия и работает 24 часа в сутки, постепенно перемещаясь с востока на запад по мере смены часовых поясов и проходя последовательно через Сидней, Токио, Гонконг, Сингапур, Москву, Франкфурт-на-Майне, Лондон, Нью-Йорк и Лос-Анджелес. Основными центрами торговли валютой являются: Лондон (30 % всех валютных операций), Нью-Йорк (16 %), Токио (10 %) и Чикаго (центр торговли валютными фьючерсами).

Современное состояние валютного рынка характеризуется высо­кой долей доллара США (45 % всех операций), далее следует еврова­люта (15 %), японская йена (10 %), британский фунт стерлингов (5 %). На долю всех остальных валют приходится 25 % валютного рынка, по 2—3 % на рынке занимают австралийский канадский доллары, швейцарский франк, китайский юань, доля которого постоянно воз­растает. Валюты остальных стран — менее 1 % доли мирового рынка.

Участники валютного рынка могут выходить на рынок различ­ными целями: участия во внешнеэкономической деятельности, спекуляций или хеджирования.

Участники внешнеэкономической деятельности покупают и про­дают валюту для расчетов по экспортно-импортным операциям.

Спекуляция (от лат.speculatio — высматривание, выслежива­ние — по своей общей экономической сути представляет собой извлечение дохода из операций обмена) — осознанное принятие на себя валютного риска. Она проявляется в поддержание открытых валютных позиций.

Хеджирование (от англ.hedge — страховать себя от возможных потерь) — страхование валютных рисков с целью избегания потерь. Она проявляется в поддержании закрытых валютных позиций.

15.2.