Капитал предприятия и источники его формирования

Капитал — совокупность стоимостей средств в денежной и на­туральной формах, которые приносят или добавочный капитал, или прибавочную стоимость, или прибыль.

Классификация капитала предприятий и организаций.

1. По собственности и источникам привлечения различают соб­ственный и заемный капитал.

Собственный капитал предприятия — совокупность средств, принадлежащих предприятию на правах собственности, участ­вующих в процессе производства и приносящих прибыль в любой форме.

Собственный капитал предприятия состоит из первоначального и накопленного капитала (рис. 9).

Первоначальный капитал предприятия представлен в форме ус­тавный фонд. Уставный фонд (капитал) — совокупность имуще­ства (основные средств, нематериальные активы, товары, денежные средства), а также имущественных прав, имеющих денежную оцен­ку, которые вложены в предприятие его учредителями (юридиче­скими и физическими лицами). Размер уставного фонда предпри­ятия является гарантом для кредиторов.

Накопленный капитал предприятия состоит из амортизационно­го, добавочного, резервного фондов, а также фондов накопления и потребления.

Амортизационный фонд предназначен для воспроизводства основных фондов предприятия и формируется за счет аморти­зационных отчислений, которые включаются в себестоимость продукции и возвращаются с выручкой. Амортизационные от­числения — денежное выражение части стоимости основных фондов и нематериальных активов, которая в процессе исполь­зования в предпринимательской деятельности переносится на вновь созданный продукт.

Рис. 9.Структура собственного капитала предприятия

Добавочный капитал отражает прирост стоимости имущества при переоценке основных средств за счет эмиссионного дохода, безвозмездно полученных ценностей и других поступлений.

Чистая прибыль — прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов из прибыли и возмещения рас­ходов за счет прибыли. Чистая прибыль предприятия распределяет­ся в соответствии с учредительными документами на резервный фонд, фонд накопления и фонд потребления.

Резервный фонд создают и используют для покрытия убытков, а также для погашения облигаций и выкупа собственных акций ак­ционерным обществом-эмитентом при отсутствии иных источни­ков денежных средств и других целей. Резервный фонд создают предприятия в размере, предусмотренном их учредительными до­кументами, но не менее 5 % от величины уставного капитала.

Нераспределенная прибыль — чистая прибыль за минусом сум­мы, направляемой на формирование резервного фонда

Фонд накопления представляет собой источник средств хозяйствую­щего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие источники для соз­дания нового имущества, приобретения новых основных фондов, обо­ротных средств и т. и. Фонд накопления показывает рост имущественно­го состояния хозяйствующего субъекта, увеличение собственных его средств. Вместе с тем операции по приобретению и созданию нового имущества хозяйствующего субъекта не затрагивают фонд накопления.

Фонд потребления является источником средств хозяйствующе­го субъекта, зарезервированный для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и мате­риальному поощрению коллектива.

Заемный капитал предприятия — денежные средства, имуще­ство и материальные ценности других субъектов хозяйствования, временно вовлекаемые в финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Формы заимствования: кредит, ссуда, займ, консигнация, ли­зинг, аренда, франчайзинг и др.

Эффективность привлечения заемных средств оценивается при помощи эффекта финансового рычага (левериджа).

Эффект финансового рычага (левериджа) — дополнительное при­ращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Эффект финансового рычага (левериджа) рассчитывается по следующей формуле:

где Эф_р — эффект финансового рычага;

«н.пр— ставка налога на прибыль;

Л_экон — экономическая рентабельностью активов;

/ср — средняя расчетная ставка процентов по кредитам;

ЗК — величина заемного капитала, руб.;

СК — размер собственного капитала, руб.

Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование вы­годно. Риск кредитора здесь выражен величиной дифференциала (—): чем больше дифференциал, тем меньше риск, и наоборот.

СК

2. По функциональной принадлежности различают капитал ос­новной (внеоборотный) и текущий (оборотный).

4.4.