Финансовый анализ и диагностика предприятия химической отрасли
Краткое описание предприятия.
Акционерное общество открытого типа "Волжский Оргсинтез" - предприятие химической отрасли, специализирующееся на выпуске продукции тонкого органического синтеза.
С 1964 года по настоящее время "Волжский Оргсинтез" вырос с небольшого завода по выпуску синтетической аминокислоты - метионина до одного из крупнейших предприятий России. Сегодня "Волжский Оргсинтез" выпускает химическую продукцию более тридцати наименований, которая применяется во многих отраслях народного хозяйства; горнодобывающей, резинотехнической, шинной, химической, медицинской, фармацевтической промышленности, цветной металлургии, сельском хозяйстве.
В настоящее время «Волжский Оргсинтез» специализируется на выпуске следующих групп продукции:
- химические добавки для производства каучука, шин, резинотехнических, бытовых медицинских изделий;
- реагенты собиратели для обогащения руд цветных, редких и цветных металлов;
- кормовые добавки для сельскохозяйственных животных;
- химические полупродукты для производства красителей;
- химические продукты общего назначения.
Торговая стратегия предприятия ориентирована на укрепление своих позиций как на российском, так и на зарубежном рынках. Успех в решении поставленных задач обеспечивается гибкостью поставок, разработкой наиболее выгодных для покупателя транспортных схем и гарантией высокого качества выпускаемой продукции. Основной коммерческой деятельностью АО "Волжский Оргсинтез" является системный маркетинговый подход к реализации намеченных планов. Комплексная реклама, ежегодное участие в специализированных выставках, ярмарках, научных конференциях создает необходимые предпосылки для возникновения взаимовыгодных контактов на постоянной основе.
Большое значение "Волжский Оргсинтез" придает развитию прикладных исследований, разработке и внедрению в производство новых видов продукции и современных технологий.
Сотрудничество с академическими и научно-исследовательскими институтами, развитие собственной исследовательской базы позволяет расширить сферу деятельности предприятия и добиться качественных показателей выпускаемой продукции на уровне мировых стандартов. Оценка финансового состояния предприятия1. Структурный анализ валовой прибыли предприятия
В Таблице 3.14 исследуются изменения показателей формы №2 бухгалтерской отчетности.
Проведенный анализ показывает, что валовая прибыль предприятия за 1999 год возросла в 1,7 раза по сравнению с предыдущим периодом. Причиной этого явились изменения в структуре формирования результатов производственно–хозяйственной деятельности предприятия, а именно прибыль от реализации продукции увеличилась на 37,1 % по отношению к прибыли отчетного года.
Анализ структуры формирования прибыли от реализации основной продукции показал, что ее рост на 227886 тыс. руб. по сравнению с началом года вызвано превышением темпов роста выручки от реализации продукции (93,5 %) над темпами роста себестоимости реализованной продукции (77,6 %).
Таблица 3.14 — Анализ структуры и динамики изменения валовой прибыли предприятия
| Наименование показателей | На начало 1999 года | На конец 1999 года | Абсолютное изменение, в тыс. руб. | Темп роста, % | ||
| тыс. руб. | в % | тыс. руб. | в % | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6=п4-п2 | 7=п6/п2*100 |
| 1. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (без НДС) | 668271 | 1293111 | 624840 | 93,5 | ||
| 2. Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг | 474254 | 842068 | 367814 | 77,6 | ||
| 3. Коммерческие расходы | 23767 | 51373 | 27606 | 116,2 | ||
| 4. Управленческие расходы | 4024 | 5558 | 1534 | 38,1 | ||
| 5. Прибыль (убыток) от реализации ( стр.1-стр.2-стр.3-стр.4) | 166226 | 71,7 | 394112 | 98,4 | 227886 | 137,1 |
| 6. Проценты к получению | 145 | 30 | -115 | -79,3 | ||
| 7. Проценты к уплате | 0 | 0 | 0 | — | ||
| 8. Доходы от участия в других организациях | 174 | 6 | -168 | -96,6 | ||
| 9. Прочие операционные доходы | 451313 | 1155365 | 704052 | 156,0 | ||
| 10. Прочие операционные расходы | 385026 | 1149417 | 764391 | 198,5 | ||
| 11. Прибыль (убыток) от операционной деятельности ( стр.6-стр.7+стр.8+стр.9-стр.10) | 66606 | 28,7 | 5984 | 1,5 | -60622 | -91,0 |
| 12. Прочие внереализационные доходы | 1063 | 2087 | 1024 | 96,3 | ||
| 13. Прочие внереализационные расходы | 2013 | 1661 | -352 | -17,5 | ||
| 14. Прибыль (убыток) от внереализационной деятельности ( стр.12-стр.13) | -950 | -0,4 | 426 | 0,1 | 1376 | -144,8 |
| 15. Прибыль (убыток) отчетного года ( стр.5+стр.11+стр.14) | 231882 | 100 | 400522 | 100 | 168640 | 72,7 |
Прослеживается влияние результата операционной деятельности на прибыль отчетного года. В начале года – прибыль от операционной деятельности увеличивает ее на 28,7 %, в то время, как в конце года прибыль от операционной деятельности увеличила прибыль отчетного года лишь на 1,5 %.
Причиной уменьшения прибыли от операционной деятельности послужило резкое снижения доходов от участия в других организациях и процентов к получению.Положительной тенденцией является изменение структуры валовой прибыли: на конец года основную ее часть (98,4 %) составляет прибыль от реализации, что свидетельствует о стабильности деятельности и полностью соответствует статусу промышленного предприятия.
2 Оценка имущества предприятия и источников его финансирования
Таблица 3.15 — Аналитический баланс-нетто
| Разделы баланса | На начало 1999 года | На конец 1999 года | Абсолют. отклонен., тыс. руб. | Изменение в удельных весах, % | Темп роста, % | Изменение к изменению валюты баланса, д.ед | |||||
| тыс. руб. | в % | тыс. руб. | в % | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6=п4-п2 | 7=п5-п3 | 8=п6/п2*100 | 9=п6:DБ | |||
| АКТИВ | |||||||||||
| 1. Имущества всего: | 806519 | 100 | 952918 | 100 | 146399 | 0,0 | 18,2 | 1,0 | |||
| 1.1. Иммобилизационные активы | 401172 | 49,7 | 435089 | 45,7 | 33917 | -4,1 | 8,5 | 0,2 | |||
| 1.2. Оборотные активы | 405347 | 50,3 | 517829 | 54,3 | 112482 | 4,1 | 27,7 | 0,8 | |||
| 1.2.1. Запасы | 84003 | 10,4 | 142540 | 15,0 | 58537 | 4,5 | 69,7 | 0,4 | |||
| 1.2.2. Дебиторская задолженность | 281870 | 34,9 | 361335 | 37,9 | 79465 | 3,0 | 28,2 | 0,5 | |||
| 1.2.3. Денежные средства | 39474 | 4,9 | 13954 | 1,5 | -25520 | -3,4 | -64,7 | -0,2 | |||
| ПАССИВ | |||||||||||
| 1. Источников имущества всего: | 806519 | 100 | 952918 | 100 | 146399 | 0,0 | 18,2 | 1,0 | |||
| 1.1. Собственный капитал | 608259 | 75,4 | 808910 | 84,9 | 200651 | 9,5 | 33,0 | 1,4 | |||
| 1.2. Заемный капитал | 198260 | 24,6 | 144008 | 15,1 | -54252 | -9,5 | -27,4 | -0,4 | |||
| 1.2.1. Долгосрочные обязательства | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 | 0 | 0,0 | — | 0,0 | |||
| 1.2.2. Краткосрочные обязательства | 18895 | 2,3 | 43901 | 4,6 | 25006 | 2,3 | 132,3 | 0,2 | |||
1.2.3. Кредиторская задолженность | 179365 | 22,2 | 100107 | 10,5 | -79258 | -11,7 | -44,2 | -0,5 | |||
Рис. 3.7 — Структура имущества предприятия на начало 1999 года
 |
Рис. 3.8 — Структура имущества предприятия на конец 1999 года
 |
Рис. 3.9 — Структура источников имущества предприятия на начало 1999 года
Рис. 3.10 — Структура источников имущества предприятия на конец 1999 года
Анализ показывает, что основную часть имущества предприятия составляют иммобилизационные активы – от 49,7 % до 45,7 %. В целом уменьшение доли иммобилизационных активов в стоимости имущества предприятия объясняется ростом величины оборотных активов - от 50,3 % до 54,3 % на начало и конец 1999 года соответственно. Данный рост был обусловлен увеличением стоимости запасов (с 10,4 % до 15,0 %), а также увеличением дебиторской задолженности на 79465 тыс. руб.
Положительной тенденцией является снижение кредиторской задолженности предприятия в 1,79 раза.
Незначительный уровень денежных средств характерен для большинства крупных промышленных предприятий и не является кризисным показателем деятельности.
3 Оценка имущественного положения предприятия
Таблица 3.16 — Структура и движение имущества предприятия
| Наименование | Формула расчета | Информационное обеспечение | За 1999 год |
| 1. Сумма хоз. средств, находящихся в распоряжении предприятия, тыс. руб. | Итог баланса нетто | Ф1:стр.399-390-252-244 | 952918 |
| 2. Доля ОС в активах | Ст-ть ОС / Итог баланса нетто | Ф1:стр.120 /( 399-390-252-244) | 0,433 |
| 3. Доля активной части ОС | Ст-ть активной части ОС / ст-ть ОС | Ф5:стр.363 гр.6 + 364 гр.6+365 гр.6)/371 гр.6 | 0,538 |
| 4. Коэффициент износа | Сумма износа / первонач ст-ть | Ф5:стр.392 гр.4 / 370 гр.6 | 0,638 |
| 5. Коэффициент износа активной части ОС | Сумма износа активной части / первоначал. ст-ть активной части ОС | Ф5: стр.394 гр.4 /371 гр.6
| 0,445 |
| 6. Коэффициент обновления ОС | Ст-ть поступивших ОС / ст-ть ОС на конец года | Ф5:стр.371 гр.4 /370 гр.6 | 0,039 |
| 7. Коэффициент обновления пр-ых ОС | Ст-ть поступивших пр-ых ОС / ст-ть ОС на конец года | Ф5: стр.371 гр.4 /371 гр.6 | 0,039 |
| 8. Коэффициент выбытия ОС | Ст-ть выбывших /ст-ть ОС на н.г. | Ф5:стр.370 гр.5 /370 гр.3 | 0,007 |
| 9. Коэффициент выбытия пр-ых ОС | Ст-ть выбывших /ст-ть ОС на н.г. | Ф5: стр.371 гр.5 /371 гр.3 | 0,006 |
Оценка имущественного положения предприятия показывает, что доля основных средств в активах составляет 43 %, доля активной части— 53 %. Следует обратить внимание на то, что поступление основных средств на предприятие незначительно, однако положительной тенденцией является, что, коэффициент поступления основных средств превышает коэффициент выбытия.
4 Анализ текущих активов
4.1 Анализ структуры и динамики изменения текущих активов
Таблица 3.17 — Структура и динамика изменения текущих активов
| Наименование | На начало 1999 года | На конец 1999 года | Отклонение, тыс. руб. | Темп прироста, % | ||
| тыс. руб. | % к итогу | тыс. руб. | % к итогу | |||
| Оборотные средства, всего | 405347 | 100 | 517829 | 100 | 112482 | 27,75 |
| в том числе: | ||||||
| - производственные запасы | 36146 | 8,9 | 59890 | 11,6 | 23744 | 65,7 |
| -незавершенное производство | 13492 | 3,3 | 47391 | 9,2 | 33899 | 251,3 |
| - НДС по приобретенным ценностям | 21962 | 5,4 | 28923 | 5,6 | 6961 | 31,7 |
| - готовая продукция | 11923 | 2,9 | 5738 | 1,1 | -6185 | -51,9 |
| - товары | 6 | 0,0 | 5 | 0,0 | -1 | -16,7 |
| - дебиторская задолженность | 281870 | 69,5 | 361335 | 69,8 | 79465 | 28,2 |
| - денежные средства | 39474 | 9,7 | 13954 | 2,7 | -25520 | -64,7 |
| - прочие оборотные активы | 474 | 0,1 | 593 | 0,1 | 119 | 25,1 |
Рис. 3.11 — Структура текущих активов
Сложившаяся структура текущих активов свидетельствует об адекватной реакции предприятия на изменяющиеся условия внешней среды. Так, например, в 1999 году наблюдается рост производственных запасов на 2,7 % к общей сумме оборотных средств по сравнению с началом года, уменьшение готовой продукции на 6185 тыс. руб., что служит естественной реакцией предприятия на высокий уровень инфляции и недостаток наличной денежной массы.
Отрицательным фактором является значительный удельный вес дебиторской задолженности в структуре оборотных средств.
4.2 Анализ производственно-коммерческого цикла
Таблица 3.18 — Определение продолжительности производственно-коммерческого цикла
| Показатели | Расчетная формула | На начало 1999 г | На конец 1999 г |
| 1. Оборот ДЗ, раз | выручка от реализации/ср. ДЗ | 2,1 | 4,0 |
| 2. Срок погашения ДЗ, дней | 360/оборот ДЗ | 173,2 | 89,5 |
| 3. Оборот ТМЦ, раз | себестоимость/ср. запасы ТМЦ | 127,1 | 227,6 |
| 4. Срок оборота ТМЦ, дней | 360/оборот ТМЦ | 2,8 | 1,6 |
| 5. Оборот производственных запасов, раз | себестоимость/ср. пр. запасы | 6,7 | 12,1 |
| 6. Срок оборота производственных запасов, дней | 360/оборот ср. пр. запасов | 53,4 | 29,8 |
| 7. Оборот готовой продукции, раз | себестоимость/ ср. запасы ГП | 56,8 | 101,7 |
| 8. Срок оборота готовой продукции, дней | 360/оборот ГП | 6,3 | 3,5 |
| 9. Продолжительность производственного цикла, дней | ст.2+ст.4+ст.6+ст.8 | 235,8 | 124,5 |
| 10. Оборачиваемость КЗ, раз | выручка от реализации /ср. КЗ | 4,9 | 9,4 |
| 11. Период погашения КЗ, дней | 360/оборот КЗ | 74,2 | 38,3 |
| 12. Продолжительность производственно-коммерческого цикла, дней | ст. 9-ст.11 | 161,6 | 86,1 |
В 1999 году происходит значительное увеличение выручки от реализации продукции, поэтому уменьшение срока погашения дебиторской и кредиторской задолженности происходит за счет роста выручки от реализации. Аналогично, в случае уменьшения срока оборота ТМЦ, производственных запасов, готовой продукции главную роль играет величина себестоимости реализованной продукции. В целом это благоприятно сказывается на уменьшении продолжительности производственного и производственно-коммерческого цикла в 1,9 раза.
5 Оценка издержек финансирования оборотного капитала по стадиям финансового цикла
5.1 Оценка издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости сырья и материалов.
1. Определение усредненной потребности предприятия в сырье и материалах
Псм = 621 669 / 365 = 1 703 (тыс. руб.)
2. Определение усредненных остатков сырья и материалов на складах
Осм = (½ 35540+ 40866+56943 + 54475+ ½ 55439)/ 4 = 49443 (тыс. руб.)
3. Определение срока оборачиваемости сырья и материалов
tсм = 49443 / 1703 = 29 (дней)
4. Оценка издержек финансирования усредненного остатка сырья и материалов при ССОК = 0,45
ИФсм =1703 ´ 29 ´ 0,45 = 22249 (тыс. руб.)
5. Определение суммы налога на имущества, уплачиваемого в зависимости от остатка сырья и материалов
Нисм = 1703 ´ 29 ´ 0,02 = 988 (тыс. руб.)
6. Определение полных издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости сырья и материалов
Зсм = 22249 + 988 = 23238 (тыс. руб.)
7. Определение коэффициента возможности уменьшения издержек финансирования при сокращении оборота сырья и материалов на один день
Кt = 23238 / 29 = 800 (тыс. руб.)
5.2 Оценка издержек финансирования в зависимости от производственного цикла.
1. Определение усредненного выпуска продукции
Пп = 838772 / 365 = 2298 (тыс. руб.)
2. Определение усредненных остатков в производстве
Оп = (½ 12929 + 15572 + 35670+ 36455 + ½ 44118)/ 4 = 29055 (тыс. руб.)
3. Определение продолжительности производственного цикла
tп = 29055 / 2298 = 13 (дней)
4. Определение издержек финансирования усредненных остатков в производстве
ИФп = 2298´ 13 ´ 0,45 = 13074 (тыс. руб.)
5. Определение суммы налога на имущества, уплачиваемого в зависимости от остатков в производстве
Нип = 2298´ 13 ´ 0,02 = 581 (тыс. руб.)
где Ки — ставка налога на имущество.
6. Определение полных издержек финансирования в зависимости от производственного цикла
Зп = 13074 + 581 = 13655 (тыс. руб.)
7. Определение коэффициента возможности уменьшения издержек финансирования в зависимости от сокращения производственного цикла на один день
Кt = 13655 / 13 = 1080 (тыс. руб.)
5.3 Оценка издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости готовой продукции.
1. Определение усредненной потребности предприятия в готовой продукции
Пгп = 843428 / 365 = 2310 (тыс. руб.)
2. Определение усредненных остатков готовой продукции на складах
Огп = (½ 10467+9157 +11437 +19199 + ½ 5811)/ 4 = 11983 (тыс. руб.)
3. Определение срока оборачиваемости готовой продукции
tгп = 11983 / 2310 = 5 (дней)
4. Определение издержек финансирования усредненного остатка готовой продукции
ИФгп = 2310´ 5 ´0,45 = 5392 (тыс. руб.)
5. Определение суммы налога на имущества, уплачиваемого в зависимости от остатка готовой продукции
Нигп = 2310´ 5 ´ 0,02 = 239 (тыс. руб.)
6. Определение полных издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости готовой продукции
Згп = 5392 + 239 = 5631 (тыс. руб.)
7. Определение коэффициента возможности уменьшения издержек финансирования в зависимости от сокращения оборота готовой продукции на один день
Кt = 5631 / 5 = 1086 (тыс. руб.)
5.4 Оценка издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности.
1. Определение величины средств, которые предприятие должно заплатить государству по факту оплаты покупателями счетов за реализованную продукцию
ДЗг =6343+186522´(0,025+0,015)+(20517–186522´(0,025+0,015))´0,3 = 17720 (тыс. руб.)
2. Определение доли средств, реально принадлежащих предприятию
ДЗдп = (192865 – 17720 )/ 192865 = 0,91
3. Определение усредненной выручки предприятия
Вдз = 1411898 / 365 = 3868 (тыс. руб.)
4. Определение усредненной дебиторской задолженности
ДЗср= (½ 164786 + 265879 + 156228 + 170358 + ½ 192866)/ 4 = 192823 (тыс. руб.)
5. Определение срока оборачиваемости дебиторской задолженности
tдз = 192823 / 3868 = 50 (дней)
6. Определение издержек финансирования в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности
ДЗп(t) = 0,91 ´ (3868 ´ 50 ´0,45 ) = 79197 (тыс. руб.)
7. Определение коэффициента возможности уменьшения издержек финансирования в зависимости от сокращения срока оборачиваемости дебиторской задолженности на один день
Кt = 79197 / 50 = 1583 (тыс. руб.)
Проведенный расчет показывает, что в течение 1999 года рассматриваемое предприятие имело следующие издержки финансирования в зависимости от срока оборачиваемости оборотных средств:
· Издержки финансирования в зависимости от срока оборачиваемости сырья и материалов составляют 23238 тыс. руб.;
· Издержки финансирования в зависимости от производственного цикла составляют 13655 тыс. руб.;
· Издержки финансирования в зависимости от срока оборачиваемости готовой продукции составляют 5631 тыс. руб.;
· Издержки финансирования в зависимости от срока оборачиваемости дебиторской задолженности составляют 79197 тыс. руб.
Таким образом общая величина издержек финансирования оборотного капитала по стадиям финансового цикла за 1999 год составила 121 721 тыс. руб. Следует отметить, что наибольшая доля издержек финансирования предприятия связана с затратами на содержание дебиторской задолженности.
Необходимо учитывать, что все вышеперечисленные издержки уменьшают реальный финансовый результат деятельности предприятия, поэтому разработка мероприятий по их снижению ¾ одна из важнейших задач управления финансами на предприятии. Особое внимание финансовых менеджеров совместно с коммерческой службой предприятия должно быть направлено на оптимизацию договорных сроков оплаты и их соблюдения покупателями продукции.
6 Оценка ликвидности и платежеспособности
6.1 Анализ ликвидности баланса
Таблица 3.19 — Анализ ликвидности баланса
| Актив | На начало 1999 г. | На конец 1999 г | Пассив | На начало 1999 г. | На конец 1999 г | Платежный излишек или недостаток | |
| На начало 1999 г. | На конец 1999 г | ||||||
| 1. Наиболее ликвидные активы (А1) | 39474 | 13954 | 1. Наиболее срочные обязательства (П1) | 177419 | 98055 | -137945 | -84101 |
| 2. Быстро реализуемые активы (А2) | 282344 | 361928 | 2. Кратко- срочные пассивы (П2) | 18895 | 43901 | 263449 | 318027 |
| 3. Медленно реализуемые активы (А3) | 87161 | 146874 | 3. Долго- срочные пассивы (П3) | 0 | 0 | 87161 | 146874 |
| 4. Трудно реализуемые активы (А4) | 397540 | 430162 | 4. Постоянные пассивы (П4) | 610205 | 810962 | 212665 | 380800 |
| Баланс | 806519 | 952918 | Баланс | 806519 | 952918 | - | - |
Таблица 3.20 — Проверка выполнения условия ликвидности баланса
| Рекомендуемые значения | На начало 1999 г. | На конец 1999 г. | ||
| А1?П1 | А1 П2 + П1 | |||
| А3 +А2 + А1? П3 + П2 + П1 | А3 +А2 + А1> П3 + П2 + П1 | А3 +А2 + А1> П3 + П2 + П1 | ||
| А4£П4 | А40.5 | |||
| 2. Коэффициент финансовой устойчивости | (IV раздел пассива баланса + V раздел пассива баланса) / валюта баланса | 0,727 | 0,825 | >0.5 |
| 3. Коэффициент инвестирования | IV раздел пассива баланса / I раздел актива баланса | 1,462 | 1,806 | >1 |
| 4. Коэффициент финансирования | IV раздел пассива баланса / заемные средства | 2,667 | 4,703 | >1 |
| 5. Коэффициент мобильности | (IV раздел пассива баланса - I раздел актива баланса) / II раздел актива баланса | 0,457 | 0,677 | — |
| 6. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей | ДЗ/КЗ | 1,589 | 3,685 | 1:1 |
Проведенный анализ коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности показывает, что все рассчитанные показатели соответствуют рекомендуемым значениям как на начало, так и на конец года.
Положительный тенденцией является рост коэффициента финансовой независимости, обусловленный увеличением собственного капитала предприятия на 33 % по отношению к началу рассматриваемого периода. Из-за отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств коэффициент финансовой устойчивости имеет такие же значения, как и значения коэффициента финансовой независимости.
Рост коэффициента финансирования является позитивным фактором и свидетельствует о преимущественном использовании предприятием собственных средств для обеспечения своей деятельности: на конец 1999 года на 1 руб. заемных средств приходится 4,7 руб. собственных.
Кроме того, предприятие инвестировало основной капитал полностью за счет собственных источников, о чем свидетельствуют значения коэффициента инвестирования, равные 1,462 в начале 1999 года и 1,806 в конце 1999 года.
Превышение темпов роста дебиторской задолженности над кредиторской привело к тому, что в большинстве случаев предприятие выступает в роли кредитора своих контрагентов. С одной стороны это свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия, но в действительности является негативным фактором, так как обуславливает потери связанные с неиспользованием средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность.
7.2 Расчет степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников
Расчет сводим в таблицу, после чего определяем трехкомпонентный показатель ситуации, который показывает степень финансовой устойчивости предприятия.
По степени финансовой устойчивости можно выделить 4 типа ситуации:
Е1>0, E2>0, E3>0 - абсолютная финансовая устойчивость (1.1.1)
Е10, E3>0 - нормальная финансовая устойчивость, гарантирующая платежеспособность (0.1.1).
Е1