1. Характеристики АО. Виды акций. Балансовый и биржевой курс.

Акционерным признается общество, имеющее уставный фонд, разделенный на определенное число акций равной номинальной стоимости, и несущее ответственность по обязательствам только своим имуществом.

Акционерное общество является открытым, если его акции распространяются путем открытой продажи или подписки и их свободное хождение на рынке ценных бумаг не ограничено иначе, чем по закону.

Открытое акционерное общество не может быть преобразовано в другие формы обществ.

Акционерное общество является закрытым, если хождение его акций на рынке ценных бумаг запрещено или ограничено его уставом.

Закрытое акционерное общество может выпускать только именные акции. Закрытое акционерное общество может быть преобразовано в открытое акционерное общество.

Основные характеристики акций

Простая акция - ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

Привилегированная акция - ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом.

Обязательными реквизитами акции являются:

- наименование ценной бумаги - "акция",

- номинальная стоимость,

- вид акции (именная или на предъявителя);

- полное наименование и юридический адрес эмитента;

- полное наименование или имя покупателя акции либо указание, что акция на предъявителя;

- место, дата выпуска, номер государственной регистрации, серия и порядковый номер акции;

- образец подписи (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и перечень прав, предоставляемых владельцам акций.

Вышеназванные реквизиты содержатся в реестре акционеров. Порядок ведения реестра акционеров определяется центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг.

Все выпускаемые акционерным обществом акции обеспечиваются его имуществом. При отсутствии имущества производится предварительная подписка на акции, средства от которой не могут быть использованы до проведения государственной регистрации акций.

Различают выкупленные акции и обращающиеся. Для обеспечения гибкости акционерного капитала, предоставления опционов (продажа права на покупку в будущем акций по фиксированному курсу), компания предпочитает иметь в своем распоряжении определенное количество акций (выкупленные). Выкупленные акции – простые акции, выкупленные компанией (эмитентом).

По закону РБ не установлен минимум и максимум акций, выкупленных АО на баланс, но разумно выкупать не более 25 % общего количества, т.к. для признания общего собрания правомерным требуется не менее 70 % голосов, а изменения устава и решения о прекращении деятельности – не менее 75 %.

Обращающиеся акции – акции, которые выпущены и продаются инвесторам.

Акционеры имеют право на дивиденды. Дивиденды – часть посленалогового дохода, объявленного советом директоров компании, которая выплачивается держателям акций.

Существуют именные акции и акции на предъявителя, простые и привилегированные акции.

Простые акции дают владельцам права:

1) на участие в собрании акционеров;

2) на получение информации о платежеспособности фирмы;

3) право голоса на собрании акционеров;

4) на получение дивидендов;

5) на участие в выручке при ликвидации предприятия;

6) дополнительное право при покупке акций дополнительной эмиссии

7) на обжалование решения акционеров.

Номинальная стоимость - определенная заранее стоимость акции. По закону РБ продажа первому владельцу по цене ниже номинальной не допускается.

Оплаченный капитал – разница между эмиссионной ценой выпуска и номинальной стоимостью.

Привилегированные акции являются смешанной формой финансирования, имеют черты долгового обязательства (фиксированный процент от номинальной стоимости) и обыкновенной акции. Для привилегированной акции характерна кумулятивность, т.е. долг накапливается и выплачивается позже, выплата накопленных дивидендов осуществляется ранее выплаты дивидендов по обыкновенным акциям.

Существуют привилегированные акции с правом получения дополнительных дивидендов, акции владелец которых имеет право на получение повышенных дивидендов, если такие дивиденды выплачиваются по обыкновенным акциям.

С точки зрения кредитора, привилегированные акции увеличивают собственный капитал компании (следовательно, улучшают его финансовое состояние).

Скупка на бирже акционером или их группой всех акций предприятия (или 85 %) означает приобретение этого предприятия или аквизицию.

Балансовая стоимость простых акций – собственный капитал, деленный на число акций.

Участники закрытого АО (ст. 41 закона РБ "Об АО") имеют право потребовать от общества приобретения его акций по цене балансовой стоимости имущества, приходящегося на его акции.

В открытом АО акционер может потребовать выкупа, и общество обязано выкупить акции на баланс только в случае соответствующей записи в уставе.

Специализированные инвестиционные фонды имеют право не выкупать у населения их акции.

Балансовый курс показывает соотношение между собственным и уставным капиталом. Например, собственный капитал 400 млн. руб, уставный капитал – 100 млн.руб. Курс: 400/100*100=400%

Ликвидационная стоимость – сумма, которая может быть получена в результате реализации активов фирмы. Она может быть и выше балансовой стоимости и ниже ее. На практике, балансовая стоимость на биржевой курс не влияет, так как целью и основным критерием оценки деятельности компании является повышение благосостояния его владельцев. Биржевой курс ориентируется на экономические показатели компании и в его основе лежит спрос и предложение на акции данного предприятия.

На биржевой курс акции влияют ожидания прибыли, т.е. текущие и ожидаемые выплаты дивидендов, рост цены акции, а также надежность акции. 1.