§1. Сущность капитала и его финансовая структура
.В финансовой науке под капиталом понимают иногда активы (имущество), иногда -пассивы (денежные источники). Строго говоря, капитал - это деньги, авансированные для извлечения доходов.
Но капитал реализует себя посредством непрерывного кругооборота, в процессе которого он функционирует вначале в денежной форме, затем в производительной, товарной и снова денежной. Для увеличения прибыли капитал увеличивается за счет инвестиций, т.е. финансовых вложений в имущество, капитализации. Поэтому обе точки зрения имеют право на существование, акцентируя внимание соответственно - на вещественной структуре капитала и его финансовой структуре.Под термином «финансовая структура» подразумевают способ финансирования деятельности предприятия в целом,. т.е. структуру всех источников средств, из которых складываются различные денежные фонды. В зависимости от источников различают собственный и привлеченный (заемный) капитал.
Собственный капитал включает Уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонды накопления и потребления, часть оперативных и специальных фондов.
Уставный капитал состоит из основных и оборотных средств, сформированных учредителями и собственниками в качестве стартового капитала, и дополнительно присоединенных средств для расширения собственного капитала.(присоединение прибыли, дополнительная эмиссия акций, новые паи и т.д.). Он отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами. Минимальная его величина устанавливается законодательно как минимальный размер имущества, гарантирующего интересы кредиторов, причем чистые активы предприятия не должны быть меньше Уставного капитала.
Добавочный капитал образуется в результате переоценки основных фондов. эмиссионного дохода от размещения акций, ассигнований из бюджета и других безвозмездных поступлений на производственные нужды. Он используется для увеличения уставного капитала, погашения убытков от переоценки или безвозмездной передачи имущества другим организациям, распределения между участниками организации
Фонд накопления образуется из чистой прибыли, направленной на развитие производства, увеличение имущества предприятия.
Капитализация прибыли позволяет увеличить доходы предприятия, дивиденды, собственный капиталФонд амортизации формируется за счет накопления износа основных фондов, предназначен для их ремонта и замены в масштабах выбытия.
Фонд потребления образуется из прибыли, направленной на потребление сверх зарплаты (в т.ч. выплату дивидендов, мат. помощь и т.д.) и выплату штрафов за нарушения по вине предприятия.
Привлеченный (заемный) капитал используется частично в виде инвестиционного фонда, оперативных и специальных фондов. в не фондовой форме. Различия между собственным и заемным капиталом проявляются в правах на участие в управлении, получение части прибыли и имущества предприятия, установлении твердых сроков возврата капитала и льготах по налогу на доход от капитала.
Инвестиционный фонд образуется в дополнение к амортизации и чистой прибыли, направленной на развитие производства. Оперативные фонды (например, для выплаты зарплаты) формируются для предотвращения задержек выплаты и часто включают краткосрочные кредиты. Специальные фонды (освоения новой техники и т.д.) также могут состоять из собственных и привлеченных средств.
Финансовая структура капитала имеет важное значение для ликвидности, финансовой устойчивости предприятия, воздействует на рентабельность и другие стороны жизни предприятия. Определяющие ее факторы будут рассмотрены ниже.