Валютные операции

Валютные операции — вид деятельности субъектов валют­ного рынка по купле-продаже, расчетам и предоставлению кредитов в иностранной валюте.

К валютным операциям в Беларуси относятся:

• сделки, предусматривающие использование иностран­ной валюты, ценных бумаг в иностранной валюте, платежных документов в иностранной валюте;

• сделки между резидентами и нерезидентами, предусма­тривающие использование белорусских рублей, ценных бумаг в белорусских рублях, совершаемые на территории Республи­ки Беларусь;

• ввоз и пересылка на территорию Республики Беларусь, а также вывоз и пересылка из Республики Беларусь валютных ценностей;

• международные банковские переводы;

• операции с нерезидентами с белорусскими рублями по счетам и вкладам (депозитам) в финансовых организациях Ре­спублики Беларусь, не влекущих за собой переход права соб­ственности на эти белорусские рубли;

• операции с иностранной валютой по счетам и вкладам в финансовых организациях Республики Беларусь и финансо­вых организациях за ее пределами, не влекущие за собой пере­хода права собственности на эту иностранную валюту.

Наиболее простым является валютный рынок спот, на ко­тором происходит немедленная оплата и поставка валюты. Если поставка валюты производится через определенный пе­риод, такой валютный рынок называется форварДным. Фор­вардные контракты предусматривают покупку или продажу валюты по форвардному курсу в сроки, строго определенные сторонами сделки (более двух дней).

Одна из сторон сделки занимает длинную позицию и со­глашается приобрести валютный актив. Другая сторона зани­мает короткую позицию и соглашается продать валютный ак­тив в определенное время в будущем. Реквизиты форвардного контракта — валюта, сумма сделки, обменный курс, дата пла­тежа — фиксируются на дату заключения контракта. В фор­вардном контракте никаких денежных потоков не возникает вплоть до фактического истечения срока контракта.

Сочетание сделок спот и форвардных сделок, а также кон­версионных и депозитных операций лежит в основе валютных арбитражных сделок и спот.

Арбитражные операции — приобретение активов по рыноч­ной цене на зарубежных финансовых рынках и последующая их продажа по более высокой цене на финансовых рынках

других государств. Валютный арбитраж представляет собой операцию по купле-продаже валюты с последующей обратной сделкой в целях получения прибыли от разницы валютных курсов во времени (временной валютный арбитраж), а также от разницы в курсе валюты на разных валютных рынках (про­странственный валютный арбитраж).

Процентный арбитраж — операция, сочетающая валютную (конверсионную) и депозитную операции, направленная на регулирование валютной структуры краткосрочных активов и пассивов в целях получения прибыли за счет разницы в про­центных ставках по различным валютам.

Своп (от англ. swop — обмен) — договор между двумя субъ­ектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения риска и затрат.

При процентном свопе стороны соглашения перечисляют друг другу разницу процентных ставок от оговоренной суммы, называемой основной, которая служит базой для расчетов и не перечисляется по счетам. Эти операции характерны для бан­ковских учреждений, которые хранят значительный объем де­позитов в иностранной валюте и которым необходимы бело­русские рубли для осуществления повседневных операций с клиентами. Это обычная сделка между Национальным банком и белорусскими коммерческими банками, производимая в конце месяца на небольшие сроки (5—7 дней). В результате этой сделки национальный банк получает на отчетную дату иностранную валюту, а коммерческий банк — белорусские рубли для осуществления клиентских платежей в пиковые пе­риоды.

Валютный фьючерс в основе своей похож на форвард. Од­нако если форварды представляют собой индивидуальные сделки, фьючерсы торгуются на бирже и имеют стандартные условия договора, определяемые биржей. Валютный фьючерс является обязательным для исполнения как для продавца, так и для покупателя.

При проведении фьючерсной сделки образуется маржа, ко­торая является выигрышем или проигрышем участника сделки.

Основным отличительным признаком, отличающим фью­черсные сделки от форвардных, является то, что денежные по­токи между сторонами образуются ежедневно. Это связано с выплатой гарантийных взносов (маржи) для нейтрализации отклонений обменного курса от цены, установленной в кон­тракте. Фьючерсный контракт может перепродаваться поку­пателем. Исполнение обязательств по фьючерсной сделке обеспечивается гарантийным обеспечением (залогом).

Своп-сделки, форвардные и фьючерсные сделки использу­ются для хеджирования валютного риска, которые несут фирмы или домашние хозяйства от хранения или торговли валютой.

3.5.3.