2. Характеристика инвестиционной среды, ее особенности в РФ.
Инвестиционная среда представляет собой совокупность элементов, воздействующих на формирование, движение, распределение инвестированных денежных средств и определяется социально-экономической системой страны в целом (внутренние факторы), а также формируется под влиянием внешних факторов, в том числе, конкурентоспособности товаров и услуг на мировых рынках, состояния валютных рынков, международного долгового рынка, уровня стабильности экономик развитых стран.
[7]Для обеспечения привлекательного инвестиционного климата в стране необходимо формирование соответствующей инвестиционной среды.
Анализируя процессы, протекавшие в РФ с 1985 по 1999 гг., можно отметить сокращение объема инвестиций в экономике, что объясняется следующими факторами:
1. Сокращение бюджетных ассигнований в развитие народного хозяйства (табл. 1.1).
Таблица 1.1
Доля государственных средств, направленных на развитие
народнохозяйственного комплекса
| Показатель | Год | |||||
| 1985 | 1987 | 1989 | 1990 | 1992 | 1996 | |
| Доля государственных средств, % | 88,5 | 75,2 | 44,5 | 37 | 32 | до 20 |
Источник: http://www.gks.ru
2.Либерализация цен, жесткая бюджетная и финансово-кредитная политика в 1992 г. вызвали резкое ограничение собственных финансово-инвестиционных средств предприятий, усиленное систематическим их обесцениванием в связи с нарастающими инфляционными процессами.
3. Дефицит амортизационных средств. Отчисления на амортизацию перестали покрывать объемы выбытия основных фондов; резко сократилась их доля в себестоимости продукции. (Износ основных фондов в промышленности, по данным Госкомстата, к началу 2000 г. составлял 55,6%. По данным РАО «ЕЭС России», изношенность основных фондов энергетики составляла от 65 до 80%.
При этом 12,5% фондов, продолжающих функционировать в промышленности, полностью изношены, а в ряде базовых отраслей (нефтепереработка, химия, транспорт) состояние производственных мощностей достигло того уровня, за которым может последовать их массовое выбытие.)¯уровня воспроизводства основных фондов ®¯ инвестиций ®¯ВВП, который в условиях российской экономики находится в тесной зависимости от состояния основных фондов производства. А согласно оценкам, каждые 3% спада инвестиций означают 1% снижения валового внутреннего продукта.
Экономический рост, начавшийся в 1999— 2000 гг., принципиально отличается от тенденций, характерных для российской экономики в 90-е годы тем, что он прямо обусловлен усилением инвестиционной активности, а не повышением уровня потребления. С 1999 по 2006 гг. наблюдается устойчивый рост инвестиционной активности (табл.1.2)
Таблица 1.2.
Инвестиции в основной капитал в РФ
| 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | |
| Объем инвестиций, млн.руб. | 670439 | 1165234 | 1504712 | 1762407 | 2186365.2 | 2729834.2 | 3534009.1 | 4580481 |
| Индекс физического объема инвестиций, в % к предыдущему году | 105.3 | 117.4 | 110 | 102.8 | 112.5 | 110.9 | 110.7 | 113.7 |
Источник: Составлено по http://www.gks.ru
Основными факторами, обусловившими повышение инвестиционной активности в последние годы, являются:
• сохранение высоких цен мирового рынка на энергоресурсы и металлы, обеспечивавшие рост накоплений активов в экспортноориентированных отраслях и производствах;
• улучшение финансового положения предприятий;
• рост спроса на отечественные инвестиционные товары при высоком уровне цен на аналогичные импортные товары, что нашло отражение в ускорении роста производства продукции машиностроения;
• увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальных располагаемых денежных доходов;
• активное вовлечение денежных ресурсов в инвестиции за счет падения доходности по рублевым финансовым инструментам, что стимулирует частных инвесторов вкладывать средства в реальный секторэкономики;
• снижение процентных ставок рефинансирования Банка России;
• формирование позитивного инвестиционного имиджа Российской Федерации по оценкам международного рейтингового агентства Goody's Investors Service (Moody's).
К основным факторам, сдерживающим инвестиционную активность в настоящее время, относятся:
• высокая зависимость национального хозяйства, государственных финансов и платежного баланса от внешнеэкономической конъюнктуры при существующей структуре ВВП;
• избыточные административные барьеры для предпринимательской деятельности;
• недостаточная правовая защита отечественных и иностранных инвесторов, слабая правоприменительная практика;
• отсутствие действенных механизмов стимулирования инвестиционной активности налогоплательщиков при сохранении в целом высокой налоговой нагрузки на бизнес;
• достаточно высокая цена коммерческого кредитования, несмотря на заметное снижение ставок на финансовом рынке;
• отсутствие эффективных механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции;
• недостаточный уровень развития фондового рынка.
3.