Структура инвестиционного проекта

Иерархия инвестиционных це­лей (в порядке убывания) выглядит следующим образом:

1. Прибыльность инвестиционного мероприятия определяется как норма прибыли на инвестиции. Капитальные вложения осуществляются только в том случае, если прибыль от них дос­тигает определенного, заранее задаваемого минимума.

2. Рост фирмы путем ежегодного увеличения торгового обо­рота и доли контролируемого ею рынка.

3. Поддержание высокой репутации фирмы среди потреби­телей и сохранение контролируемой доли рынка.

4. Достижение высокой производительности труда.

5. Производство новой продукции.

Разработка и реализация инвестиционного проекта (в пер­вую очередь производственной направленности) проходит длительный путь от идеи до выпуска продукции. В условиях рынка этот период принято рассматривать как цикл инвес­тиционного проекта (или "инвестиционный цикл"), охваты­вающий три фазы:

— прединвестиционную (предварительные исследования до окончательного принятия инвестиционного решения);

— инвестиционную (проектирование, договор, подряд, стро­ительство);

— производственную (фаза хозяйственной деятельности предприятия).

В свою очередь эти фазы разделяются на стадии и этапы, которым соответствуют свои цели, методы и механизмы реа­лизации (более детально — см. табл. 1).

Т а б л и ц а 1 Схема цикла инвестиционного проекта

В течение прединвестиционной фазы изучаются возмож­ности будущего проекта и фирмой принимается предвари­тельное решение об инвестициях. Здесь заказчик (фирма-инвестор или организатор проекта) выбирает управляющего проектом. Изучение различных вариантов проекта осуществ­ляется либо собственными силами заказчика, либо специали­зированными консультационными фирмами и включает пер­воначальные оценки издержек, изучение альтернативных ва­риантов конструктивных особенностей проекта и строитель­ной площадки и т.д., а также рассмотрение различных вари­антов инвестиционных решений. Заканчивается первая фаза окончательным решением об инвестировании проекта, кото­рое принимает либо заказчик (управляющий проектом), либо инвесторы и финансовые институты, а также составлением программы финансирования проекта.

Вторая фаза — инвестиционная — включает: отбор проек­тной фирмы или фирмы, управляющей строительством, подготовку проектных чертежей и моделей проекта, получе­ние заказчиком от правительственных учреждений разреше­ния на строительство, подготовку детализированных расче­тов стоимости, подготовку предварительных планов для про­ектных и строительных работ, окончание подготовки строи­тельной площадки, подготовку детальных чертежей и специ­фикаций, выбора генерального подрядчика и строительного управляющего. Затем происходит выбор подрядчика и субподрядчиков, утверждается план платежей генеральному подрядчику, приобретаются краткосрочные строительные займы для оплаты субподрядчиков и поставщиков необходи­мых компонентов и т.д. Для надзора за строительством, по­мимо генерального подрядчика, может быть привлечен пред­ставитель заказчика или правительственный инспектор.

Третья фаза — производственная — включает хозяйствен­ную деятельность предприятия.

Быстрое обновление технологий и продукции в современ­ных условиях требует гибкости, постоянной модернизации производства, экономического механизма и механизма уп­равления инвестиционным проектом, которые бы обеспечивали целостный подход, координацию и взаимодействие на всех этапах инвестиционного цикла между заказчиками, про­ектировщиками и строителями. Создание прогрессивных си­стем управления требует совершенствования контрактных систем, изменения организационных структур, развития ин­фраструктур по обслуживанию инвестиционных проектов на всех этапах их реализации (консультационные, инжинирин­говые, информационные и др. службы), совершенствования технологии проектирования. Сейчас в экономическом меха­низме управления инвестиционным циклом существуют дос­таточно разнообразные организационные и контрактные си­стемы. Формы этих систем можно отнести к двум типам: прогрессивным и традиционным.

Для традиционной формы управления проектом характер­на относительная разобщенность фаз и этапов как организа­ционно, так и во времени. Объединяющим звеном здесь выступает заказчик, который берет на себя функции управле­ния, тем самым активно влияя на ход реализации проекта. Обычно в случаях, когда к проекту предъявляются специаль­ные или сугубо индивидуальные требования в отношении качества, архитектурной выразительности, уникальности проектных решений и т.п. (театры, концертные залы, жилые дома, некоторые объекты инфраструктуры), заказчик сам выбирает проектную фирму, заключает с ней контракт, а за­конченный проект сам передает подрядной строительной фирме, победившей на открытых "торгах" (тендер). В зави­симости от своей компетентности заказчик широко или ог­раниченно использует услуги консультационных фирм. В на­стоящее время такой тип организации и управления проек­тами резко сокращается.