Введение

Прогнозы для мировой экономики глубоко удручают. В 1990-е годы американская экономика, будучи на подъеме, служила мировым двигателем экономического роста. Благодаря американскому скачку в кредитовании компании смогли увеличить инвестиции,              а потребители — повысить

потребление, в результате чего произошло самое длительное в истории непрерывное экономическое движение вверх.

сколько США покупали у других стран и сколько те покупали у США, превратился в пропасть - дефицит текущего              американского              счета.              Чтобы

удовлетворить спрос США, их торговые партнеры стали наращивать производственные мощности; при этом рост инвестиций способствовал росту потребления. Больше рабочих мест, выше корпоративная прибыль, сильнее экономический рост во всем мире — вот что означало наличие американского спроса на импортные товары.

Но сейчас все это близится к завершению. Сверхзадолжавшая американская экономика вступила в период спада, который,              вероятно,              окажется

таким же сильным и продолжительным, как и его предшественник - подъем. Движение вниз началось в 2001 году с резкого снижения частных американских инвестиций.              Последствия              снижения

(прежде всего это касается              инвестиций,              связанных

с технологиями) сказались во всем мире. Несмотря на инвестиционный спад и рост безработицы потребление в США оставалось устойчивым и в 2001, и в 2002 году, послужив опорой для израненной экономики.              Вследствие              обвала

процентных ставок до минимума за 40-летний период американские потребители могли и впредь наращивать потребление невзирая на одновременный рост своих долгов. Однако, как окажется потом, подобная агрессивное денежное послабление было не более чем полумерой: она лишь продлила дни нарушенного равновесия в экономике и тем самым усугубила это нарушение.

сверхдолжниками, американские потребители будут вскоре вынуждены потуже затянуть пояса, которые так свободно висели на них в 1980-е и 1990-е годы. Снижение же потребления означает дальнейшее снижение инвестиций. А в сумме оба снижения дадут обвал американского импорта. Этот обвал толкнет мир вниз: вот так же (но только вверх) подскочивший американский спрос толкнул мир во второй половине 1990-х годов.

Мировой упадок усугубится из-за неизбежной корректировки дефицита текущего американского счета. В последние годы этот дефицит (кстати, в 2000 и 2001 году он превысил 4% ВВП) служил мощным экономическим стимулом для мировой

экономики. Но он явно недолговечен по ряду причин. Если его корректировка произойдет одновременно со снижением потребления (а значит, и обвалом американского импорта), то мировой экономике уготована депрессия, равной которой история не знала с 1930-х годов. Если же корректировка последует уже за выдохшимся спадом, то остальному мировому сообществу уготован спад, но очень продолжительный. В любом случае излишества 1990-х отзовутся долгими сожалениями              в будущем.              Почему?              Об этом              мы и

поговорим далее.