Введение

Часть четвертая посвящена рекомендациям по преодолению текущего мирового экономического кризиса. Но сначала, в данной главе, будет объяснено, почему среди них не упомянут монетаристский принцип увеличения денежного предложения.

Закручивание гаек денежного предложения - это эффективная мера борьбы с инфляцией. А вот их развинчивание - не спасение от дефляции, которая возникает от лопнувшего кредитного пузыря. Ведь сверхрост денежного предложения и есть первопричина              появления              экономических

пузырей. Считать иначе - все равно что считать, будто увеличение доз              спиртного              - это средство

лечения от алкоголизма. Увеличение доз приведет в итоге к смерти. Та же история и с безграничным увеличением денежного предложения: оно приведет к смерти задействованной валютной системы. При всей своей малопривлекательности похмелье хорошо тем, что в этот период организм очищается от искусственных              токсинов,              которые

сверхстимулировали нервную систему во время запоя. Та же история              со спадом:              в этот период

экономика восстанавливает равновесие после длительного сверхстимулирования вследствие денежного сверхстимулирования через кредитный рост.

Подъемы с периодами необычайной инфляции стоимости активов — это случаи экономического пьянства, при котором спиртным служит кредит. И ошибается тот, кто думает, будто увеличение денежного предложения в Японии спасло бы ее от длительного продолжающегося спада. Ошибается также и тот, кто думает, будто денежное наращивание в 1930-е годы предотвратило бы Великую депрессию. Эти люди не понимают (либо просто не хотят признать) одного:              необычайные

подъемы перед спадами — это неестественные и недолговечные экономические явления; они возникли из-за сверхкредитов и сами породили последующие кризисы.

Между тем понять это крайне важно. Ведь в ближайшие годы, по мере дефляции в США Великого пузыря активов конца тысячелетия, дефляционное давление там усилится — как и необходимость в большем денежном стимулировании. И тогда, увы, наверняка, в ход будет пущено средство энергичного денежного стимулирования. Процентные ставки упадут почти до нуля (как и в Японии), и будут приложены усилия навязать рост денежного предложения. Однако эти попытки обречены на неудачу. Денежному предложению              не вырасти              тогда,

когда обширные подразделения              экономики              не в

состоянии выплатить кредиты, которые они взяли в период действия пузыря.

Неудача этих попыток              станет              концом

монетаризма,              согласно              которому              любую

экономическую трудность можно преодолеть простым регулированием              денежного              предложения

"вверх/вниз"              -              в зависимости от обстоятельств.

Монетаризму уготована смерть утопленника. Эта экономическая идеология пойдет ко дну, накрытая в море кризиса волнами сверхликвидности, и утонет, захлебнувшись кредитами.