БЮДЖЕТНЫЙ ДЕФИЦИТ И ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ

Дефицит государственного бюджета и способы его финансирования. Преимущества и недостатки различных методов финансирования дефицита, их воздействие на макроэкономику. Проблема сбалансированности бюджета.

Бюджетный дефицит - это финансовое явление, не обязательно относящееся к разряду чрезвычайных, исключительных событий. Почти все государства в определенный исторический период сталкивались с данным явлением. При этом причины возникновения бюджетного дефицита, его качественное содержание могут быть различными. Во- первых, бюджетный дефицит может быть связан с необходимостью осуществления крупных государственных вложений в развитие экономики. Он отражает не кризисное течение экономических процессов, а необходимость государственного регулирования экономической конъюнктуры, стремление усовершенствовать структуру воспроизводственного процесса. Во-вторых, бюджетный дефицит может возникать в результате чрезвычайных обстоятельств (войн, стихийных бедствий), когда недостаточно резервов и приходится прибегать к дополнительным источникам. В-третьих, бюджетный дефицит может отражать кризисные явления в экономике, связанные с неэффективностью финансовокредитной системы, неспособностью государственного контроля над финансовой ситуацией, что, в свою очередь, требует конкретных действенных экономических мер по стабилизации экономической системы и финансовому оздоровлению. Таким образом, в условиях динамично развивающейся экономики с устойчивыми эффективными международными связями бюджетный дефицит не является кризисным финансовым явлением. Между тем следует заметить, что сумма полученных государством в долг дополнительных финансовых ресурсов не должна увеличивать налоговую нагрузку налогоплательщиков и сопровождаться сокращением социальных программ и государственных трансфертов.

Финансовой наукой и международной практикой определен оптимальный размер бюджетного дефицита, которой не должен превышать 2-3 % ВНП, или 5 % от национального дохода, или 8-10 % от расходной части бюджета.

Особенность государственного кредита состоит в возвратности, срочности и платности предоставляемых взаймы средств. Государственный кредит представляет отношения вторичного распределения стоимости валового общественного продукта и части национального богатства. В сферу государственно-кредитных отношений попадает только часть доходов и денежных фондов, сформированных на стадии первичного распределения. Обычно ими являются временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций, не предназначенные для текущего потребления.

Относительно полное представление об эффективности государственных кредитных операций дает отношение суммы превышения поступлений над расходами по системе государственного кредита к сумме расходов, выраженное в процентах. Эффективность кредита (Э) определяется по следующей формуле,

Э = (П - Р/Р )х100%,

где П - поступления по системе государственного кредита, Р - расходы по системе государственного кредита. Однако сумма поступлений по системе государственного кредита и превышение поступлений над расходами по кредитным операциям не дают исчерпывающей характеристики их эффективности. Следует учитывать положительное воздействие государственного кредита на состояние бюджета государства и денежного обращения страны, степень доверия населения к финансовой деятельности государственных структур, а также тенденции в экономическом развитии общества.

Государственный кредит может быть внутренним и внешним.

Государственные займы как форма государственного кредита характеризуются тем, что временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг. Облигация - наиболее распространенный вид ценных бумаг. Она символизирует государственное долговое обязательство и дает право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты.

Основное отличие казначейских обязательств от облигаций заключается в целях выпуска, форме выплаты дохода и свободе обращения. Средства, поступающие от продажи облигаций, направляются на пополнение бюджетного фонда, внебюджетных фондов или специально оговоренные цели. Средства от реализации казначейских обязательств государства направляются только на пополнение бюджета. По облигациям государственных займов доход может выплачиваться в виде процентов, выигрышей или не выплачивается вовсе (по целевым займам). Условиями выпуска казначейских обязательств предусмотрена выплата дохода только в виде процента. Облигации могут быть свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, казначейские обязательства подлежат реализации только среди населения.

Государственные внутренние займы классифицируются по нескольким признакам. По праву эмиссии они делятся на выпускаемые центральным правительством, республиканскими правительствами и местными органами власти. По признаку держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на реализуемые только среди населения (например, Государственный внутренний выигрышный заем 1982 г.), юридических лиц (государственный внутренний 5 % заем 1990 г.) и универсальные, т.

В тесной связи с государственными займами находится вторая форма государственного кредита, функционирование которой опосредуется системой сберегательных учреждений (банков, касс и т. п.): обращение части вкладов населения в государственные займы. В отличие от первой формы государственного кредита, когда юридические и физические лица покупают ценные бумаги за счет собственных временно свободных денежных средств, сберегательные учреждения предоставляют кредит государству за счет заемных средств. Наличие посредника между государством и населением в лице сберегательных учреждений и предоставление ими займа государству позволяет выделить данные отношения в качестве особой формы государственного кредита. Обращение части вкладов населения в государственные займы, предназначенные на нужды государства, осуществляется через покупку ценных бумаг (например, казначейских сберегательных сертификатов, облигаций, казначейских обязательств), а также оформлением безоблигацион- ных займов.

Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда как форма государственного кредита характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства, что свойственно централизованной экономической системе общества. Она способствует развитию инфляционных процессов, что особенно опасно в условиях жесткого контроля за эмиссией денежных знаков. Поэтому полная нормализация отношений между государством и кредитной системой лежит на пути признания невозможности прямого заимствования ссудных средств для покрытия бюджетного дефицита и возмещения государственному банку долга, образовавшегося в предыдущие годы.

Казначейские ссуды как форма государственного кредита выражают отношения оказания финансовой помощи предприятиям и организациям за счет бюджетных средств на условиях срочности, платности и возвратности. Отношения по линии казначейских ссуд не являются аналогом банковского кредитования, поскольку в отличие от хозрасчетных банковских структур органы государственной власти и управления оказывают финансовую помощь на иных условиях. Казначейские ссуды выдаются на льготных условиях по срокам и норме процента, они возможны в случае финансовых затруднений предприятий и хозяйственных организаций ввиду их особого положения или ухудшения экономической ситуации в стране. Они не имеют коммерческой цели, а предназначены для поддержки жизненно важных для народного хозяйства экономических структур.

В отдельных случаях правительство может гарантировать безусловное погашений займа, выпущенного нижестоящими органами власти и управления или отдельными хозяйственными организациями, а также выплату процентов по нему. В этих случаях речь идет об условном государственном кредите - гарантированных займах. По гарантированным займам правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика.

Международный государственный кредит представляет совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика или кредитора. Эти отношения принимают форму государственных внешних займов. Предоставление внешних займов осуществляется за счет бюджетных средств или специальных правительственных фондов. Основной целью государственных внешних займов является содействие укреплению экономического потенциала, преодоление финансовых трудностей страны-получателя, оказание продовольственной помощи. Государственные внешние займы предоставляются в денежной или товарной форме. Как правило, они бывают среднесрочными или долгосрочными. Денежные займы выпускаются в валюте страны-кредитора, страны-заемщика или валюте третьей страны. Погашение займов по соглашению сторон осуществляется товарными поставками или валютой. Погашение займов и выплата процентов по ним может производиться по истечении льготного периода, предоставляющего отсрочку погашения займа на 3-5 лет после его использования.

Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга. Капитальный государственный долг представляет всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам. Текущий государственный долг составляют расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил. Государственный долг является характеристикой результативности всех совершенных государственных кредитных операций. Его абсолютная величина, динамика и темпы изменений отражают состояние экономики и финансов страны, эффективность функционирования государственных структур. На состояние государственного долга существенно влияют ежегодные операции в сфере государственного кредита - получение новых займов и условия их предоставления, с одной стороны, размеры погашений и выплачиваемых процентов, с другой. Г осударственный кредит является источником увеличения денежных доходов у держателей ценных бумаг и вкладчиков сбербанков. Это достигается посредством выплаты процентов и выигрышей по государственным займам и вкладам в сберегательные учреждения. По внешнему государственному долгу определяется коэффициент его обслуживания. Он представляет отношение всех платежей по задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта товаров и услуг, выраженное в процентах. Безопасным уровнем обслуживания государственного долга можно считать его значение до 25 %.

Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг. Выплата доходов по займам и их погашение обычно производятся за счет бюджетных средств. Однако в условиях роста значительной государственной задолженности и нарастающих бюджетных трудностей страна может прибегнуть и к рефинансированию государственного долга. Под рефинансированием понимается погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов. Под конверсией государственного долга обычно понимается изменение доходности займов. В целях снижения расходов по управлению государственным долгом государство чаще всего снижает размер выплачиваемых процентов по займам. Однако не исключено и повышение доходности государственных ценных бумаг для кредиторов. Унификация государственных займов обычно производится вместе с консолидацией, но может быть проведена и вне ее. Унификация займов - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Такая мера предусматривает уменьшение количества видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства по системе государственного кредита. В исключительных случаях правительство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, т. е. несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации. Например, такой обмен был проведен в послевоенный период в СССР с целью изъятия из оборота облигаций займов военного времени. Обмен облигаций по регрессивному соотношению избавляет государство от необходимости выплачивать проценты и погашения в полноценных деньгах по облигациям, продававшимся государством за обесценившуюся валюту военных лет.

Конверсия, консолидация, унификация государственных займов и обмен облигаций обычно осуществляются только в отношении внутренних займов. Отсрочка погашения обязательств возможна и по отношению к внешней задолженности. Отсрочка погашения внешних займов, как правило, проводится по согласованию с кредиторами. При этом отсрочка погашения долга может и не повлечь приостановку выплаты процентов по нему.

Под аннулированием государственного долга понимается мера, в результате которой государство полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам (внутренним, внешним или по всему государственному долгу). Аннулирование ценных бумаг государства может проводиться по двум причинам. Во-первых, аннулирование государственного долга объявляется в случае финансовой несостоятельности государства, т. е. его банкротства. Во-вторых, аннулирование задолженности может явиться следствием прихода к власти новых политических сил, которые по определенным причинам отказываются признать финансовые обязательства предыдущих властей.

Эффективное управление государственным долгом как в индустриальных, так и в переходных экономиках не может осуществляться автономно от других мер бюджетно-налоговой политики правительства, так как является составной частью общей системы управления государственными расходами. Приток капитала на фоне увеличения внешнего долга способствует элиминированию эффекта вытеснения частных инвестиций, угроза которого нередко сопровождает налоговую реформу стимулирующего типа, нацеленную на снижение ставок налогообложения в сочетании с расширением налоговой базы. Расходы по обслуживанию государственного долга являются наименее эластичной статьей расходной части государственного бюджета. Так как эластичность трансфертных выплат также весьма невелика, то ограничение темпов роста других статей государственных расходов и повышение их эффективности является в переходных экономиках ведущим фактором снижения напряженности в бюджетно-налоговой сфере.

Абсолютные показатели бюджетного дефицита и государственного долга могут искажать реальную картину финансового состояния государства. В силу этого применяются относительные показатели. 1.

Показатели запаса, характеризующие бремя долга в более долгосрочном периоде, т. е. степень зависимости национальной экономики от прошлого притока иностранного капитала. К данной группе относятся показатели, определяющиеся как отношение государственного долга к ВНП и государственного долга к стоимости экспорта товаров и услуг. 2.

Показатели потока, которые чем выше, тем в более активной краткосрочной корректировке нуждается внешнеторговая и валютная политика в целях достижения равновесия платежного баланса. К данной группе относятся показатели, характеризующие отношение суммы обслуживания долга к стоимости экспорта товаров и услуг, суммы обслуживания долга к ВНП.

Кроме этого, необходимо иметь в виду и показатели сравнительной динамики, характеризующие отношение ВНП к численности населения страны, долга к численности населения страны.

Основными причинами устойчивости бюджетного дефицита и государственного долга являются увеличение государственных расходов в период военных действий и социальных конфликтов, циклические спады и действие «встроенных стабилизаторов» в экономике, снижение налогов в целях стимулирования хозяйствующих субъектов без соответствующей корректировки государственных расходов, налоговые поступления в ГБ. При этом показатели налоговой нагрузки в долгосрочной перспективе имеют тенденцию к снижению, так как целенаправленно уменьшается «налоговый клин» в целях стимулирования экономики.

Контрольные вопросы 1.

Определите понятие и причины возникновения бюджетного дефицита. 2.

Определите основные виды государственного кредита. 3.

Каковы отличия государственного займа от казначейских обязательств? 4.

Охарактеризуйте классификационные признаки и виды внутренних займов. 5.

В чем заключается взаимосвязь бюджетного дефицита, государственного кредита и долга? 6.

Чем отличается капитальный государственный долг от текущего? 7.

Определите основные методы управления государственным долгом. 8.

Какие методы управления применяют к внешнему и внутреннему государственному долгу? 9.

В чем заключаются причины устойчивости бюджетного дефицита и государственного долга?

Тематика выступлений, рефератов, докладов 1.

Государственный кредит: его основные виды и классификация займов. 2.

Государственный долг и управление им. 3.

Сбалансированность бюджета и пути совершенствования бюджетного планирования. 4.

Преимущества и недостатки различных методов финансового дефицита, их воздействие на макроэкономику. 5.

Основные методы сокращения государственного долга в странах с переходной экономикой. 6.

Бюджетный дефицит и управление им (в любой стране по выбору). 7.

Основные виды государственного кредита. 8.

Управление государственным долгом в Республике Беларусь.

Литература

Основная

БокшаН. ВГамукинВ. ВСвинцова А. П Аспекты бюджета: императивный, экономический, финансовый, налоговый, расходный, социальный. М., 2001. Данилов Ю. А. Рынки государственного долга: Мировые тенденции и российская практика. М., 2002.

ПушкареваВ. М. История финансовой мысли и политики налогов. М., 1996. СабантиБ. М. Теория финансов. М., 1998.

Сорокина Т. В. Бюджетный процесс в Республике Беларусь. Мн., 2000. Сорокина Т. В. Государственный бюджет. Мн., 2004.

Теория финансов / Под ред. Н. Е. Зайца, М. К. Фисенко. Мн., 2001.

Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред. В. К. Сенчагова. М., 2000.

Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова. М., 1999.

Финансы. Денежное обращение и кредит: Учеб. для вузов / Под ред. Л. А. Дро- бозиной. М., 2000.

Дополнительная

Бабич А. М, Павлова Л Н Государственные и муниципальные финансы. М., 1999.

Бабич А. М, Павлова Л Н Финансы, денежное обращение, кредит. М., 2000. БланкИ А. Управление денежными потоками. Киев, 2002.

Бюджетная система Российской Федерации / Под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской. М., 1999.

Вавилов А. Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления. М.,

2001.

ДмитриевМ Бюджетная политика в современной России. М., 1997.

Сорокина Т В. Бюджет Беларуси: генезис и развитие. Мн., 2000.

Финансы / Под ред. В. М. Радионовой. М.,1995.

Финансы, налоги, кредит: Учебник / Под общ. ред. И. Д. Емельянова, Б. Е. Пенькова. М., 2001.