Регулирование финансовых рынков
Регулирование является важнейшей составляющей финансовых рынков и представляет собой упорядочение деятельности на рынке всех его участников и проведение операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия.
Ведущая роль в регулировании финансовым рынком отводится таким институтам, как Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк, Европейский центральный банк, а также Базельский Комитет по банковскому надзору, Международная организация органов надзора за финансовыми рынками, Международная организация комиссий по ценным бумагам, Организация экономического сотрудничества и развития. В 1999 г. был утвержден Кодекс надлежащей практики применительно к прозрачности в денежно-кредитной и финансовой политике в качестве основополагающего документа, а его положения обязательны для выполнения странами-членами МВФ[7].
Практическая часть
Задания для аудиторной работы
Задание 1.11. Ставка спот на один год составляет 10 %. Определите форвардную ставку для второго года, т. е. ставку спот, которая будет на рынке через год для облигации с нулевым купоном, выпущенной на год. Известно, что вкладчик покупает облигацию с нулевым купоном, выпущенную на два года, которая будет погашена по цене 1 000 руб.
Задание 1.12. Определите интегральные индексы по четырем известным методам, если рынок ценных бумаг состоит из акций трех компаний: А, В и С. Курс акций, а также данные о количестве выпущенных акций приведены в табличной форме:
| Компания | Курс акции (цена), долл. | Количество выпущенных акций, млн шт. | |
| в 0-й период | в 2-й период | ||
| A | 16 | 20 | 70 |
| B | 28 | 25 | 20 |
| C | 40 | 60 | 10 |
Задания для самостоятельной работы
Задание 1.13.
Инвестор приобрел европейский опцион колл на 100 акций компании А по цене исполнения 120 долл. за акцию. Цена опциона (премия) составляет 5 долл. за одну акцию. Текущий курс акций равняется 120 долл. Контракт истекает через три месяца.Определите прибыль, которую получит держатель опциона в случае его продажи на спотовом рынке по курсу 130 долл., а также прибыль с учетом выплаты премии в размере 5 долл. за акцию.
Задание 1.14. Проведите анализ арбитража, если на бирже А рыночная цена акции составляет 100 руб., а на бирже В цена этой же акции снизилась до 95 руб.
Задание 1.15. Проведите анализ арбитражной операции в расчете на одну АДР, если курс рубля к доллару составляет 30 руб. за 1 долл., одна АДР равна двум акциям. Известно, что на американском рынке цена акции увеличилась до 110 руб. и в данном случае стала относительно дешевой АДР. По сложившимся условиям АДР необходимо покупать. Определите безрисковый доход по АДР.
Темы эссе
1. Объективные основы и направления глобализации финансовых рынков.
2. Определения финансовых инструментов в законодательстве и экономических теориях разных стран.
3. Права, удостоверяемые финансовыми инструментами.
4. Ценные бумаги РФ и в международной практике разных стран.
5. Рынок евробумаг: история, участники, инструменты, система регулирования.
6. Финансовые институты и участники финансовых рынков в российской и международной практике.
7. Товарно-сырьевые, фондовые и валютные биржи разных стран.
8. Брокеры и брокерские компании в современной практике финансовых рынков.
9. Правовые аспекты деятельности финансовых институтов.
10. Государственное регулирование финансовых рынков: мировая и российская практика.
Контрольные вопросы и задания
1. В чем заключается социально-экономическая сущность финансовых рынков?
2. Перечислите, что относится к финансовым инструментам и институтам финансовых рынков?
3. Какие операции и сделки совершаются на финансовых рынках? Объясните, в чем заключается сущность срочных сделок.
4. Какими федеральными законами руководствуется государство РФ при регулировании финансовых рынков?
Вопросы для подготовки к экзамену
1. Что собой представляет структура финансового рынка? Перечислите участников финансовых рынков.
2. Дайте характеристики: денежному рынку в структуре финансового рынка, рынку капиталов и ценных бумаг; валютному рынку и драгметаллов. Что собой представляют кредитный рынок и рынок инвестиций?
3. Что собой представляет биржа? Дайте описание организационной структуры биржи, перечислите основные функции биржи.
4. Назовите профессиональных участников биржи и основные виды профессиональной деятельности на бирже. Перечислите, какие основные операции и сделки проводятся на бирже? В чем заключаются особенности биржевых сделок?
5. Дайте определение понятию «брокерские компании». В чем заключается организация работы брокерских компаний? Какие документы являются основанием для ведения брокерской деятельности?
6. Каким образом классифицируются финансовые операции? Перечислите основные принципы инвестирования.
7. В чем заключается государственное регулирование финансовых рынков? Какую играют роль саморегулируемые организации (СРО) в деятельности финансовых рынков?
8. Какие образованы органы государственного регулирования деятельности финансовых рынков в США, Великобритании, Германии, Франции, России? Опишите законодательно-правовую базу регулирования финансового рынка в США, России, Германии, Японии.