ВМЕСТО ЗАКЛЮЧЕНИЯ

В начале изложения было принято, что исследуемое предприятие стремится к максимизации финансового результата — балансовой и чистой прибыли. При этом оно сталкивается с ограничениями, обусловленными нехваткой ресурсов, спросовыми и бюджетными ограничениями.

Ресурсные ограничения связаны с физическими и технологическими особенностями производственного процесса. К ним следует отнести возможность предприятия получать и хранить необходимые для производства запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, содержать штат рабочих соответствующей квалификации, использовать современные машины и оборудование. Для предприятия, действующего в рыночной экономике, ресурсные ограничения не являются жесткими в долгосрочном периоде. Действительно, если маржинальный доход превышает маржинальные (предельные) затраты, а все внутренние ресурсы для снижения себестоимости уже использованы, предприятие имеет возможность направлять накапливаемую прибыль на приобретение необходимых ресурсов или на преодоление экологических ограничений путем совершенствования технологических процессов. К свойствам рыночной экономики относят мобильность трудовых ресурсов, так что недостаток квалифицированных кадров также не является ограничением, пока есть маржинальная прибыль.

К тому же минимизировать затраты на приобретение ресурсов помогает технико-организационный анализ, анализ затрат на один рубль произведенной продукции и другие виды анализа, изученные в данном курсе.

Ограничения, обусловленные спросом, можно считать единственным видом жесткого ограничения для предприятия, действующего на рынке.

Производственный план предприятия, как правило, устанавливается на уровне спросовых ограничений и почти никогда не достигает границы ресурсных ограничений. При правильной постановке дела и, в первую очередь, при правильной организации АФХД общий результат финансово-хозяйственной деятельности определяется величиной спроса на товар (услугу), предлагаемый предприятием покупателям по заданной цене. Таким образом, ограничения, обусловленные спросом, становятся заботой отдела сбыта предприятия (отдела маркетинга), а на уровне цехов ощущаются лишь косвенно.

Бюджетное ограничение, как было показано в гл. 9, также не является жестким. В рыночной экономике для предприятия существует только одно бюджетное ограничение — общая сумма средств, находящихся в распоряжении организации. Однако при некоторых формах организационной структуры бюджетных ограничений может быть несколько, как это было, например, на советских предприятиях, где «постатейно» определялись лимиты на заработную плату, капиталовложения, НИОКР и т.д.

В общем случае бюджетным ограничением можно считать ограничение, задаваемое суммой денежных средств, которой может располагать предприятие, и предстоящими расходами на приобретение производственных ресурсов.

Для упрощенного случая, когда все изменяемые ресурсы разделены на две группы: труд (L) и капитал (.К), момент выбора оптимального сочетания ресурсов при заданном бюджетном ограничении представлен наглядно как нахождение точки касания изокосты и изокванты (рис. В3.1).

Уравнение для линии изокосты L*K* записывается, как мы помним, в виде:

М= wL +гК,

где М— сумма денежных средств, которой располагает предприятие (бюджет); L — количество труда в соответствующих единицах измерения; w — цена единицы труда; К — количество капитала (физического) в соответствующих единицах измерения; г — цена единицы капитала.

Известно, что предприятие может увеличить сумму активов, I находящихся в его распоряжении, за счет увеличения дебиторс- кой задолженности, за счет привлечения кредитов, эмиссии ценных бумаг и с помощью других способов, которые изучаются в курсе «Финансы и кредит».

Таким образом, если ситуация на рынке благоприятна и предприятие не сталкивается со спросовыми ограничениями, то развитие производства (привлечение ресурсов в оптимальном их сочетании) будет осуществляться по траектории 00* —линии производственного развития. Задача АФХД в этом случае заключается в том, чтобы обеспечить руководство предприятия всей необходимой для принятия решений информацией: о ценах на производственные ресурсы, об их необходимом количестве и оптимальном сочетании, о рентабельности производства и других видах экономической деятельности предприятия.

Рис. В3.1 наглядно демонстрирует, что итоговый результат зависит как от ценовых факторов, так и от технико-организационного уровня производства. Правило построения карты изоквант (7, 2, 3, 4) предполагает, что изокванта 2 определяет большую величину выпуска (Q2), чем изокванта 1 (Q{: Q2> Q\), так как изокванты, расположенные правее и выше, соответствуют большему объему выпуска. Мы видим, однако, что изокоста пересекает и ту и другую изокванту. Значит, исходя из заданного бюджетного ограничения (потратив все имеющиеся в его распоряжении средства), предприятие может произвести количество продукции Qi либо Q2. Теперь можно определить значение различных видов АФХД. Анализ технико-организационного уровня производства позволяет сделать предположения о форме изокванты (определить различные сочетания факторов производства, которые обеспечивают один и тот же объем выпуска). Вкупе с анализом себестоимости (определение формы изокосты) такой вид анализа позволяет выяснить, находится ли выбранное сочетание факторов в точке пересечения или в точке касания изокосты и изокванты, т.е.

Анализ реализации, точнее, анализ рынка продукции позволяет выяснить, какая изокванта является граничной. До какого объема выпуска данной продукции имеет смысл планировать организацию производства и до каких пределов может быть продолжена линия производственного развития. Анализ финансового состояния предприятия позволяет определить, каким может быть крайнее положение линии изокосты при движении ее вправо, или каковы возможности предприятия в плане привлечения дополнительного финансового капитала.

В заключение следует сделать еще одно важное замечание. В главах второго раздела настоящего учебника в качестве примеров факторного анализа результирующих величин обычно используются линейные приближения определяющих их функций. Это характерно и для большинства методических нормативных рекомендаций (финансовых и налоговых правительственных учреждений) и может ввести в заблуждение начинающего экономиста. Так, например, из анализа уравнений (6.4)—(6.10) можно сделать поспешный вывод, что объем выпуска товарной продукции прямо зависит от величины задействованных в производстве основных средств и что существует такая же зависимость и от среднесписочного количества работников. В действительности, определение зависимости объема выпуска от количества трудовых ресурсов и капитала куда более сложная задача. В теории фирмы она разбирается более подробно. Кстати, форма изоквант на рис. В3.1 найдена в одном из вариантов решения этой задачи. Однако эти исследования ожидают читателя на следующих этапах его экономического образования.

На данном этапе, тем не менее, важно запомнить, что количественные результаты, полученные с помощью изученных в данном курсе расчетных методов, ни в коем случае нельзя принимать как нечто абсолютное. Это не более, но и не менее, чем информация к размышлению. Принятие решений возможно лишь после того, как результаты, полученные с помощью какой-либо методики, будут подтверждены другими вариантами расчетов.

Теперь Вы освоили материал курса анализа финансово-хозяй- ственной деятельности предприятия и получили в пользование надежный инструмент. Он пригоден для решения большинства задач управления предприятием в краткосрочном и среднесрочном периодах. Однако жизненно важные вопросы стратегии, когда порой необходимо кардинально изменить технологию производства, рыночную позицию, миссию предприятия, требуют применения более сложных и чувствительных инструментов экономического анализа. Надеемся, что настоящий учебник послужит хорошей базой, от которой можно продолжить движение к новым целям.