Длинный и короткий хедж.

Цели и причины хеджирования могут быть самые разные. Выде­ляются следующие виды хеджирования:

• по технике осуществления операций - с помощью фьючерс­ных контрактов ( продажа - короткое, покупка - длинное) и с помощью опционов (покупка опционов на покупку и на продажу);

• в зависимости от стратегии - обычное (чистое), арбитраж­ное, селективное и предвосхищающее.

Рассмотрим подробно представленные виды хеджирования.

Короткое хеджирование используют производители, посред­ники, дилеры, агенты, имеющие заказы на поставку реального товара и опасающиеся снижения наличных цен к моменту постав­ки. Не прибегая к хеджированию, они понесут убытки при после­дующем снижении цен. Чтобы избежать потерь или свести риск к минимуму, необходимо провести хеджирование продажей, т. е. продать на бирже фьючерсные контракты, предусматривающие поставку такого же количества товара. В случае снижения цен торговец терпит убытки на реальном рынке, но он одновремен­но выкупает ранее проданные фьючерсные контракты, цена на которые тоже снизилась. При этом торговец получает прибыль на фьючерсном рынке, которая должна компенсировать недопо­лученную им выручку на рынке реального товара. Таким обра­зом, продавец товара сохраняет для себя желаемый уровень цен.

Существует общее правило хеджирования, которое продавцу реального рынка предписывает заключать фьючерсный контракт на продажу с тем или несколько более поздним сроком поставки по отношению к дате поставки на реальном рынке.

Длинное хеджирование применяют компании-переработчики, а также посреднические фирмы, имеющие заказы на закупку то­варов в будущем. Покупатели биржевых товаров, стремясь заст­раховать себя от предполагаемого повышения цен, должны про­вести хеджирование покупкой, т. е. купить на бирже фьючерсные контракты на заданное количество товара. В случае повышения цен на реальном рынке покупатель терпит убытки. Но он одно­временно ликвидирует контракты и получает прибыль, которая идет на компенсацию убытков, полученных на реальном рынке.

Общее правило хеджирования для покупателя реального то­вара предписывает заключать фьючерсные контракты на покуп­ку с тем или несколько ранним сроком действия по отношению к дате закупки на реальном рынке.