Хедж. и бирж. спекул.:

Колебания цен и возможность в короткое время получить прибыль привлекают на биржи спекулянтов - фирмы или лиц, не связанных с производством, переработкой или торговлей соот­ветствующими биржевыми товарами.

Биржевая спекуляция - способ получения прибыли в процес­се биржевой фьючерсной торговли, базирующийся на различиях в динамике цен фьючерсных контрактов во времени, простран­стве и на разные виды товаров.

Специфика биржевой спекуляции на товарных биржах состо­ит в том, что она носит организованный характер и ведется глав­ным образом не реальным товаром, а фьючерсными контракта­ми. Это способствует развитию биржевой спекуляции, так как для их проведения требуется авансировать капитал не на всю сто­имость товара, а лишь в размере потерь, которые могут возник­нуть в связи с неблагоприятным изменением цен (т. е. на депозит и маржу).

Легкость и простота заключения сделок и перспективность получения высоких прибылей в связи с резкими колебаниями цен благоприятствуют развитию биржевой спекуляции.

В зависимости от характера биржевых сделок спекуляцию подразделяют на следующие виды.

Спекуляция на повышении цен - скупка биржевых контрактов для последующей перепродажи. Спекулянтов, играющих на по­вышении цен, называют «быками», покупку контракта - приоб­ретением длинной позиции, а продажу ранее купленного контрак­та - ликвидацией.

Спекуляция на понижении цен - продажа биржевых контрак­тов с целью их последующего откупа. Спекулянтов, играющих на понижении цен, называют «медведями», продажу контрактов - приобретением короткой позиции, а его последующий откуп -приобретением.

И хеджирование, и биржевая спекуляция представляют собой просто спекуляцию, т. е. способ получения прибыли, основанный не на производстве, а на разнице в ценах. Хеджирование и бир­жевая спекуляция - две формы спекуляции на бирже, сосуществу­ющие и дополняющие друг друга, но в то же время и отличающи­еся друг от друга.

На практике нет строгого разграничения между участника­ми, занимающимися хеджированием, и участниками, осуществ­ляющими биржевую спекуляцию. Однако на хеджеров могут рас­пространяться более благоприятный налоговый режим и льготы при уплате гарантийных депозитов.