Глосарій

Pegging the exchange

— фіксація державою/урядом курсу національної валюти на зарубіжних валютних ринках.

Pip ("піп")

— жаргонне визначення розміру мінімальної зміни ціни, яке використовується на ринку валют і дорівнює одному пункту.

PPI

— абревіатура терміну "індекс цін виробників".

PPP

— абревіатура терміну "паритет купівельної спроможності".

PRD (P/D ratio)

— абревіатура поняття "відношення ринкової ціни акції до дивідендів, які за нею виплачуються".

Selling short

— продаж на строк без покриття.

Supply

— пропозиція.

View

— ринковий прогноз трейдера.

Агент (agent)

1. фізична або юридична особа, яка виконує функції посередника, уповноваженого здійснювати певні дії від імені іншої особи (принципала) за дорученням і в інтересах цієї особи;
2. гуртовий торговець, який представляє інтереси продавця чи покупця на відносно постійній основі та виконує певні функції без права власності на товар.

Адміністратор

(account executive)

— службовець брокерської фірми, що веде рахунки клієнтів.

Актив

(active)

1. майнові права (майно), що належать фізичній або юридичній особі;
2. частина (ліва) бухгалтерського балансу, яка відображає всі належні підприємству активи (матеріальні цінності, кошти, боргові вимога на певну дату).

Активна позиція

(active position)

— позитивна різниця між відсотковими частками фінансового активу в портфелі порівняно з еталонним.

Активний місяць

(active month)

— місяці поставок, за якими котируються ф'ючерсні контракти.

Акції звичайні

(equities)

— звичайні акції компанії, яка котирує їх на фондовому ринку. У випадку ліквідації компанії власники звичайних акцій мають право на розподіл між ними активів компанії, що залишилися після задоволення вимог усіх інших кредиторів.

Акціонер

(shareholder)

— власник акцій компанії (акціонерного товариства) або частки (паю) у товариства з обмеженою відповідальністю.

Акція (share)

— цінний папір, що є титулом власності на частину майна компанії.

Американський опціон (american- style option)

— дає право його власнику виконати опціон (купити актив, якщо це опціон "кол", чи продати актив, якщо це опціон "пут") у будь-який момент до закінчення чинності опціону.

Андерайтер (writer)

1. маклер в операціях з цінними паперами;
2. фізична або юридична особа, яка гарантує емітенту цінних паперів їх розміщення (продаж) на ринку на узгоджених умовах за відповідну винагороду;
3. продавець опціона.

Арбітраж (arbitrage)

1. одночасне придбання валюти, цінних паперів і товарів на одному ринку і продаж їх за вищою ціною на іншому ринку і навпаки. Вигідна біржова угода з використанням різного рівня цін у різних біржових центрах. Безпечна арбітражна угода припускає поставку фізичного товару, але термін використовується також для позначення будь-якої угоди, що використовує різний рівень цін на різних ринках;
2. вид третейського суду для розв'язання суперечок на біржах, ухвала арбітражу обов'язкова для членів біржі.

Арбітражери

(ARBs)

— абревіатура, що позначає арбітражерів, тобто дилерів, які спеціалізуються на арбітражі.

База контракту

(deliveri basis)

— один або кілька сортів (марок) товару дозволених для поставки за біржовим контрактом з оплатою за ціною, що відповідає біржовому котируванню. Інші сорти та марки пропонуються зі знижками або надбавками до базового сорту.

Базис (basis)

— різниця між ціною товару, проданого з умовою поставки у певний строк (за ф'ючерсним контрактом) і ціною цього ж товару, проданого за готівку з умовою негайної поставки.

Базисна ціна

(basis price)

— ціна, погоджена продавцем та покупцем на момент укладання ф'ючерсної угоди.

Беквардейшн

(bckwardation)

— ситуація на товарному і валютному ринках, коли ціни на активи з умовою поставки в майбутньому є нижчими від цін на актив з умовою поставки в найкоротші строки. Наприклад, ціна нафти з поставкою в березні $18,65 за барель, а в липні - $17,10 за барель. В такому випадку беквардейшн за 5 місяців порівняно з березнем складає $1,55 за барель. Антонім - контанго.

Бета

(або коефіцієнт Бета) (beta - beta coefficient)

— статистична оцінка співвідношення між рівнем ризику індивідуальних акцій або портфельних акцій і ризику всього ринку акцій. Бета акцій або портфель акцій вимірюється волатильністю цієї акції і портфеля відносно темпів зміни курсів всього ринку акцій.

"Бик" (bull)

— біржовий спекулянт, що купує товари та цінні папери, очікуючи підвищення цін. Біржовий жаргон. Бик б'є рогами знизу догори, звідси й аналогія зі словом "підвищення".

"Бичий"ринок (bull market, bullish)

— ринок, ціни на якому підвищуються впродовж тривалого часу.

Бичність (bullish)

— ситуація на ринку, з тенденцією можливого підвищення цін в результаті високого попиту.

"Бід" (bid)

— пропозиція купити актив (якщо немає інших умов) за запропонованою ціною.

Білет (note)

— простий вексель; боргове зобов'язання.

Глосарій

581

Біржа (нім. «Borse» від лат. «bursa» - гаманець)

— установа та організаційна форма гуртової (зокрема міжнародної) торгівлі масовими товарами (товарна біржа) або центр систематичних операцій щодо купівлі-продажу цінних паперів (фондова біржа), золота і валюти (валютна біржа), а також строкових контрактів із зазначеними активами. Біржа є основною ринковою організаційною структурою, що опосередковує, регулює, формує вільні товарно-грошові й товарообмінні відносини.

Біржаф'ючерсна

(futures market, terminal market, contract market, paper market, commodity exchange)

— сучасна форма товарної біржі, на якій торгують ф'ючерсними контрактами, які закінчуються у 98-99% сплатою цінової різниці між ціною придбання контракту та його ліквідацією шляхом укладання оберненої (офсетної) угоди, і лише у 1-2% шляхом реальної поставки-прийому товару або іншого активу.

Біржова гра

(jobbing backwards)

— аналіз минулих угод чи подій та можливих інших варіантів поведінки, якби тоді було би відомо те, що відомо зараз.

Біржова паніка

(flurry)

— вибух бурхливої діяльності, короткочасний ажіотаж на спекулятивному, особливо фінансовому, ринку.

Біржове кільце, ринг (ring)

— ф'ючерсний ринок; термін використовується тому, що біржовики під час торговельних сесій стоять або сидять колом. П'ятихвилинні періоди торгівлі металами на ЛБМ.

Біржовий брокер

(floor broker)

— людина, яка здійснює операції для третьої сторони у біржовій залі.

Біржовий гравець

(punter)

— спекулянт на фондовій біржі, на ринках фінансових ф'ючерсів або товарів, у першу чергу такий, що розраховує на швидке отримання прибутку.

Боніфікація

(bonification)

1. доплата до ціни товару, фактична якість якого вища від передбаченої угодою чи стандартом;
2. повернення податків, стягнених за товари, що вивозять за кордон, з метою підвищення їх конкурентоспроможності на світовому ринку;
3. одноразовий грошовий внесок власника облігацій державної позики в разі їх конверсії.

Бонус (bonus)

1. додаткова винагорода, премія;
2. додаткова цінова знижка, яку надає продавець за умовами контракту чи постійним покупцям;
3. комісійна винагорода за надання послуги щодо купівлі- продажу товару.

Боянт (активний)

(bougant)

— стан ринку, коли у зв'язку із загальними умовами легко піднімаються ціни.

Брейк (break)

— швидке, неочікуване зниження цін на біржі.

"Брейк-форвард"

(break-forward)

— контракт на грошовому ринку, що поєднує у собі риси форвардного валютного контракта і валютного опціона. Форвардний контракт може бути погашеним достроково за раніше узгодженим валютним курсом, залишаючи свободу дій у випадку, якщо на ринку складеться сприятлива ситуація. У таких контрактах не передбачена премія на опціон; витрати включаються у фіксований валютний курс.

Брокер (broker, йоог broker, ring broker)

— акредитований (зареєстрований) на біржі агент для придбання продажу ф'ючерсних та опціонних контрактів з товаром, цінними паперами або валютою. Офіційний посередник; член біржі, що укладає угоди у біржовій ямі (кільці) як безпосередньо для себе, так і для клієнтів за винагороду (як правило 0,25-3% від вартості угоди).

Брокерідж

(brokeragY)

— винагорода, або комісія, що виплачується брокерові за послуги. Встановлюється у фіксованій сумі або у відсотках до суми укладеної угоди.

Брокерський рахунок, дискреційний рахунок

(discretionari account)

— рахунок, за яким брокер від імені власника рахунку має право виконувати операції за ф'ючерсними угодами або оп- ціонами без попередньої домовленості з власником рахунку.

Валюта (currency)

1. будь-який різновид грошей, що знаходяться в обігу;
2. все, що функціонує як засіб обігу (у т.ч. монети, банкноти, чеки, прості й перевідні векселі та ін.);
3. законний засіб платежу.

Валюта ціни

(currency price)

— валюта, в якій встановлюється ціна товару у зовнішньо- торгівельному контракті або визначається сума надання міжнародного кредиту. Такою валютою може бути будь- яка вільно конвертована валюта (країни продавця, країни покупця чи третьої країни).

Валютний опціон

(currency option)

— контракт, що дає право купити чи продати фіксовану суму валюти за визначеним курсом впродовж певного періоду часу з виплатою винагороди покупцеві - премії. Валютний курс, зафіксований в опціоні, називається ціною виконання. Це той курс, за яким покупець опціону має право купити чи продати валюту.

Валютний паритет

(par of exchange)

— розрахунковий курс обміну однієї валюти на іншу, при якому досягається рівновага попиту та пропозиції за кожною з цих валют. Паритет валюти займає проміжне положення між ринковими курсами купівлі й продажу.

Валютнийринок

(foreign exchange market)

— міжнародний ринок, на якому продаються іноземні валюти. На цьому ринку діють, в основному, дилери, найняті комерційними банками та агенти з купівлі-продажу іноземної валюти.

Валютний своп

(currency swap)

— фінансова операція з обміну фіксованої суми однієї валюти на іншу валюту за визначеним курсом.

Валютний ф'ючерс

(currency future)

— фінансовий ф'ючерсний контракт, відповідно до якого купується чи продається за певним фіксованим курсом валюта з поставкою її через певний визначений час.

Валютно- процентнийсвоп

(cross-currency interest-rate swap)

— процентний своп, при якому обмінюються зобов'язання в одній валюті на зобов' язання в іншій валюті; в момент погашення зобов'язань валюта знову змінюється на первинну. При цьому зобов' язання в одній валюті має фіксовану процентну ставку, а зобов'язання в іншій валюті - плаваючу процентну ставку.

Варіаційні маржі

(variation margins)

— доходи чи збитки за відкритими контрактами на ф'ючерсних ринках, що розраховуються на основі ціни закриття в кінці кожного дня.

Варрант (warrant)

— цінний папір, що забезпечує своєму власнику право підписатися на звичайні акції компанії у визначений день за фіксованою ціною. Самі варранти купуються і продаються на фондових біржах і є аналогами фондових опціонів.

Вега (vega)

— ступінь зміни ціни опціона при зміні її волатильності.

"Ведмідь" (bear)

— біржовий спекулянт, який, передбачаючи спад цін, продає ф'ючерсні контракти з надією купити їх до моменту виконання угоди за нижчим курсом (ціною) і таким чином отримати прибуток на різниці цін. Біржовий жаргон. Справжні ведмеді, нападаючи на ворога, б'ють лапою згори вниз - звідси й аналогія зі словом "знижувати".

Вексель

(нім. «Wechsel»)

— цінний папір, що засвідчує безумовне грошове зобов'язання боржника (векселедавця) сплатити в певний термін зазначену суму грошей власнику векселя (векселетримачу). Розрізняють прості та переказні векселі. У процесі обігу вексель передається через передавальний напис - індосамент.

Вертикальний спред

(vertical spread)

— опціонна стратегія, що полягає в одночасному придбанні "довгого" опціона "кол" і "короткого" опціона "пут" з однаковими строками виконання.

Взаємна

компенсація вимог і зобов'язань

(netting)

— процес взаємозаліку вартостей, які врівноважують обсяги продажу та придбання. Це стосується насамперед купівлі- продажу ф'ючерсів, опціонів і форвардних угод з іноземною валютою.

"Виконати наказ" (fill)

— виконати біржову угоду.

Викуп

підприємства персоналом

(employee buyout)

— придбання контрольного пакету акцій компанії її персоналом. Це відбувається у тих випадках, коли компанії загрожує ліквідація, а її працівники прагнуть зберегти свої робочі місця.

Вимога

про додатковий гарантійний депозит (margin call)

— вимога брокера, який укладає угоди з товарами, фінансовими ф'ючерсами або з цінними паперами, до свого клієнта збільшити маржу, тобто обсяг коштів або цінних паперів, депонованих у нього в якості застави.

Вирівнювання

(evening up)

— виконання офсетної угоди шляхом відкупу досі проданих контрактів.

Високодохідна, але ненадійна облігація (junk bond)

— облігація з високою ставкою процента, що пояснюється більш високою, ніж звичайно, ймовірністю несплати за нею.

Витягзрахунку

(statement of account)

— різниця між розрахунковою ціною дня укладання угоди та поточною розрахунковою ціною.

Відкрита позиція

(open position)

— торгова позиція, при якій дилер має товари, цінні папери чи валюту, які він придбав, але не продав чи не застрахував, або коли він уклав угоди з продажу, які не застрахо-

вані і не хеджовані.

Відкритий інтерес

(open interest)

— ф'ючерсні контракти, які ще не закриті. Відкритий інтерес дорівнює загальному числу довгих чи коротких позицій, але не їх сумі.

Відкриті позиції, відкриті контракти

(open position)

— кількість не ліквідованих на кінець дня ф'ючерсних контрактів на придбання та продаж.

Відкуп (covering, to cover short)

— викуп досі проданих ф'ючерсних контрактів.

Відшкодування

(cover)

— внесення депозитних вкладів при відкритті ф'ючерсних позицій, зворотній викуп раніше проданого контракту.

Вільнийзалишок

(buying pover, excess, excess margin, free credit)

— кошти на субрахунку клієнта на брокерському рахунку, які можна зняти або використати для відкриття нових позицій.

Вклад

(deposit, investment)

1. кошти передані власником або третьою особою за дорученням до банку для зберігання на певних умовах. Власник отримує дохід - встановлені відсотки від вкладеної суми;
2. інвестиція; переведення грошей у менш ліквідну форму з метою отримання прибутку чи гарантії.

Внутріденна торгівля

(intraday trade)

— торгівля в межах одного дня, коли трейдер намагається закрити всі відкриті впродовж дня позиції перед закриттям ринку.

Внутрішня вартість

(intrinsic value)

— різниця між ринковою вартістю цінного паперу при продажу опціона й ціною використання опціона:

• опціон з "позитивною" внутрішньою вартістю називається опціоном, ціна виконання якого більш вигідна покупцеві ніж поточна ціна;
• опціон з "нульовою" внутрішньою вартістю називається опціо- ном, поточна ціна якого приблизно дорівнює ціні виконання;
• опціон з "негативною" внутрішньою вартістю називається опціоном, ціна виконання якого нижча від поточної вартості відповідного інструмента.

Волатильність

(volatility)

— мінливість показників, яка звичайно вимірюється у стандартних, середньоквадратичних відхиленнях.

"Вразливий" ринок

(sensitive market)

— ринок біржових товарів, цінних паперів і т.ін., вельми чутливий до зовнішнього впливу внаслідок його внутрішньої нестабільності.

Вступна початкова маржа (initial margin)

— див. Депозит.

Вторинний ринок

(secondary market)

— ринок, на якому обертаються вже існуючі цінні папери. У більшості випадків роль вторинного ринку виконує фондова біржа, оскільки розміщення нових емісій становить лише незначну частину біржового обороту.

"Вузькі" гроші

(narrow money)

— неформальна назва показника грошової маси в обігу М0, а іноді й М1, тобто тієї частини грошей в обігу, які можуть безпосередньо виконувати функцію засобу обігу.

Гамма (gamma)

— ступінь зміни дельти (delta) опціона при зміні ціни базового активу.

"Голуба фішка" (blue chip)

— жаргонна назва будь-якої звичайної акції компанії з високою репутацією, яка котирує свої цінні папери на фондовому ринку. Назва походить від кольору найдорожчих фішок при грі у покер. Компанії - "голубі фішки" добре відомі, мають хороші показники зростання і крупні активи. Основна частина інвестиційних портфелів інституціональних інвесторів складається з "голубих фішок".

Горизонтальний спред, покриття

(horizontal spread)

— комбінація опціонів з різними строками, наприклад, поєднання опціонів з довгостроковими і короткостроковими правами продажу.

Грантер (granter)

— продавець опціона.

Грошовий ринок

(money market)

— ринок валют і благородних металів у доповнення до ринку короткострокових позик.

Д.Д.О. (G.T.C.)

— чинний до скасування (часу виконання). Наказ брокерові займатися замовленням до його повного виконання або скасування.

Дата валютування

(value date)

1. дата фактичного здійснення будь-якої операції;
2. дата поставки іноземної валюти.

Дата закінчення строку (expiry date)

1. дата завершення строку контракта;
2. останній день строку опціона.

Дата закінчення строку опціона

(exercise date)

— термін, коли утримувач опціона, який вільно обертається може викликатися для використання свого права на виконання опціонної угоди.

Дата поставки

(delivery date)

1. один із днів місяця, у якому повинна бути здійснена поставка за ф'ючерсним контрактом;
2. дата поставки іноземної валюти за форвардним валютним контрактом.

Девальвація

(devaluation)

— зниження вартості валюти відносно вартості золота або інших валют. Завдання девальвації полягає у тому, щоби зробити експортні товари дешевшими, а імпортні - дорожчими, хоча, без сумніву, негативним аспектом є втрата довіри до країни, яка змушена девальвувати свою валюту. Девальвація - це засіб, на який змушені йти лише країни з фіксованим обмінним курсом національної валюти.

Дельта (delta)

1. відношення зміни ціни премії (опціону) до зміни біржового котирування.
2. ступінь залежності зміни ціни опціона при коливаннях цін базового активу.

Денна торгівля, денний обіг

(day trading)

— ситуація, коли протягом одного дня на ф'ючерсному ринку встановлюється, а потім ліквідовується та сама позиція (той самий контракт).

День першого повідомлення

(first notice day)

— у цей день можна повідомити про намір виконати поставку за ф'ючерсною угодою.

День повідомлення

(notice day)

— день, в який повинно надійти повідомлення про те, що товари, передбачені контрактом, укладеним на товарному ринку, надійдуть і контракт не буде анульовано іншим.

Деньповідомленняпропоставку

(notice day, first notice days)

— день, коли можна подавати повідомлення про поставку, як правило, за кілька днів до початку місяця поставки.

Депозит (deposit)

— мінімальний вклад, визначений розрахунковою палатою, на всі угоди, укладені на біржі.

Депозитнааботоварнарозписка

(depository or warehouse receipt)

— документ, який випускається банком або товарним складом ф'ючерсної біржі, який підтверджує право його власника на засоби, розміщені на депозиті або відповідальному зберіганні.

Дефляція (deflation)

— загальне зниження рівня цін; протилежність інфляції.

Дефолт - невиконання зобов'язань (default)

— невиконання однією із сторін умов ф'ючерсної угоди: непоставка (неодержання) товару, невиконання вимог щодо маржі.

"Джинні Мей" (G.N.M.A.)

— цінні папери, які випускає американська державна національна асоціація іпотечного кредиту.

Диверсифікація

(diversification)

— включення в інвестиційний портфель цінних паперів широкого кола компаній з метою уникнення істотних втрат у випадку спаду, що охопив лише деякі із секторів економіки.

Дивіденд (dividend)

— частина прибутку компанії, яка щорічно розподіляється серед акціонерів після сплати податків, процентів за кредит і відрахувань до резервного капіталу.

Дисконт, скидка (discount)

1. знижка, процент, що його стягують банки під час обліку векселів; обліковий процент;
2. у валютних угодах - знижка з курсу валюти у строкових готівкових операціях;
3. різниця між номінальною вартістю цінних паперів та їх біржовим курсом, якщо останній є нижчим за вартість;
4. різниця між цінами на один і той самий товар з різними термінами постачання;
5. різниця між форвардним і поточним курсами валют;
6. відхилення від офіційного курсу валюти у бік зменшення.
7. знижка ціни на товар у результаті невідповідності його якості, обумовленій у контракті;
8. різниця між ціною на той самий товар з різними строками поставки. Вислів "липень у дисконті до травня" означає, що ціни на товар у липні нижчі, ніж ціни на товар у травні.

Дисконтнийціннийпапір

(discount securities)

— безпроцентний цінний папір, що торгується з дисконтом, тобто зі знижкою до номіналу і погашається за номінальною вартістю по закінченні строку дії.

Дисконтування

(discounting)

— зведення економічних показників різних років до порівнянного в часі вигляду. Дисконтування здійснюється за допомогою коефіцієнта дисконтування, в основі якого лежить формула складних процентів.

Диференціал

(differential)

— премія або скидка до ціни базового сорту, якщо запропоновані до поставки інші сорти.

Диференціація

(differentials)

— різниця між розрахунковою ціною на день укладання угоди і наступними розрахунковими цінами. Це прибуток або збитки при ліквідації позиції, можна використати для сплати маржі.

"До ринку"

(pre-market)

— назва угод, укладених до офіційного відкриття ринку.

"Довга" позиція (long position)

1. позиція за строковими угодами при грі на підвищення;
2. позиція дилера, який займається угодами з цінними паперами, товарами, валютою і т.ін. коли його активи/авуари перевищують продажі, оскільки дилер очікує підвищення цін. Якщо ціни зростуть, це дозволить йому прибутково продавати те, що він притримав.

Довгий контракт позиція (long)

— невідшкодований залишок ф'ючерсних контрактів на придбання, контракт, відкритий у розрахунку на підвищення цін у майбутньому.

Довгострокова облігація/ зобов'язання (long-term bond)

— облігація або боргове зобов' язання, строк виплати за якими настане не раніше одного календарного року.

"Дорогі гроші"

(dear money)

— кредитно-фінансова політика, що намагається стримувати отримання кредитів встановлюючи високі процентні ставки за ними.

Дорого (expensive)

— вище обґрунтованої, "справедливої" ринкової ціни.

Дохід (yield)

— дохід від інвестицій, що виражається різними способами. Поточний дохід залежить від ринкової ціни цінного паперу.

Дроблення акцій

(share splitting)

— поділ акціонерного капіталу компанії на дрібніші частини, його розпорошення серед акціонерів.

Євровалюта

(eurocurrency)

— валюта, яка розміщена в одній з європейських країн, але не є національною валютою цієї країни. Наприклад, долари США, депоновані в швейцарському банку, називають євродоларами. Євровалюти використовуються для надання кредитів, позик і займів.

Євродолари

(eurodollars)

— долари, які депоновані у фінансових установах за межами США.

Єврооблігація

(eurobond)

— облігація, випущена в євровалюті. Євровалютний ринок є одним з найбільших ринків мобілізації капіталів. Існують різні види єврооблігації. Звичайна облігація - "пряма" - є облігацією з фіксованим процентом зі строком обернення від 3 до 8 років. Крім цього, існують облігації з плаваючою ставкою, ставка процента за якими змінюється залежно від ставки пропозиції на ринку депозитів і "вічні" облігації, строк погашення яких не фіксований.

Європейський опціон (european- style option)

— опціон, який може виконуватися лише в кінці строку його дії.

ЄвропейськийСоюз - ЄС

(European Union - EU)

— міжнародне політико-економічне об' єднання європейських держав. Правовою основою цього об'єднання є Договір про Європейський Союз, підписаний у 1992 р. у м. Маастріхті (Нідерланди).

Євроринок

(euromarket)

1. ринок, який виник у 50-х рр. ХХ-го століття для фінансування міжнародної торгівлі. Основними учасниками цього ринку є комерційні банки країн-членів ЄС. Операції проводяться головним чином з єврооблігаціями, "єврокомер- ційними векселями", євронотами та "євроакціями" з номіналами у євровалютах;
2. Європейське співтовариство, яке розглядається як єдиний крупний ринок товарів.

Закінченнястрокуопціона (declaration day)

— останній робочий день, коли опціон може бути "оголошений", тобто його власник повинен заявити, чи має він намір виконати свій опціон на придбання (опціон "кол") або на продаж (опціон "пут") відповідних цінних паперів.

Закрита угода (locked trade)

— опціонна угода, за якою ризик повністю відсутній, якщо тримати опціон до закінчення його дії.

Закриття "короткої" позиції

(short covering)

— придбання товарів, які були раніше реалізовані з відкриттям "короткої" позиції, в результаті чого відкрита позиція закривається. Дилери закривають "короткі" позиції у тих випадках, коли очікується зміна цінової тенденції на ринку або коли на ринку вже спостерігається пожвавлення і зростання цін.

"Закриття"

(close out)

— закриття "відкритої" позиції, як правило на ф'ючерсних ринках, шляхом 1) придбання, яке покриває "короткий" продаж, чи 2) продажу "довгого" придбання.

Замовлення

(tender)

— письмова пропозиція, вимога. Повідомлення про намір поставити товар за ф'ючерсним контрактом.

"Захищений ведмідь"

(covered bear)

— особа, яка продала цінні папери, товари чи валюту, яких у неї немає в наявності. При цьому вона має інструмент хед- жування, який може бути з прибутком проданим, якщо ціни на ринку почнуть зростати і не вийде з прибутком закрити "ведмежу" позицію.

Збір кліринговий

(clearing day)

— збір, що стягує клірингова палата за реєстрацію ф'ючерсного контракту.

Звичайна угода на строк

(outright forward)

— контракт на придбання чи продаж у майбутньому будь- якої валюти за фіксованою ціною без виплати відповідних компенсацій.

Знижка комісійної

винагороди,

продовження

(continuation)

1. договір між інвестором і фондовим брокером, за яким останній поступово знижує ставку своїх комісійних, якщо інвестор протягом певного періоду здійснює кілька аналогічних угод;
2. у технічному аналізі фігура продовження.

Зростання курсів

(rally)

— підвищення цін на фондовій біржі чи на товарному ринку після їх спаду. Як правило є результатом зміни настроїв учасників ринку.

Інвертний ринок, "ринок навпаки"

(inverted market)

— ф'ючерсний ринок де ціни на товари за умови поставки протягом найближчих місяців вищі, ніж на ті самі товари за умови поставки у пізніші строки.

Індексні ф'ючерси

(index futures)

— ф'ючерсні контракти на ринку фінансових ф'ючерсів, типу Лондонської міжнародної біржі фінансових ф'ючерсів та опціонів, які дають можливість торгівлі ф'ючерсами та опціо- нами, орієнтуючись на індекс 100 акцій фондового ринку "Файненшл таймс" та індекс 100 Європейського фондового ринку "Файненшл таймс".

Іноземна валюта

(foreign exchange)

— валюта іноземних держав. Вона купується та продається на валютних ринках.

Капітал ризиковий

(risk capital)

— капітал, який використовують не на поточні потреби, а для майбутніх інвестицій або спекуляцій.

Кліринг (clearing)

1. система безготівкових розрахунків за товари, цінні папери та послуги, що базується на зарахуванні взаємних вимог і зобов'язань. Кліринговий метод розрахунків широко використовується у біржовій торгівлі товарами, цінними паперами, деривативами. При цьому всі платіжні вимоги передаються до розрахункової (клірингової) палати біржі, яка є третьою стороною у біржових угодах: покупцем стосовно будь-якого члена біржі-продавця і продавцем стосовно будь-якого члена біржі-покупця. За таких розрахунків і покупці, і продавці беруть на себе розрахункові зобов'язання не один перед одним, а перед розрахунковою палатою біржі;
2. діяльність щодо визначення взаємних зобов'язань і їх заліку за поставками біржового товару та розрахунків за ними;
3. процедура періодичного взаємозаліку зобов'язань учасників розрахунків певної платіжної системи.

Клірингова палата

(clearing house)

— незалежна організація, яка гарантує своїм членам виконання всіх угод, укладених на товарних і фондових біржах. Розрахункова (клірингова) палата утримує всі депозитні і маржеві зобов'язання членів клірингової палати, які мають щодня виконувати свої зобов'язання перед нею. Клірингова палата виконує всі готівкові розрахунки за угодами, укладеними на (ринку) біржі і забезпечує учасників необхідною документацією для реєстрації угоди.

Клірингові комісійні

(clearing fee)

— плата, що утримується агентством, яке є членом товарної біржі, за проведення розрахунків за біржовими угодами.

Клірингові контракти

(clearing contracts)

— виконання розрахунків за угодами через розрахункову палату, а не через принципалів.

Ковзучасередня

(moving average, MA)

— послідовність чисел, кожний елемент якої є середнім усіх чисел за попередні n днів, де n - параметр ковзучої середньої.

"Кол" (call)

— вимога сплати маржі; на біржах Англії так називається період сесії, коли торгують контрактами лише з одним місяцем поставки.

Комісійний брокер

(commission

— дилер, який працює на фондовій біржі, виконує накази про купівлю чи продаж цінних паперів і отримує за свої послуги плату або комісію, розмір якої залежить від суми угоди.

Комісійні

(commission)

— пропорційна (переважно сумі угоди) винагорода брокерові за роботу в ролі посередника у торговельних операціях на ф'ючерсному ринку або ринку реального товару.

Комісія

(commission)

— плата посереднику (наприклад, агенту, брокеру тощо). Комісія, як правило, розраховується як обумовлені відсотки від вартості реалізованих товарів, контрактів. Іноді вся сума комісійних виплачується продавцем, а іноді комісійні розподіляються між продавцем і покупцем в певній пропорції. Комісіонер - це агент, що спеціалізується на купівлі-продажі товарів для свого принципала за кордоном за плату у формі комісії.

Комісія, куртаж

(brokerage)

— комісійні брокера.

Комітент

(committant)

— юридична або фізична особа, яка доручає комісіонеру здійснити від свого (комісіонера) імені, але за кошт комітента комісійну операцію. Є власником товару, призначеного до реалізації, а тому може диктувати умови продажу.

Компанія

(італ. «compagnia»)

— юридична особа - об'єднання власників капіталу (акціонерів) для здійснення певного виду діяльності: торгівельної, промислової, фінансової, страхової, транспортної тощо. Аналог поняття "акціонерне товариство".

Контанго

(contango)

1. ситуація на ринку, при якій ціни на поставку товару в найближчому майбутньому нижчі від цін на поставку товару в пізніші строки. Наприклад, котирування вовни становить $4,50 за кг у березні і $4,80 за кг у липні; отже, контанго - скидка з поточних цін на поставку товару в пізніші строки становить $0,30 за кг.
2. різниця між ціною наявного товару, включаючи ренту, страхування і процентний дохід, і його форвардною ціною у тих випадках, коли ціна наявного товару нижча.

Контракт, угода (contract)

— документ, який має умови угоди придбання-продажу, чинну обопільну домовленість між продавцем і покупцем.

Контрактний місяць

(contract month)

— місяць поставки товару (або готівкового розрахунку за товар) об'єкта ф'ючерсної угоди; місяць, закінчення строку чинності договору.

Контрактний торговельний обіг

(contract trading volume)

— загальна кількість договорів (угод) на поставку товару, укладених протягом певного часу (за день, за тиждень тощо).

Контрольнийпакетакцій

(controlling interest)

— пакет акцій компанії, який дає його власнику можливість контролювати компанію. Для встановлення тотального контролю над компанією акціонеру повинно належати більше половини усіх акцій, що голосують. Однак, на практиці для контролю вистачає і значно меншої кількості акцій, за умови, що випущені акції, які йому не належать досить розпорошені серед решти акціонерів.

Корнер (corner)

— дії групи осіб або фірм на створення дефіциту товару на ринку шляхом скуповування ф'ючерсних контрактів та реального товару з визначеним строком поставки.

Коротка позиція

(short)

1. позиція торговця при відкритті ф'ючерсного контракту на продаж;
2. торговець, чия чиста позиція на ф'ючерсному ринку відкритих контрактів на продаж перевищує кількість відкритих контрактів на придбання.

"Коротка" позиція

(short position)

— позиція, яку займає дилер з цінних паперів, товарів, валют і т.ін. При "короткій" позиції обсяг продаж, здійснених дилером, перевищує обсяг товарів, які є у нього в наявності.

Коротке відшкодування

(short covering)

— ліквідація позиції шляхом продажу раніше придбаних контрактів.

Короткий продаж

(short selling)

— продаж товару, якого на даний час продавець не має, але хоче купити його пізніше.

"Короткий" продаж

(short selling)

— продаж біржових товарів, цінних паперів, валюти та ін., яких немає в наявності у продавця.

Крах (CTash)

— швидке й глибоке падіння рівня цін на ринку.

Крива доходності

(yield curve)

— графік залежності ставок доходності від строку погашення.

Кросування (cross)

— укладання контракту на придбання товару одночасно з контрактом на продаж цього ж товару в той же контрактний місяць.

Купон (coupon)

— річний процент від номінальної вартості облігації, який гарантує оплату за облігацією.

Левередж, "принцип важеля"

(leverage)

1. у США цим терміном позначається співвідношення між власним і залученим капіталом;
2. використання компанією власних обмежених активів для гарантії значних позик, які вона бере для фінансування власної діяльності.

Ліквідація

(liquidation)

— продаж (закриття) попередньої позиції за ф'ючерсними контрактами або повторне придбання (закриття) досі встановленої позиції. Перше називається довгою ліквідацією, друге - коротким відшкодуванням.

Ліквідація контракту (close out)

— механізм, за допомогою якого довга або коротка позиція закривається або ліквідовується укладанням оберненої (офсетної) угоди.

Ліквідний ринок

(liquid market)

— ринок, на якому угоди придбання-продажу можуть виконуватися без будь-яких обмежень через наявність великої кількості учасників.

Ліміт, обмеження (limit)

— встановлена клієнтом певна ціна, яку брокер при виконанні замовлення не може змінити ні в бік підвищення, ні в бік зниження.

Лімітний наказ (limit order)

— наказ, яким клієнт встановлює ліміт на мінімальну реаліза- ційну ціну чи на максимальну купівельну ціну.

Лістинг (listing)

1. допущення цінних паперів до торгів на фондовій біржі та їх реєстрація в реєстрі цінних паперів біржі після лістинг- контролю - передпродажної перевірки їх якості й надійності відділом лістингу відповідно до обов'язкових правил (зокрема, за умови надання біржовій раді та потенційним покупцям необхідної інформації про реальний фінансовий стан емітента). Залежно від відповідальності фінансового стану емітента певним вимогам (щодо розміру капіталу, його структури, рівня рентабельності, кількості акціонерів тощо) у процесі лістингу встановлюють категорію цінних паперів. Процедуру лістингу здійснюють спеціальні відділи фондової біржі;
2. угода між емітентом цінних паперів і фондовою біржею чи небіржовими учасниками фондового ринку про пере- дання частини цінних паперів для продажу чи ринкового котирування.

Локал (local)

— член біржі, який має право укладати угоди в операційній залі біржі за свій рахунок або за дорученням членів біржі, але не від імені клієнтів. Це право має окрема приватна особа.

Лонг (довгий) (long)

— маклер, який закупив ф'ючерсні контракти, або власник не- хеджованих фізичних товарів. "Чистий лонг" - маклер, у якого загальна кількість контрактів на придбання більша від кількості контрактів на продаж товарів, яких продавець не має.

Лот, партія (lot)

1. стандартна за кількістю та якістю партія товару, що пропонується для продажу на біржі (аукціоні);
2. одиниця вимірювання товарів або одиниця торгівельної угоди, що дорівнює одному ф'ючерсному контракту;
3. біржовий контракт.

Лямбда (lambda)

— ступінь зміни ціни опціона при зміні її волатильності.

Маклер торговельного поля (floor trader)

— біржовий маклер, брокер зареєстрований працівником торговельного поля, який виконує всі біржові операції для свого брокера в операційній залі біржі. Він також називається представником ринку/біржі.

Максимум (high)

— найвище значення показника за певний період часу.

Маржа, гарантійний внесок (margin, variation margin)

— утримана з клієнта грошова сума або застава у брокера для компенсації можливих втрат за відкритими ф' ючерсними контрактами. За правилами біржі, брокер має вимагати від клієнта маржу, як тільки нереалізована втрата перевищить 25% його початкового внеску.

Маржа, різниця, межа (margin)

1. різниця між цінами купівлі та продажі цінних паперів або товарів дилером;
2. для угод з товарами і валютою розмір авансу, що вноситься брокеру або дилеру особою, яка грає на біржі, чи інвестором при купівлі ф'ючерса.

Маркетмейкер

(market maker)

— дилер, який здійснює операції з цінними паперами на фондовій біржі. Він продає і купує цінні папери як принципал від власного імені і тому повинен оголошувати ціну, за якою він буде продавати чи купувати конкретний цінний папір у визначений час.

Межі коливань/ зміни ціни (maximum fluctuation)

— максимальне щоденне коливання (відхилення) ціни, що допускається на окремих ринках.

"Метелик" (butterfly)

— дилерська стратегія, яка використовується у торгівлі опціо- нами. Передбачає одночасне придбання і продаж опціонів "кол" (право на придбання) з різними цінами виконання або з різними термінами виконання опціона. "Метелик" виявляється найбільш прибутковою стратегією в умовах, коли курс цінного паперу коливається у вузьких межах.

Мінімум (low)

— найнижче значення показника за певний період часу.

"Місцевий" (local)

— біржовик, який торгує за власний рахунок. Ця людина має місце на ринку товарних ф'ючерсів і діє від власного імені.

Місяць "спот"

(spot month)

— місяць, починаючи з якого може відбуватися поставка товарів, що були придбані за ф'ючерсним контрактом.

Місяць поставки

(delivery month)

— місяць, обумовлений для поставки за ф'ючерсним контрактом місяць виконання строкових контрактів, всіх ф'ючерсних контрактах треба вказувати місяць поставки.

Надмірне зростання

(overshooting)

— стрибкоподібне підвищення вартості активів з подальшим поступовим відновленням рівноваги, що пояснюється змінами в очікуваннях.

Надмірне придбання

(overbought)

1. придбання занадто великої кількості товару порівняно з необхідною чи замовленою кількістю;
2. придбання більшої кількості цінних паперів чи біржових товарів, ніж це може бути покрито гарантійним внеском дилеру чи брокеру;
3. занадто швидке покращення кон'юнктури за рахунок надмірного зростання обсягів придбання.

Надмірний продаж

(oversold)

1. продаж товару чи послуги, який перевищує можливості виробника чи продавця;
2. різке погіршення ринкової кон'юнктури внаслідок надмірних продаж.

Наказ, доручення

farder)

— наказ клієнта брокерові про виконання біржової операції.

Наказ про продаж для обмеження збитків (stop-loss order)

— наказ брокеру, який діє на фондовому чи товарному ринку, закрити раніше відкриту позицію за певною ціною для обмеження збитків. Такі накази спрямовані на мінімізацію втрат і характерні для швидкозмінних ринків.

Наказ ринковий

(market order)

— наказ продати або купити за ринковою ціною.

Напрям руху ринку, тренд (trend)

— загальний напрям зміни цін або курсів в одному напрямі.

Націнка (premium)

— підвищення ціни за умови поставки товару вищої якості, ніж передбачено ф'ючерсним контрактом.

Нашийник" (collar)

— комбінація з двох процентних опціонів, яка захищає інвестора від різких коливань процентних ставок. Один із цих опціонів - "шапка" - захищає інвестора від занадто високих значень процентних ставок; другий - "підлога" - застерігає можливі втрати інвестора при різкому падінні процентних ставок.

Невиконання умов (default)

1. невиконання будь-яких вимог, визначених законом, особливо невиконання будь-яких правил юридичної процедури;
2. невиконання умов контракта.

Нестійкий ринок

(erratic)

— ринок, що характеризується швидкою зміною цін, хаотичністю в роботі та різкою зміною трендів.

Нова емісія

(new issue)

1. акція, яка вперше пропонується на фондовій біржі;
2. компанія, яка вперше випустила свої акції на фондову біржу або випускає додаткові акції.

Новація (novation)

— заміна одного ф'ючерсного контракту на інший з протилежною позицією або зміна продавця чи покупця за ф'ючерсним контрактом, який закінчується ліквідацією через поставки реального товару.

Нормальний розподіл

(normal distribution)

— статистичний розподіл, який описує частоту настання випадкових подій; розподіл має характерну дзвоноподібну, параболічну форму - симетричну, що простирається до нескінченності в обидва боки; відоме також як розподіл Гауса.

Облігація (bond)

— боргове зобов'язання, що видається позичальником кредитору. Облігації', як правило, випускаються державою, місцевими органами влади чи компаніями у формі цінних паперів з фіксованою процентною ставкою. Існує багато різновидів облігацій: з фіксованими чи змінними процентними ставками, з правом дострокового погашення чи без нього, коротко- і довгострокові, забезпечені та незабезпечені тощо.

Облігація "бика" (bull note)

— облігація, викупна вартість якої прив'язана або до індексу цін (наприклад, до індексу FTSE 100), або до ціни товару (наприклад, до золота). Таким чином, власник облігацій "бика" при її погашенні отримає суму, що перевищуватиме номінал облігації, якщо ціна чи індекс зростуть (і навпаки, менше номінальної вартості, якщо індекс або ціна впаде). З облігацією "ведмедя" відбувається зворотне. Отже, облігації "бика" чи "ведмедя" схожі на звичайні, проте вони є ще й опціоном, який відкриває можливості для хеджування і спекуляцій.

Облікова ставка

(discount rate)

— ставка процента, під який центральні банки надають кредити іншим банкам.

Обмін (exchange)

1. торгівля готовими та сировинними товарами, цінними паперами, акціями, паперовими грошима та ін.;
2. місце, де відбувається біржова торгівля, тобто фондова або товарна біржа.

Обмін, своп (swap)

— спосіб, за допомогою якого позичальник може обміняти один тип коштів, які він може легко мобілізувати, на інший, який йому потрібен для розрахунків. Своп відбувається, як правило, за посередництвом банку.

Обмінний курс, валютний курс

(exchange rate)

— ціна однієї валюти, виражена в іншій валюті. Обмінний курс показує, скільки одиниць валюти будь-якої країни необхідно для придбання однієї одиниці іноземної валюти.

Обсяг (volume)

— показник активності торгівлі, що обчислюється за певний період. На товарних ринках денний обсяг представляє собою кількість придбаних і проданих протягом дня лотів.

Обсяг

торговельних угод (volume of trade)

— кількість укладених ф'ючерсних контрактів на придбання- продаж за конкретний період. Вказується у біржових котируваннях провідних бірж світу.

Операційний/ торговий зал

(trading floor)

— приміщення на фондовій біржі, товарному біржовому ринку ф'ючерсів та опціонів тощо, в якому дилери вступають в особистий контакт з метою укладення угод купівлі-продажу.

Опір (resistance)

— сектор максимальних цін на графіку. Лінія опору будується не менше ніж за двома локальними максимумами цін.

Опціон "кол" (саП орйоп)

— опціон на придбання, за яким його власник має право (але не зобов'язання) на придбання певного товару або цінних паперів за раніше обумовленою ціною на певну дату або визначений період в обмін на сплату премії.

Опціон "пут" (put option)

— опціон на продаж, який дає право на продаж ф'ючерсного контракту.

Опціонбезгрошей

(out-of-the-money option)

— опціон, страйкова ціна якого або ціна виконання менша від поточної ринкової ціни ф'ючерсного контракту; опціон з негативною внутрішньою вартістю.

Опціон

відшкодований

(covered option)

— опціон одного напряму, укладений паралельно одним і тим же учасником ф'ючерсного ринку. Наприклад, опціон "кол" і позиція "лонг" за ф'ючерсним контрактом.

Опціон європейський

(european option)

— опціон, який дає право на реалізацію лише в момент закінчення чинності опціону.

Опціон з нульовою

"внутрішньою"

вартістю

(at-the-money option)

— опціон типу "кол" або "пут", за яким ціна виконання приблизно дорівнює поточній ринковій вартості даного цінного паперу.

Опціон на своїх (at- the-money option)

— опціон, страйкова ціна якого дорівнює поточній ринковій ціні.

Опціонпригрошах

(in-the-money option)

— опціон, страйкова ціна якого або ціна виконання, вища від поточної ринкової ціни ф'ючерсного контракту.

Опціон, угода з премією (option)

— право (але не зобов'язання) укладати ф'ючерсні контракти на придбання-продаж за обумовленою ціною протягом визначеного часу. Це право купує покупець опціону у продавця за визначену плату (премію), що дорівнює його потенційним втратам на ринку.

Осцилятор (oscillator)

— група індикаторів технічного аналізу.

Отримувач (taker)

— покупець опціона.

Оферта (offer)

— формальна пропозиція однієї особи іншій укласти угоду із зазначенням усіх необхідних для її укладення умов. Зокрема, в оферті вказують назву, кількість, ціну товару, умови постачання, термін поставки, умови оплати тощо.

Офсет (offset)

— компенсація за вихід з позиції. Використовують таку термінологію: "довгі" позиції ліквідовують, а "короткі" - покривають.

Офсетна угода (offset)

— обернена ф'ючерсна угода, за допомогою якої ліквідовується позиція. Раніше придбані контракти продаються, раніше продані викуповуються, в учасника ринку не повинно залишитися жодних зобов'язань.

Офшор (off-shore)

— центр спільного підприємництва, в якому існує пільговий режим для фінансово-кредитних операцій з чужоземними резидентами і в чужоземній валюті.

"Папір" (paper)

— жаргонна назва цінних папір, які можна купувати, продавати чи утримувати в якості інвестицій/вкладень.

Паритет (par)

— повна відповідність поставленого товару параметрам, закладеним у стандартизованому ф'ючерсному контракті відносно якості та місця поставки.

Паритет (parity)

— рівність у цінах товарів, валют або цінних паперів на окремих ринках.

Переважання продавців

(sellers over)

— ринок біржових товарів, цінних паперів і т.ін., на якому після задоволення заявок усіх покупців ще залишилися бажаючі продати. Такий ринок характеризується тенденцією до зниження цін і називається "слабким".

Переключення

(switch)

— закриття контракту на поставку з одним строком з одночасним відкриттям на інший.

"Переключення"

(switching)

1. закриття однієї позиції на товарному ринку та відкриття аналогічної позиції за тим самим товаром, але з іншим терміном поставки;
2. інтервенція держави на міжнародному валютному ринку з метою припинення відтоку її валюти за кордон.

Перетинання

(crossover)

— перетинання індикаторів, показників або цін на графіку.

Перехідний запас (carry-over)

— кількість товарів (запасів), яка залишилася від одного урожаю до наступного. Ціна певних товарів (наприклад, зерно, кава, цукор тощо), визначається співвідношенням попиту і пропозиції. В свою чергу, пропозиція складається з урожаю даного року і кількості запасів, які залишилися у виробників і торговців з минулого врожаю. Таким чином, при певних обставинах, перехідний запас може суттєво впливати на рівень ринкових цін.

Підписуватися

(write)

— продавати опціон.

Підтвердження

(confirmation)

— ^туата, коли один показник підтверджує сигнал іншого показника.

Підтримка

(support)

— сектор мінімальних цін на графіку. Лінія підтримки будується не менше ніж за двома локальними мінімумами цін.

Плаваючийвалютнийкурс

(floating exchange rate)

— курс однієї валюти відносно іншої, який вільно коливається залежно від ринкової ситуації. Плаваючий курс сьогодні характерний для більшості провідних валют і країн.

"Плавлення"/ некерований розпад (meltdown)

— катастрофічне, некероване й безконтрольне падіння цін на акції.

Повідомлення про поставку (потис)

(notice of delivery)

— повідомлення продавця ф' ючерсного контракту про наміри поставити реальний товар для виконання цього контракту.

Погашення

(redemption)

— погашення облігації по завершенню строку її обігу чи іншого документа, що засвідчує заборгованість позичальника перед кредитором.

"Подарунок" (gift)

— на жаргоні трейдерів угода, яка здійснена за цінами набагато сприятливішими за ринкові.

Подвійний аукціон

(double auction)

— спосіб торгівлі на окремих товарних ринках, який полягає у вільному біржовому торзі. Покупці та продавці вигукують ціни, за якими вони готові укладати угоди. Якщо покупець і продавець вигукнуть однакову ціну, між ними укладається угода, яка згодом оформлюється у вигляді письмового контракта.

Подвійний опціон

(double option)

— комбінація опціона "пут" і опціона "кол".

Позабіржовий ринок (OTC market)

— абревіатура поняття "позабіржовий або небіржовий ринок цінних паперів".

Позиція (position)

1. характеристика того, в якій мірі інвестор, дилер чи спекулянт бере на себе зобов' язання, продаючи або купуючи на ринку цінні папери, валюти, товари і т.ін.;
2. відкрита позиція продавця або покупця ф' ючерсних контрактів, не реалізоване зобов'язання на біржі.

Позичковий процент (interest rate)

— сума, що утримується з позичальника за надання кредиту чи позики, яка виражається певним відсотком з обсягу кредиту.

Поставка (delivery, tender, retender)

— завершення ф'ючерсного контракту поставкою реального товару або іншого активу.

Похідний

інструмент,

похідний

(derivative instrument, derivative)

— фінансовий інструмент, вартість якого визначається на основі очікуваних цінових коливань активу, який вони представляють (наприклад, товару, валюти або цінного паперу). Похідні інструменти можуть використовуватися для хед- жування позиції або для встановлення "синтетичної" відкритої позиції. Прикладами похідних є ф' ючерси, варранти, опціони, свопи та ін.

Премія (fee)

— термін, що вживається для позначення ціни опціона.

Премія/надбавка

(premium)

1. ціна, яку покупець сплачує продавцю опціона, що вільно обертається за право його використання. Надбавки чи премії визначаються на біржі чи на ринку під час вільної торгівлі на торговому майданчику, а їх рівень залежить від попиту і пропозиції на даний опціон у конкретний момент;
2. різниця між спотовою, наявною ціною при продажі реальних товарів чи валюти та їх форвардною ціною/ціною за угодами на строк.

Прибуток (profit)

1. за разовою угодою - різниця між продажною ціною реалізованого товару чи послуги та витратами на їх виробництво (придбання);
2. за певний період виробничої діяльності - різниця між розміром чистих активів на кінець та початок періоду.

Принципал

(principal)

— довіритель; особа, від імені якої діє агент або брокер.

Пролом, пробоїна

(break-out)

— проходження ціною рівня опору (перевищення) або підтримки (зниження).

Пропозиція (ask)

— пропозиція про продаж банком чи брокером (для іншої сторони - пропозиція купити) певного товару за вказаною ціною.

Пропозиція (offer)

— пропозиція продавця продати товар за визначеною ціною.

Пропозиція ціни, пропозиція укласти угоду (offer)

— ціна, яку продавець хоче отримати, за якою він згоден укласти угоду. Якщо його пропозиція приймається, укладається контракт, що матиме юридичну силу.

Процент

(interest, percentage)

— плата позичальника за користування кредитом чи позикою у боргових відносинах. Проценти бувають простими (нараховують з початкового вкладу) і складними (нараховується з нарощеної суми попереднього періоду).

Процентний арбітраж

(interest arbitrage)

— операції з іноземною валютою між фінансовими центрами, що використовують різницю в процентних ставках та розбіжності між строковими та реальними валютними курсами.

"Процентніф'ючерси"

(interest-rate futures)

— форма фінансових ф'ючерсів, яка дозволяє інвесторам, менеджерам і власникам портфелів цінних паперів, позичальникам і т.ін. захищати себе від майбутніх коливань процентних ставок. "Процентні ф'ючерси" або угоди на строк з процентними ставками також дозволяють спекулювати на змінах процентних ставок.

Пряме котирування

(direct quotation)

— котирування курсу іноземної валюти відносно одиниці національної валюти.

Пункт (point)

— мінімальне коливання цін на біржі.

Пункти доставки

(delivery point)

— визначаються ф'ючерсними біржами конкретні порти, склади тощо для поставки реальних товарів під ф'ючерсні контракти.

Fhysical

— наявні товари на строкових товарних біржах.

Рахунок "Омнібус"

(omnibus account)

— рахунок, який веде один брокер у іншого, в якому угоди двох чи більше осіб ведуться разом.

Реакція (reaction)

— зміна домінуючої на ринку тенденції/тренду на протилежну в результаті надмірних продаж на спадаючому ринку (коли деякі покупці зацікавлені низькими цінами) або надмірного придбання під час ринкового підйому (коли деякі учасники намагаються отримати прибуток).

Реакція (reaction)

— ситуація, що характеризується спадом цін після періоду зростання або навпаки.

Реальні товари

(actuals, physicals)

— товари, які дійсно можна придбати і використати, на відміну від товарів, що продаються і купуються за ф'ючерсними контрактами і представлені лише документами.

Ревальваціявалюти

(revaluation of currency)

— підвищення вартості валюти відносно золота чи інших валют. Ревальвація, як правило, організовується державою, яка протягом тривалого періоду має позитивне сальдо платіжного балансу. Результатом ревальвації є здешевлення імпорту при одночасному подорожчанні експорту і, як наслідок, падіння конкурентоспроможності країни на зовнішніх ринках.

Глосарій

599

Рейнж, розмах, діапазон (range)

— різниця між найвищими та найнижчими цінами на один ф'ючерсний контракт за встановлений період.

Рента (rent)

— доходи з капіталу, землі або майна, які регулярно одержують їх власники, не займаючись підприємницькою діяльністю.

Рецесія, спад

(recession)

— уповільнення чи зниження темпів зростання валового національного продукту. Глибокий занепад називається "депресія". Спад супроводжується зниженням рівня інвестицій, зростанням безробіття та, іноді, падінням цін.

Ризик (risk)

1. ймовірність втрат від будь-якої форми завдання збитку;
2. можливість отримати негативний, від'ємний результат від комерційної діяльності.

Ринкова ціна

(market price)

— ціна сировини, продукту, послуги, цінного паперу та ін. на відкритому ринку (середнє арифметичне між ціною придбання та продажу).

Ринковий наказ

(market order)

— розпорядження брокеру фондової чи товарної біржі, дилеру та ін. негайно продати або купити певну кількість товарів чи цінних паперів за переважаючою ринковою ціною.

Ринковий наказ: за найкращою ціною (at best)

— команда брокеру купувати чи продавати акції, цінні папери, товари, валюти тощо за найкращою поточною ціною. Це розпорядження повинно виконуватися негайно незалежно від ринкової ситуації.

Ринок (market)

1. територія, на якій відбувається зустріч продавців і покупців для того, щоб обмінятися тим, що являє вартість;
2. організовані збори/зустріч людей, під час якої відбувається торгівля товарами цінними паперами, валютою тощо;
3. попит на певний товар чи послугу, який часто вимірюється обсягами продаж за певний період.

Ринок "биків" (bull market)

— ринок, на якому зростають ціни в результаті високого попиту.

Ринок "ведмедів" (bear market)

— ринок, на якому знижуються ціни в результаті значної пропозиції.

Ринок капіталів

(capital market)

— ринок, на якому промислові й торгові компанії, уряди й органи влади залучають довгостроковий капітал. Гроші надходять від приватних інвесторів, страхових компаній, пенсійних фондів і банків. Фондові біржі теж є частиною ринку капіталів, де вони формують ринок акцій та облігацій, які будучи випущеними, являють собою залучений капітал. Саме наявність і ступінь розвитку ринку капіталів відрізняє промислово розвинені країни від країн, що розвиваються. В останніх можливості залучення промислового і торгового капіталу або відсутні, або значно обмежені.

Ринок ліквідних товарів

(liquid market)

— ринок, на якому трансакції багаточисельні й легкоздійсненні. Велика кількість покупців і продавців, завжди готових до торгівлі, робить цей ринок ліквідним.

Ринок наявного товару (cash market, spot market)

— ринок товарів з негайною поставкою. Ціни спотового ринку є базовими цінами.

Ринокнаявноївалюти

(spot currency market)

— ринок, на якому валюта продається з поставкою протягом двох днів, на відміну від біржового ринку форвардних угод, де поставка валюти відбувається в майбутньому через зазначену кількість місяців.

Ринок похідних

(derivative market)

— ринок опціонів та ф'ючерсів.

Рікавері (recovery)

— пожвавлення ринку, зростання його обсягів.

Ро (rho)

— ступінь зміни ціни опціона при зміні ставки фінансування базового цінного паперу.

Розрахункова ціна

(settlement price)

— офіційна біржова ціна закриття для контрактів ф'ючерсного ринку.

Розрив (gap)

— ціновий розрив.

Розходження

(divergence)

— розходження, віддалення показників один від одного.

Роялті (royalty)

— відрахування автору (ліцензіару) за право користування предметом ліцензійної угоди - винаходу, патенту, ноу-хау та ін. нематеріальних активів (право інтелектуальної власності).

Рух коштів

(cash flow)

— cуми коштів, отриманих чи сплачених підприємством. Плани і звіти по руху коштів, що містять усі очікувані й фактичні надходження та виплати мають першочергове значення для своєчасних розрахунків з персоналом, кредиторами, постачальниками та ін.

Сошшоп stock

— поширена у США назва звичайних акцій.

Свінг (swing)

1. у клірингових угодах - ліміт (гранична сума) кредиту, що взаємно надається сторонами для покриття тимчасового перевищення платежів над надходженнями. Обчислюють у відсотках від обсягу товарообігу сторін;
2. коливання курсу валюти і цінних паперів, а також цін товарів на біржі.

Скалпер (scalper, floor speculator)

— член біржі, біржовий спекулянт, що утримує позиції недовго, як правило, впродовж кількох хвилин.

Спеціаліст

(specialist)

— дилер, який уповноважений керівництвом біржі підтримувати ринок деяких цінних паперів. Спеціалісти діють в якості маркетмейкерів і зобов'язані виконувати чотири функції: котирувати ціни, виконувати доручення на придбання чи продаж, підтримувати ліквідність ринку та бути посередниками між продавцями і покупцями.

Спред (spread)

— спекуляція ф'ючерсними контрактами на різниці цін, цінова різниця. Одночасно довга та коротка позиції на однакову кількість контрактів.

Спред "коробка"

(box spread)

— комбінація опціонів "кол" і "пут" з однаковою ціною виконання.

Стандартне відхилення (standard deviation, STD)

— статистична характеристика, яка свідчить про величину відхилення у послідовності чисел; дорівнює кореню квадратному із суми квадратів відхилень від середнього.

Стартова ціна

— ціна або різниця цін, що склалися на момент відкриття

(opening price or range)

біржі.

Стоп-наказ

(stop order)

— наказ брокеру про відкриття позиції у тому випадку, коли ціна досягне відповідного рівня, використовується для відкриття позицій та обмеження втрат.

Страйкова ціна

(striking price)

— ціна виконання опціону.

Стредл (straddle)

— спекулятивна стратегія, при якій замінюються контракт на придбання контрактом на продаж з іншими строками поставки.

Стреп (strap)

— потрійний опціон на фондовому чи товарному ринку, який складається з одного опціона "пут" і двох опціонів "кол" з однаковими цінами і строками виконання.

Стріп (strip)

— потрійний опціон на фондовому чи товарному ринку, який складається з одного опціона "кол" і двох опціонів "пут" з однаковими цінами і строками виконання.

Строкдіїконтракту

(life of contract)

— період часу від укладання контракту до моменту закінчення його чинності.

Строк платежу/ погашення

(maturity date)

— дата, за якою наступає строк платежу за такими документами, як облігація, перевідний вексель або страховий поліс.

Сходження

(convergence)

— сходження, зближення між показниками.

Тверда валюта

(hard currency)

— валюта, яка приймається як засіб платежу будь-де у світі. Такими є валюти промислово-розвинених країн.

Тендер (tender)

1. особлива форма подання замовлень на постачання товарів і підрядів на виконання робіт, яка передбачає залучення пропозицій кількох постачальників (підрядників) з метою забезпечення найвигідніших комерційних та інших умов угоди для організаторів торгів;
2. письмова пропозиція, заявка щодо намірів поставити товар за строковим контрактом.

Теперішня вартість

(time value)

— ринкова вартість опціона, яка відрізняється від його "внутрішньої" вартості. Теперішня вартість показує, скільки би коштував опціон при його негайному, достроковому виконанні.

Тета (theta)

— ступінь зміни ціни опціона при зміні часу, який залишається до закінчення його строку.

Технічний аналіз

(technical analysis)

— аналіз ф'ючерсного ринку та змін на ньому, аналізується ціна, система зміни цін, темпи зміни, кількість укладених угод та кількість відкритих позицій. Дані подаються у вигляді графіків, схем тощо.

"Тік" (tick, point)

1. мінімальне коливання біржового курсу; найменша разова зміна цін;
2. крок, пункт на ринку біржових товарів; мінімально дозволена зміна ціни контракту.

"Тісна" ціна

(close price)

— ціна акції чи товару в тих випадках, коли різниця між цінами покупця і продавця незначна.

Товар (commodity)

— сировинні товари (наприклад, зерно, кава, цукор, вовна тощо) або метали та інші фізичні активи, які продаються на товарному ринку.

Товарний брокер

(commodity broker)

— дилер, який здійснює угоди з товарами, насамперед той, хто обслуговує операції на товарному ринку від імені принципалів.

Товарний ринок

(commodity market)

— ринок, на якому відбувається торгівля товарами. Як правило, головні ринки товарів знаходяться в країнах походження цих товарів.

Торгівля, комерція

(trade)

— операції з купівлі-продажу на ринку.

Торговий рівень

(trading range)

— сектор цін, в межах якого певний час торгується товар. Як правило, торгівля здійснюється в інтервалі між рівнями опру й підтримки.

Тренд (trend)

— спрямований рух показника, тенденція.

Угода на строк (forward dealing)

— угода з товарами, цінними паперами, валютою, вантажами, що передбачає їх поставку в такий-то день у майбутньому за ціною, яка узгоджена під час укладення контракта, який називається контрактом на строк. Така форма торгівлі дозволяє дилерам і виробникам покривати свої майбутні потреби шляхом хеджування своїх невідкладних купівель.

Угода,

що закривається

(closing deal)

— операція на товарному ринку чи на фондовій біржі, в результаті якої відбувається закриття короткої чи довгої позиції або припиняється відповідальність власника опціона.

Утримувач опціону (holder, buyer of an option)

— особа, що здобуває право купити або продати цінність, що лежить в основі опціону; покупець опціону.

Ф'ючерси (futures)

— угоди на строк. Зобов'язання прийняти або поставити товар у майбутньому. Паперові угоди у 98-99% випадків заверша- ються ліквідацією контрактної позиції шляхом укладання оберненої угоди з виплатою (отриманням) цінової різниці.

Фактичне отримання прибутку

(profit taking)

— продаж товарів або цінних паперів з прибутком внаслідок поліпшення ринкової кон'юнктури.

Фіксований обмінний курс

(fixed exchange rate)

— обмінний курс між різними валютами, який встановлюється урядом і підтримується ним шляхом скуповування чи продажу своєї валюти для підтримки чи зниження її курсу.

Фінансові ф'ючерси

(financial futures)

— ф'ючерсні контракти за угодами з валютою або процентними ставками. На відміну від простих форвардних контрактів на строк, ф' ючерсні контракти можуть продаватися або купуватися на спеціалізованих ринках.

Флет (flat)

— рух цін без певного тренда. Як правило, горизонтальний відносно осі часу.

Фондова біржа, ринок (stock exchange, market)

— ринок, на якому купуються і продаються цінні папери, а ціни на них визначаються попитом і пропозицією.

Фондовий брокер

(stockbroker)

— агент, який купує і продає цінні папери на фондовій біржі від імені своїх клієнтів та отримує за свої послуги винагороду у вигляді комісії.

Форвардне придбання

(buying forward)

— придбання товарів, цінних паперів, валюти та ін. з фіксованим терміном їх поставки на будь-яку дату в майбутньому, щоби відкрити позицію "бика" або закрити "ведмежу" позицію.

Фундаментальний аналіз (fundamental analysis)

— аналіз базових факторів, що впливають на процес ціноутворення на ф'ючерсні контракти.

"Хвіст" (tail)

— ліва та права межа розподілу ймовірності; "хвостами" вони називаються через свою форму.

Хеджування

(hedging)

— страхування цінових ризиків на реальних ринках за допомогою укладання ф'ючерсних контрактів.

Хеджування придбанням

(buying hedge)

— операція з хеджування цінових ризиків купівлею ф'ючерсного контракту.

Хеджування продажем

(selling hedge)

— операція з хеджування цінових ризиків продажем ф'ючерс- ного контракту.

Ціна (price)

— грошове вираження вартості товару.

Ціна біржова

(price exchange)

1. ціна, за якою товар реалізують на біржі; формується за співвідношенням попиту і пропозиції. Розрізняють такі види біржових цін: ціна попиту (ціна товару, пропонована покупцем), ціна пропозиції (ціна товару, пропонована продавцем), контрактна ціна (фактична ціна за біржовою угодою), котирувальна ціна (фактична типова середня ціна біржових угод за певний період часу (біржовий день)). У біржових бюлетенях публікують ціни пропозиції та середні ціни купівлі;
2. ціна, яку визначають додаванням до біржової котирувальної ціни надвишку або відніманням знижки, залежно від якості товару, віддаленості від місця постачання, інших умов, передбачених біржовими правилами.

Ціна використання опціона (exercise price, striking price)

— ціна акції, за якою особа, яка купила опціон, може придбати відповідний цінний папір у випадку опціона "кол" чи продати його - опціон "пут".

Ціна реального товару

(physical price)

— ціна товару, який є в наявності. У більшості форвардних і ф'ючерсних контрактів реальні/ наявні товари ніколи не постачаються, оскільки придбання і продажі взаємозара- ховуються.

Ціни відкриття

(opening prices)

— ціни покупців та продавців, які оголошуються на початку операційного дня на будь-якому ринку цінних паперів або товарів.

Ціни закриття

(closing prices)

— ціни, зареєстровані на кінець робочого дня на товарному ринку чи на фондовій біржі.

Цінний папір, забезпечення

(security)

— фінансові активи, до яких належать акції, державні цінні папери, облігації, боргові зобов'язання, сертифікати пайових трестів та свідоцтва прав власності на позичені чи депоновані грошові кошти.

Чартист (chartist)

— інвестиційний аналітик, який використовує для аналізу схеми і графіки для відображення минулих коливань курсу акцій, відношення ринкової ціни акції до розміру чистого прибутку в розрахунку на одну акцію, обороту та ін. показників окремих компаній з метою прогнозування зміни курсів акцій цих компаній у майбутньому.

"Часіобсяги"

(time amp; sales)

— офіційна біржова реєстрація цін, яка є основою при вирішенні спорів між клієнтом і брокером.

Часова вартість опціону (time value)

— величина, на яку премія за опціоном перевищує внутрішню вартість опціону.

"Числа" (numbers)

— жаргонний термін, що застосовується трейдерами щодо інформаційних випусків економічних показників.

Чистий дохід (net income)

— сума доходу, яка залишається після виплати з отриманого валового доходу податкових платежів, зокрема податку на додану вартість, акцизного збору, митних та деяких інших зборів.

Член розрахункової палати

(clearing member)

— фірма або особа, якій гарантується виконання всіх угод, зареєстрованих на її ім'я, всі вони зобов'язані бути членами біржі.

"Швидкий ринок"

(fast market)

— ф'ючерсний ринок, на якому ціни змінюються так швидко, що брокери не встигають точно і в термін виконувати заявки клієнтів. У випадку "швидкого ринку" брокери мають право відхилятися від стандартних правил виконання розпоряджень клієнтів.

"Щодійшовдовиконання"

(run to settlement)

— позначення ф'ючерсного контракта на біржовий товар, за яким наступає строк виконання і який раніше не був погашений відповідним договором про купівлю-продаж, а тому за ним повинна відбутися поставка реального товару.

Яма (pit)

— частина приміщення біржі, підлога якої знаходиться на нижчому рівні, ніж усієї зали. Місце, де укладаються угоди і ведуться торги на фондових чи товарних біржах, біржах фінансових ф'ючерсів та опціонів.